上半年利润同比大增 规模保持稳定

2026年上半年该基金实现净利润2105.62万元，较2025年同期的891.54万元大幅增长，两类存续份额均实现正向收益。期末基金总净资产达13.77亿元，较期初微增38.06万元，规模运行平稳。

多周期净值表现 持续跑赢基准

报告期内各分级基金净值增长率均显著超越同期中债综合全价(总值)指数收益率，净值波动标准差低于基准，收益风险比表现优异。长期维度下，A类份额自合同生效以来净值增长率达26.88%，较基准高出16.83个百分点。

上半年投资策略 运作稳健达标

2026年上半年债券市场整体呈震荡修复走势，10年期国债收益率从年初1.9%震荡下行至1.7%左右。该基金采用稳健积极的投资策略，重点配置中高等级信用债，同时参与利率债波段交易，在流动性宽松环境下把握票息收益与波段收益机会，组合收益表现符合预期。

下半年市场展望 稳控风险增收益

管理人判断，2026年下半年债券市场基本面支撑仍存，趋势性风险相对有限，但在1.7%收益率关口或面临一定调整压力。后续将通过灵活的波段交易及票息策略应对市场变化，在控制组合久期与信用风险的前提下，为持有人获取持续稳定的收益。

管理费托管费 同比小幅下降

报告期内基金合计支付管理人报酬206.02万元，托管费68.67万元，均低于2025年同期水平。管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按0.10%年费率计提，费率标准合规透明。

交易费用规模低 无逾期应付款

报告期内基金累计发生交易费用2.78万元，全部为债券交易相关支出。期末应付交易费用余额为4.22万元，均为银行间市场交易应付未付费用，无逾期支付情况。

收益以票息为主 差价小幅波动

报告期内基金实现债券投资收益1799.10万元，其中债券利息收入1896.72万元，买卖债券差价收入为-97.61万元，收益主要来源于票息贡献，波段操作小幅亏损，整体收益结构稳健。

关联方零交易 合规性达标

报告期内该基金未通过任何关联方交易单元进行股票、债券、回购等各类交易，也无应支付给关联方的交易佣金，关联交易合规性符合监管要求。

前五大重仓债 占比超34%

期末基金全部资产均配置于债券类资产，无股票、资产支持证券等其他权益类资产。前五大重仓债券均为银行金融债、政策性金融债，合计公允价值占基金资产净值比例达34.58%，持仓集中于高评级品种，信用风险可控。

机构持有占比 超93%

期末基金总持有人户数为9637户，户均持有份额12.32万份。A类份额中机构投资者持有占比94.12%，C类份额全部由个人投资者持有，整体持有人结构以机构配置为主，资金稳定性较强。

从业人员持有占比 不足万分之一

期末基金管理人全体从业人员合计持有本基金74.57份，占基金总份额比例不足0.0001%，高级管理人员、基金投资研究部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额，不存在利益输送相关风险。

上半年小幅净赎回 规模仍平稳

2026年上半年基金总申购份额为145.05万份，总赎回份额为1724.28万份，整体净赎回1579.23万份，期末总份额为11.87亿份，规模保持平稳，未出现大额异常赎回情况。

券商交易单元 分配合规合理

基金共租用14家证券公司合计25个交易单元，报告期内未发生任何股票交易，全部交易均为债券及债券回购交易，国信证券交易单元承接了全部债券交易成交金额，华宝证券交易单元承接了全部债券回购交易成交金额，交易分配合规合理。

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