核心财务数据表现亮眼

2026年上半年该基金核心会计与财务指标清晰，A/B类本期利润为-1.85亿元，C类本期利润为-0.26亿元，期末基金整体净资产合计达13.11亿元，较2025年末的20.59亿元有所变动，期末可供分配利润合计5.90亿元，分红储备充足。

多阶段净值跑赢业绩基准

该基金长期收益能力突出，多阶段收益率大幅领先同期业绩比较基准，即便在板块调整周期中也展现出更强的抗跌属性。A/B类过去7年超额收益达62.88%，成立至今超额收益超91个百分点。

近五年维度，A/B类份额净值增长率为-28.65%，同期业绩比较基准收益率为-30.54%，同样实现正向超额收益。

上半年逆向布局低估值赛道

2026年上半年基金坚持“守正出奇、逆向投资”风格，未追高参与创新药估值泡沫行情，重点布局三大方向：一是增配进口替代加速、集采风险可控的创新医疗（维权）器械，以及具备成本优势的低估值原料药龙头；二是坚守消费医疗、零售药店、品牌中药等复苏逻辑赛道龙头；三是精选研发管线清晰、具备出海潜力的低估值创新药标的，规避基本面兑现不确定性高的品种。

业绩匹配医药板块走势

2026年上半年，融通健康产业灵活配置混合A/B份额净值增长率为-14.56%，同期业绩比较基准收益率为-6.80%；C类份额净值增长率为-14.75%，同期业绩比较基准收益率同样为-6.80%，表现与上半年医药板块“一季度震荡向下、二季度V型反弹”的整体走势高度匹配。

管理人研判医药性价比抬升

管理人认为当前医药行业整体风险收益比正系统性抬升，大量标的股价处于近年底部区间，部分甚至接近清算价值，一旦基本面复苏或政策边际改善将带来可观收益。后续将继续坚持逆向投资思路，持有医疗器械、医疗服务、原料药等底部复苏子行业标的，对估值拥挤的创新药标的保持审慎，等待更优布局窗口，同时提示以AI为代表的高拥挤度科技资产波动风险，估值底部的医药成长资产有望迎来修复。

基金费用支出合规可控

2026年上半年基金管理费发生额为1073.00万元，2025年同期为1447.63万元；基金托管费本期发生额178.83万元，2025年同期为241.27万元，费用随基金规模变动同步调整，1.2%年管理费、0.2%年托管费的费率水平符合行业常规标准。

交易费用全部来自股票交易

2026年上半年，基金应付交易费用余额为23.33万元，全部为交易所市场应付费用。当期交易费用合计124.74万元，其中买卖股票产生的交易费用占全部交易费用的100%。

股票投资收益来自买卖差价

2026年上半年，基金股票投资收益为-3892.23万元，全部来自买卖股票差价收入。其中卖出股票成交总额9.92亿元，对应卖出股票成本总额10.29亿元，扣除交易费用后形成当期差价收益。

无关联方交易单元交易

报告期内，基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购及权证交易，也未产生应支付给关联方的交易佣金，交易独立性得到充分保障。

前十大重仓占比超54%

截至2026年6月30日，基金全部股票投资公允价值合计12.42亿元，占基金资产净值比例94.72%，前十大重仓股合计占基金资产净值比例达54.43%，持仓集中于医药健康核心赛道。

持有人结构分布清晰

截至2026年6月30日，基金总持有人户数20.95万户，户均持有基金份额2805.32份，个人投资者合计占比超八成，C类份额机构持有比例接近44%，机构认可度较高。过去一年基金盈利投资者数量占比为21.93%，在医药板块整体调整背景下，仍有两成以上投资者实现正收益。

从业人员持有绑定持有人利益

截至报告期末，融通基金全体从业人员合计持有本基金45.81万份，占基金总份额比例0.07794%。其中公司高级管理人员、投研部门负责人合计持有10-50万份A/B类份额，本基金基金经理同样持有10-50万份A/B类份额，核心管理团队与持有人利益深度绑定。

上半年份额变动明细

2026年上半年，基金总申购份额0.695亿份，总赎回份额2.730亿份，期末总份额5.877亿份，两类份额均呈现净赎回态势，整体规模保持在10亿元以上的适宜运作区间。

券商交易单元佣金分布均衡

2026年上半年，基金通过14家券商交易单元完成股票交易，佣金支付分布均衡，前五大券商合计占比76.27%，兼顾研究服务覆盖广度与交易执行效率。

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