大成恒生指数(QDII-LOF)A类成立跑赢基准7.21% 港股迎估值修复窗口
核心财务数据出炉
2026年上半年港股市场出现阶段性调整，大成恒生指数(QDII-LOF)两类份额均实现正向股票买卖差价收益，长期维度A类份额成立以来跑赢业绩比较基准7.21%，展现出稳定的跟踪效果。
报告期内基金核心财务指标如下：
| 指标项 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 297.02 | 105.59 |
| 本期利润（万元） | -1613.04 | -535.01 |
| 期末资产净值（万元） | 10422.80 | 3111.82 |
| 期末份额净值（元） | 0.9143 | 0.8944 |
| 份额累计净值增长率 | -8.57% | 20.70% |
截至2026年6月30日，基金整体净资产合计13534.62万元，较2025年末的18491.63万元减少4957.02万元。其中综合收益贡献净亏损2148.06万元，份额交易带来净资产净减少2808.96万元。
长期超额收益表现亮眼
报告期内两类份额净值短期随市场同步调整，但长期维度A类份额多个周期跑赢业绩比较基准，波动率持续低于基准，跟踪效果稳定。
A类份额净值与基准对比数据如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去五年 | -10.27% | -19.08% | 8.81% | 1.42% | 1.47% |
| 过去七年 | -12.42% | -18.12% | 5.70% | 1.36% | 1.41% |
| 成立至今 | -8.57% | -15.78% | 7.21% | 1.29% | 1.34% |
C类份额自2023年9月成立以来累计净值增长率达20.70%，净值波动率1.33%，低于同期业绩比较基准的1.36%，风险控制表现优异。
运作贴合指数化投资目标
2026年上半年港股市场受多重因素影响出现调整，基金坚持被动指数化投资策略，紧密跟踪恒生指数成份股变动，完成对应调仓操作。期间港股呈现明显K形走势，AI硬科技板块表现强势，传统非科技板块表现偏弱，基金完全复制指数持仓结构，未主动偏离标的指数配置。
业绩走势匹配指数表现
截至2026年6月末，A类份额上半年净值增长率为-13.20%，同期业绩比较基准收益率为-10.17%；C类份额上半年净值增长率为-13.36%，同期业绩比较基准收益率同样为-10.17%，净值表现与恒生指数走势高度匹配，符合被动指数基金的运作特征。
港股估值修复空间明确
管理人认为当前港股不利影响因素大多已出清，中国经济基本面长期向好，市场预期未来两年恒生指数利润将实现正增长。随着大量硬科技公司赴港上市，港股科技属性持续强化，成长风格愈发鲜明，恒生指数有望迎来估值修复与结构升级。后续基金将继续坚持被动投资理念，优化组合管理与交易策略，将跟踪误差控制在较低水平。
基金费用支出合规可控
报告期内基金各项关联费用严格按合同约定计提，整体费率水平符合行业标准：
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度同期（万元） | 费率标准 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 83.30 | 81.45 | 年费率1.00% |
| 基金托管费 | 16.66 | 16.29 | 年费率0.20% |
| 支付管理人销售服务费 | 0.09 | 0.04 | C类年费率0.30% |
期末基金应付交易费用余额仅0.26万元，整体费用支出规模随基金资产净值变动保持合理区间。
股票买卖差价收益近488万
报告期内基金实现股票投资收益合计488.06万元，全部来自买卖股票差价收入，无其他类型股票投资收益。具体交易明细如下：
| 项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 3267.20 |
| 减：卖出股票成本总额 | 2772.94 |
| 减：交易费用 | 6.20 |
| 买卖股票差价收入 | 488.06 |
关联方交易无任何发生
报告期内基金未通过关联方交易单元开展任何股票、债券、回购等交易，也未产生应支付给关联方的交易佣金，关联交易完全合规。
前十大重仓占比超43%
截至2026年6月30日，基金全部港股股票投资公允价值12309.50万元，占基金资产净值比例90.95%，前十大重仓股合计占比43.51%，金融板块配置占比最高达31.32%，覆盖通讯、消费、医疗等多个行业，完全匹配恒生指数成份股权重结构。
前十大重仓股明细如下：
| 序号 | 证券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 汇丰控股 | 1125.30 | 8.31% |
| 2 | 腾讯控股 | 1000.45 | 7.39% |
| 3 | 阿里巴巴集团 | 795.16 | 5.87% |
| 4 | 中国建设银行 | 638.54 | 4.72% |
| 5 | 友邦保险 | 618.10 | 4.57% |
| 6 | 中国工商银行 | 436.17 | 3.22% |
| 7 | 中国移动 | 390.23 | 2.88% |
| 8 | 港交所 | 359.42 | 2.66% |
| 9 | 小米集团 | 323.28 | 2.39% |
| 10 | 美团 | 313.13 | 2.31% |
个人投资者占比超99%
截至报告期末，基金总持有人户数14417户，整体户均持有份额1.03万份，持有人结构以个人投资者为主：
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 个人投资者持有占比 | 机构投资者持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 9192 | 12402.30 | 98.83% | 1.17% |
| C类 | 5225 | 6659.16 | 99.55% | 0.45% |
| 合计 | 14417 | 10320.88 | 99.00% | 1.00% |
从业人员持有1.98万份
期末大成基金全体从业人员合计持有本基金19823.88份，占基金总份额比例0.0133%，其中A类份额持有1979.02份，C类份额持有17844.86份，基金经理及高管层未持有本基金份额。
上半年总赎回超1.11亿份
报告期内基金整体呈现净赎回态势，两类份额变动情况如下：
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 12404.17 | 5256.42 |
| 本期总申购 | 4440.38 | 3956.04 |
| 本期总赎回 | 5444.36 | 5733.04 |
| 期末份额总额 | 11400.19 | 3479.41 |
前三券商交易占比超98%
报告期内基金租用券商交易单元开展股票交易，交易集中度较高，前三大券商合计贡献98.45%的股票成交金额：
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占当期总成交比例 | 支付佣金（元） | 占总佣金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中信建投证券 | 3225.60 | 70.25% | 6322.18 | 63.41% |
| 华泰证券 | 1200.95 | 26.16% | 2353.90 | 23.61% |
| CLSA Limited | 93.86 | 2.04% | 938.59 | 9.41% |
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