大摩资源优选混合(LOF)：成立以来收益超12倍 近一年超额收益达21.87%
核心财务利润数据表现亮眼
2026年上半年，大摩资源优选混合(LOF)盈利表现突出，本期利润达2653.70万元，本期已实现收益7857.19万元，加权平均基金份额本期利润为0.0595元，本期加权平均净值利润率达到5.26%。截至报告期末，基金期末净资产为4.88亿元，期末基金份额净值1.1419元，成立以来累计份额净值增长率高达1215.35%，长期收益能力突出。
| 指标类型 | 具体指标 | 2026年上半年数据 |
|---|---|---|
| 期间数据 | 本期已实现收益 | 7857.19万元 |
| 期间数据 | 本期利润 | 2653.70万元 |
| 期间数据 | 加权平均基金份额本期利润 | 0.0595元 |
| 期间数据 | 本期加权平均净值利润率 | 5.26% |
| 期末数据 | 期末基金资产净值 | 4.88亿元 |
| 期末数据 | 期末基金份额净值 | 1.1419元 |
| 累计指标 | 基金份额累计净值增长率 | 1215.35% |
多周期业绩大幅跑赢基准
该基金长期业绩优势显著，除短期半年、三个月阶段小幅略低于基准外，其余长周期维度均大幅跑赢业绩比较基准。其中过去一年份额净值增长率达40.58%，较同期业绩比较基准收益率高出21.87个百分点；自基金合同生效至今，净值涨幅超12倍，较基准超额收益达831.18个百分点，长期为持有人创造了丰厚的超额回报。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.26% | 8.66% | -1.40% |
| 过去六个月 | 5.38% | 5.99% | -0.61% |
| 过去一年 | 40.58% | 18.71% | 21.87% |
| 过去三年 | 32.04% | 25.03% | 7.01% |
| 过去七年 | 84.85% | 33.25% | 51.60% |
| 过去十年 | 90.35% | 58.22% | 32.13% |
| 成立至今 | 1215.35% | 384.17% | 831.18% |
上半年平稳布局五大投资方向
2026年上半年A股市场呈现科技成长风格占优的结构性行情，该基金维持相对平稳的仓位配置，在行业和个股层面进行优化调整，重点布局五大方向：一是AI产业上游材料龙头，相关标的上半年表现亮眼，对净值贡献较大；二是工业金属、贵金属优质龙头，在流动性扰动下坚守中长期配置逻辑；三是具备全球竞争力的高端制造出海标的；四是处于产能去化左侧的低成本养殖龙头；五是配置一定比例的稳定类资产对冲波动。
上半年净值实现稳健增长
截至2026年6月30日，该基金份额净值为1.1419元，累计份额净值为4.8638元，2026年上半年基金份额净值增长率为5.38%，同期业绩比较基准收益率为5.99%，在市场极致分化的行情下实现了稳健的净值增长。
下半年行情将回归适度均衡
管理人认为2026年下半年科技浪潮景气趋势仍将延续，极致分化的市场行情将逐步回归适度均衡。国内经济“K型”特征明显，出口韧性超预期但消费仍显疲弱，海外美国经济韧性来自AI资本开支与制造业回流支撑，能源价格上行带来的加息预期反复将对商品和权益资产形成阶段性扰动。后续投资层面，黄金等贵金属中长期配置价值不变，工业金属价格有望震荡上行，AI产业链上游材料龙头盈利高景气确定性强，高端制造出海、新兴领域国产替代赛道具备持续布局价值。
上半年管理费托管费合计350.25万元
2026年上半年，该基金当期发生的管理人报酬为300.21万元，其中支付给销售机构的客户维护费126.19万元，基金管理人获得的净管理费为174.02万元；当期发生的基金应支付的托管费为50.04万元，管理费与托管费合计350.25万元，两项费用均较2025年同期实现小幅增长。
| 费用项目 | 2026年上半年金额 | 2025年上半年金额 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 300.21万元 | 238.54万元 |
| 基金托管费 | 50.04万元 | 39.76万元 |
交易成本控制在合理区间
2026年上半年，该基金应付交易费用余额为27.71万元，全部为交易所市场应付交易费用；当期买卖股票产生的交易费用合计85.88万元，全部计入股票投资收益抵扣项，交易成本控制在合理区间。
股票交易贡献核心收益
2026年上半年，该基金实现股票投资收益合计7809.07万元，全部来自买卖股票差价收入。当期卖出股票成交总额为5.80亿元，卖出股票成本总额为5.01亿元，扣除交易费用后，买卖股票差价收入达7809.07万元，权益资产交易贡献了核心收益来源。
| 股票交易相关指标 | 2026年上半年数据 |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 5.80亿元 |
| 卖出股票成本总额 | 5.01亿元 |
| 交易费用 | 85.88万元 |
| 买卖股票差价收入 | 7809.07万元 |
无关联方交易单元佣金支出
2026年上半年，该基金不存在通过关联方交易单元进行的股票、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，所有关联交易均严格限定在托管存款、常规管理费托管费支付等合规范围内，交易独立性得到充分保障。
前三大重仓股占比均超4.6%
截至2026年6月30日，该基金股票投资总公允价值达4.49亿元，占基金资产净值比例为91.98%，全部51只持仓股票均完整披露，持仓分散度适中，行业分布覆盖制造、采矿、金融、农林牧渔等多个领域。前三大重仓股分别为中国巨石、东山精密、紫金矿业，占基金资产净值比例分别为7.03%、5.30%、4.64%。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国巨石 | 3429.73万元 | 7.03% |
| 2 | 东山精密 | 2584.15万元 | 5.30% |
| 3 | 紫金矿业 | 2264.11万元 | 4.64% |
| 4 | 国泰海通 | 2072.07万元 | 4.25% |
| 5 | 阳光电源 | 1825.23万元 | 3.74% |
个人投资者占比超97%
截至2026年6月30日，该基金总持有人户数为2.31万户，户均持有基金份额1.85万份。其中个人投资者持有份额4.17亿份，占总份额比例达97.64%；机构投资者持有份额1009.63万份，占总份额比例为2.36%，个人投资者是该基金的核心持有群体。过去一年该基金盈利投资者数量占比高达98.16%，持有人盈利体验优异。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 1009.63万份 | 2.36% |
| 个人投资者 | 41696.93万份 | 97.64% |
从业人员持有份额超60万份
截至2026年6月30日，摩根士丹利基金所有从业人员合计持有该基金60.53万份，占基金总份额比例为0.1417%。其中公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该基金的份额总量区间为0~10万份，本基金基金经理持有份额总量区间为10~50万份，核心投研人员与基金持有人利益高度绑定。
上半年规模保持平稳运行
2026年上半年，该基金总申购份额为2729.87万份，总赎回份额为6290.29万份，报告期内基金份额净减少3560.42万份，期末基金份额总额为4.27亿份。对应净资产合计从期初的5.01亿元变动至期末的4.88亿元，整体规模保持平稳，未出现大幅异常波动。
7家券商交易单元佣金分配均衡
2026年上半年，该基金共租用7家证券公司的交易单元开展股票投资，股票总成交金额达11.15亿元，合计支付佣金49.72万元。其中国海证券、国盛证券、招商证券三家券商的交易单元贡献了超70%的股票成交，佣金占比与成交占比完全匹配，交易分配均衡合理。
| 券商名称 | 股票成交金额 | 占总成交比例 | 佣金金额 | 占总佣金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国海证券 | 2.83亿元 | 25.41% | 12.63万元 | 25.41% |
| 国盛证券 | 2.56亿元 | 23.00% | 11.44万元 | 23.00% |
| 招商证券 | 2.40亿元 | 21.50% | 10.69万元 | 21.50% |
| 国金证券 | 1.76亿元 | 15.80% | 7.86万元 | 15.80% |
| 银河证券 | 0.60亿元 | 5.43% | 2.70万元 | 5.43% |
| 西南证券 | 0.57亿元 | 5.16% | 2.56万元 | 5.16% |
| 华泰证券 | 0.41亿元 | 3.70% | 1.84万元 | 3.70% |
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