双核心战略驱动 营收规模跨越式增长

2026年上半年，深圳光韵达依托“电子制造+航空制造”双核心发展战略，叠加前期并购标的亿联无限、凌轩精密完成并表，营收规模实现翻倍级跨越，整体经营基本面持续向好。

分业务板块来看各条线均展现强劲发展韧性：电子制造服务作为传统核心基本盘实现营收3.96亿元，同比增长8.43%，毛利率36.44%，旗下核心产品SMT精密激光模板稳居国内市场头部地位，入选全国制造业“单项冠军产品”。航空零部件业务受益于国产大飞机产业化提速、低空经济政策红利释放，实现营收1.79亿元，同比大增83.75%，毛利率37.56%，较上年同期微增0.56个百分点，子公司通宇航空在手订单覆盖航空导管、增材制造等多个高景气品类。通信终端业务依托亿联无限的海外渠道优势，聚焦“金砖国家”和“一带一路”沿线市场，实现营收3.67亿元，与多国头部电信运营商建立稳定合作关系，成为营收增长核心增量来源。激光器业务聚焦高端光纤激光器国产化赛道，报告期内实现医疗激光器批量订单、风冷激光器小批量订单的重要突破，海外技术垄断打破进程持续推进。

盈利弹性释放 投资收益贡献亮眼增量

报告期内公司盈利能力大幅改善，除营收规模扩张带来的规模效应外，战略性投资收益成为利润端核心亮点：公司使用3000万元自有资金参与有研金属科创板IPO战略配售，获配股份本期产生公允价值变动收益约1.15亿元，全部计入当期非经常性损益，直接带动归母净利润同比增幅超7倍。扣除股份支付影响后，公司净利润达1.52亿元，同比大幅增长612.87%，剔除一次性投资收益后，主业经营质量仍保持稳步修复态势。

核心资产稳健 业务扩张保障充足

报告期内公司资产总额达47.17亿元，较上年度末增长11.56%，归属于上市公司股东的净资产15.92亿元，较上年末增长17.53%，资产负债结构保持健康。

存货规模增长主要系新并表子公司备货增加所致，为后续海外市场拓展、航空零部件订单交付提供充足产能保障。报告期内公司经营活动现金流净额为-1.39亿元，属于业务扩张期子公司备货投入增加导致的阶段性现金流出，是规模扩张阶段的正常经营表现。

研发持续加码 技术壁垒不断夯实

2026年上半年公司研发投入达5939.80万元，同比增长38.64%，研发人员薪酬占比超60%，构建起“总部统筹+子公司分工”的协同研发体系：电子制造领域持续迭代SMT激光模板技术，巩固单项冠军产品优势；航空制造领域深耕3D打印精密构件技术，满足航空领域复杂异形件减重增效需求；激光器板块突破万瓦级大功率光纤激光器核心技术，推进高端产品国产化替代进程。截至目前公司及多数子公司均为国家高新技术企业，累计获得“全国服务业科技创新奖一等奖”“广东省科技进步奖二等奖”等多项行业重磅荣誉，技术护城河持续拓宽。

赛道高景气加持 长期成长逻辑清晰

当前公司所处各赛道均处于上行周期：电子制造领域2026年上半年国内规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.8%，AI算力建设带动高阶PCB需求爆发；航空制造领域C919产业化进程提速，2029年规划年产200架，叠加低空经济首次写入“十五五”规划，航空零部件需求持续扩容。作为国内少有的同时覆盖电子精密制造、航空高端零部件两大高景气赛道的平台型企业，深圳光韵达凭借多业务协同优势、优质核心客户资源和完备资质体系，有望充分受益于行业红利，后续随着并购标的整合效能持续释放、高端激光器业务扭亏，公司业绩增长弹性将进一步凸显，长期成长空间已全面打开。

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