主营业务高增 经营基本面持续向好

报告期内华如科技营收实现跨越式提升，核心驱动来自在手项目集中验收、收入确认节奏加快。业务结构向高附加值定制化解决方案升级，技术开发收入成为增长核心引擎，数智试验赛道需求爆发，西部区域市场拓展取得突破性进展，全链条涉军核心客户储备充足，订单支撑后续增长动能。

公司核心客户覆盖军委办事机构、军兵种、军事科学院、国防大学、国防工业企业等全链条涉军主体，依托多元渠道承接订单，2024年新签合同3.76亿元，2025年新签合同3.66亿元，订单储备充足、客户黏性极强。报告期内公司聚焦XSim®军事智能体系落地，以XSimVerse®军事大模型为底座，覆盖五大应用领域，形成完整产品矩阵，技术壁垒持续筑牢。

盈利质量边际改善 现金流修复超预期

报告期内公司亏损幅度大幅收窄，盈利端改善趋势明确。技术开发业务毛利率稳中有升，定制化解决方案盈利韧性凸显，期间费用管控成效显著，运营效率大幅提升。客户回款大幅增加带动经营性现金流边际修复弹性显著，应收账款余额下降，回款质量同步优化，进一步夯实盈利质量。

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，较上年同期的-2.01亿元同比改善45.78%，销售商品、提供劳务收到的现金达1.50亿元，较上年同期的6533.98万元增长130.19%。应收账款余额从上年末的4.33亿元降至4.04亿元，同比下降6.65%，信用减值损失当期转回735.61万元。

技术壁垒持续加固 研发投入稳步增长

报告期内公司持续加码核心技术研发，高研发投入为技术迭代提供充足保障。截至报告期末，公司及子公司已取得专利权199项，计算机软件著作权536项，作为行业核心学术组织的重要成员单位，行业技术话语权持续提升。自研军事大模型深度注入垂直领域知识，全流程智能化能力实现覆盖，核心产品全部完成国产化软硬件兼容性认证，自主可控程度行业领先。

赛道高景气度验证 成长空间全面打开

当前全球国防建设进入智能化转型关键周期，2026年我国国防支出预算达1.94万亿元，同比增长6.9%，首次将“智能化”与“机械化、信息化”并列作为支出重点方向，军事智能赛道迎来政策红利集中释放期。多个军事智能细分赛道同步进入高速增长阶段，公司作为国内军事智能仿真领域的民营龙头企业，深度受益于新域新质作战力量建设浪潮，募投项目推进顺利，产能释放节奏与行业需求爆发期高度匹配。

整体来看，华如科技2026年上半年营收实现跨越式增长，亏损幅度大幅收窄，现金流修复超预期，核心技术壁垒持续筑牢，充分受益于国防智能化建设的高景气度红利，后续随着在手订单逐步交付、募投项目产能释放，公司业绩弹性有望持续释放，成长确定性凸显。

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