主营业务多点向好 区域市场突破亮眼

2026年上半年公司实现营业收入3.83亿元，同比增长27.05%，核心业务板块全线向好，增雨防雹火箭、固体火箭耐烧蚀组件等优势品类增速领先，超长期国债人影项目带动核心装备销量大幅提升，炭/炭热场材料在光伏行业份额逆势扩张，智能计重系统非现场执法业务签约额同比大幅增长，海内外市场同步突破，东北区域营收同比暴增1213.59%，境外收入同比增长84.38%，市场覆盖边界持续拓宽。

盈利弹性大幅释放 高毛利品类优势凸显

报告期内公司归母净利润达1,693.45万元，同比大增329.31%，扣非净利润同比暴涨1070.46%，盈利表现远超营收增速。受益于信用减值损失大额转回、研发加计抵减政策落地，公司所得税费用同比下降58.43%，进一步增厚利润空间。核心高毛利品类固体火箭发动机耐烧蚀组件毛利率达51.97%，作为航天四院旗下唯一探空火箭研制平台，公司在军品配套领域的核心壁垒持续转化为实实在在的盈利优势。

利润质量扎实 财务结构大幅优化

报告期内公司信用减值损失转回998.42万元，同比改善1411.66万元，应收账款坏账计提比例从上年同期8.89%下降至6.82%，回款质量得到显著优化。天箭转债全额转股完成后，公司资产负债率从上年末50.60%大幅下降至32.79%，财务结构得到大幅优化，截至2026年6月末归属于上市公司股东净资产达20.27亿元，同比增长33.61%，企业抗风险能力显著提升。

产能建设提速 新增长曲线蓄势待发

截至报告期末公司在建工程余额451.97万元，同比大幅增长1578.96%，炭陶刹车盘自动化生产线筹备落地，补足产能短板，后续将切入民航客机、高端乘用车高性能制动赛道，打开第二成长曲线。公司累计99.38%的首发上市募集资金已投入使用，大尺寸热场材料、军品生产能力补充建设两大项目节余6971.15万元永久补充子公司流动资金，核心产能储备充足，为后续订单交付提供坚实支撑。

研发投入稳步增长 技术壁垒持续筑牢

2026年上半年公司研发投入达2823.63万元，同比增长28.61%，研发人员薪酬、试验试制费用同步提升，人影无人机、智翔雷、无人机机巢等新产品研发推广稳步推进。作为国内增雨防雹火箭市占率超50%的龙头企业，公司手握工信部批准的10万发增雨防雹火箭行业第一产能，同时具备全链条军品科研生产资质，在固体火箭总体设计、炭/炭复合材料领域的深厚技术积累持续转化为产品核心竞争力。

多赛道受益行业红利 成长确定性极强

当前人工影响天气装备需求受超长期国债政策驱动持续扩容，光伏行业热场材料需求边际回暖，商业航天领域固体火箭发动机配套订单快速增长，公司作为航天科技集团旗下固体火箭技术产业化核心平台，多赛道布局充分受益行业红利。上半年业绩大幅超出市场预期，后续随着炭陶刹车盘新产能落地、非现场执法订单持续交付，公司业绩增长确定性极强，成长空间进一步打开。

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