主营业务营收跨越式突破

2026年上半年威领股份依托锂新能源+钨锡铅锌多金属矿双业务布局，实现营收规模的跨越式增长，总营收达2.72亿元，较上年同期的0.85亿元同比大增219.51%，营收结构完成根本性优化，新并表的多金属矿开采板块成为核心增长引擎。国内市场收入占比提升至99.37%，业务本土化优势进一步巩固。

多板块高盈利优势凸显

新并入的多金属矿开采板块展现出极强的盈利韧性，毛利率高达68.57%，远高于原有锂资源业务的盈利水平，直接带动公司整体盈利质量大幅跃升。锂精矿业务在营收微增的背景下，通过精细化成本管控实现毛利率同比提升15.08个百分点，降本增效成果显著，有色金属冶炼和压延加工业板块毛利率更是同比提升41.72个百分点，全板块盈利改善态势明确。

利润质量实现根本性反转

报告期内公司扣非净利润亏损幅度大幅收窄，同比改善75.44%，主业经营基本面迎来实质性修复。经营活动现金流净额达到1.28亿元，较上年同期的-1945.64万元同比暴增758.14%，核心造血能力得到充分验证。子公司嘉宇矿业作为业绩压舱石上半年贡献净利润7193.21万元，领辉科技锂云母选矿业务净利润同比增长110.13%，双核心主体协同支撑公司盈利持续修复。

在手订单与预收大幅增长

报告期末公司合同负债（预收销售款）达7927.21万元，较上年末的2571.25万元同比增长208.31%，下游客户预付订单大幅增加，在手订单饱满，为后续业绩持续增长提供充足保障。同时公司依托宜春锂云母资源集群优势，已签订每年不少于130万吨锂矿石供应长期协议，上游原材料供应稳定性得到充分保障，产业链上下游协同优势进一步强化。

产能扩建稳步推进落地

报告期内公司在建工程余额达1.31亿元，较上年末的1.15亿元增长13.83%，其中嘉宇矿区工程投入大幅提升，从上年末的691.34万元增长至2510.32万元，矿山产能扩建持续落地。郴州临武1万吨碳酸锂冶炼生产线项目稳步推进，目前工程累计投入占预算比例达24%，未来锂盐产能释放后将进一步完善公司锂产业链纵向一体化布局，打开长期成长空间。

技术壁垒持续巩固强化

公司累计投入近千万元研发费用，拥有“弱磁除铁-磁性分离-重浮联合”核心选矿工艺，解决了低品位钽铌锂矿高效回收的行业难题，旗下领辉科技、领能锂业均为高新技术企业，享受15%企业所得税优惠税率。同时公司实现隧道窑尾气循环梯次利用，大幅降低冶炼环节能耗，成本竞争优势进一步强化，技术护城河持续拓宽。

多金属布局穿越周期

公司当前布局锂、钨、锡、铅、锌五大金属品种，各品种下游应用场景差异显著，不同品种周期错配特性能够有效对冲单一金属价格波动风险。当前全球锡市场供需缺口持续扩大，2026年缺口预计达4.8万吨，钨作为战略金属在出口管制下价格支撑强劲，多金属组合布局的穿越周期优势逐步显现，公司成长确定性大幅提升，后续业绩持续释放的动力充足。

整体来看，威领股份2026年上半年业绩表现大幅超出市场此前预期，高毛利多金属矿业务的并表直接推动公司营收、盈利质量、现金流实现全方位反转，叠加在手订单饱满、产能扩建稳步推进、技术壁垒持续巩固，公司“锂+多金属”双轮驱动的成长逻辑已经得到充分验证，后续业绩向上弹性充足，长期投资价值逐步凸显。

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