双轮业务格局成型 海内外多点突破

报告期内盛视科技营收实现33.73%的快速增长，全新布局的智算业务当期贡献收入3.55亿元，占总营收比重接近五成，正式形成智算业务+垂直行业AI解决方案的双轮驱动发展格局。传统智慧口岸基本盘保持稳健，接连中标合肥新桥国际机场T2航站楼智慧口岸、福州机场边检海关设备采购、中越友谊关-友谊货运通道智慧口岸等多个标杆项目，持续巩固行业龙头地位。海外市场拓展同步提速，智慧海关ECTS系统、智能交通ITMS系统多个项目完成交付，拉美智慧海关、中亚移民局通关、非洲交通违章卡口等项目完成POC测试，海外收入同比增长37.19%，全球化落地节奏持续加快。

盈利水平跨越式提升 高毛利新极凸显

报告期内公司盈利表现实现质的飞跃，归母净利润突破1亿元大关，同比大幅增长342.91%；扣非归母净利润同比增幅更是高达566.84%，盈利含金量同步大幅优化。新布局的智算业务凭借全栈式服务能力实现42.75%的毛利率，甚至高于传统软件与信息技术服务业务40.39%的毛利率水平，成为公司全新的高盈利增长曲线。同时当期计提各类资产减值2677.05万元，较去年同期减少5053.27万元，进一步释放利润弹性空间。

资产结构持续优化 长期业绩确定性强

报告期内公司加大应收账款催收力度，收回部分前期已计提坏账的款项，应收账款账面价值从期初14.17亿元下降至12.65亿元，资产质量得到明显改善。智算业务相关的大额备货投入推动预付款项从期初1712.75万元激增至14.97亿元，为后续智算业务规模化交付筑牢供应链基础。目前公司已完成算力集群项目交付并投入运营，可享有至少五年期稳定智算服务收入，长期业绩兑现的确定性极强。

研发高投入筑牢壁垒 全产业链闭环成型

报告期内公司研发投入达9453.45万元，近三年研发投入占营收比例持续保持10%以上，研发人员占比接近50%，技术研发护城河持续加固。自主打造的机器人专属多模态大模型“盛算知行大模型”完成落地，自研私有化多模态翻译系统实现上百种语言实时双向翻译，已在多个口岸规模化商用。人形机器人业务进展顺利，完成NAO家族梯度化产品技术规划，覆盖幼儿启蒙、青少年科教、中老年康养、高校科研等多元场景，AI潮玩产品“NAONow(闹闹)”完成小批量试产验证，即将开启C端消费市场布局。公司通过战略投资布局存算一体AI大算力芯片、类脑计算与脑机接口、新一代安检静态CT、全彩AR智能眼镜等前沿赛道，打通“算力底层技术-算力基础设施-边端智能设备”全产业链条，形成正向循环的AI算力产业生态闭环。

赛道红利叠加 业绩表现超市场预期

当前国内AI核心产业规模2026年预计达1.6-1.7万亿元，同比增速超30%，算力租赁市场全年规模预计突破2600亿元，供需缺口持续拉大；同时《口岸现代化“十五五”规划》落地，57项全国口岸基础设施改造项目、43个重点智慧口岸建设工程陆续启动，叠加人形机器人2026年国内整机产量有望突破10万台的行业红利，盛视科技作为同时布局智慧口岸、智算、人形机器人三大高景气赛道的稀缺标的，业绩增长具备极强的持续性。当前阶段业绩表现大幅超出市场预期，后续随着智算业务规模化运营、人形机器人产品量产落地，公司长期成长空间将进一步打开。

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