核心财务数据概览：业绩实现跨越式增长

2026年上半年，天华新能（300390.SZ）交出了一份超预期的成绩单，营收和利润均实现大幅增长。公司实现营业收入77.80亿元，同比大幅增长125.00%；归属于上市公司股东的净利润22.92亿元，同比暴增2622.89%；扣除非经常性损益后的净利润22.67亿元，同比增长1739.20%。基本每股收益2.76元，同比增长2609.09%。公司业绩实现跨越式增长，主要得益于新能源锂电材料业务量价齐升。

主营业务亮点：锂电材料业务贡献核心增长

锂电材料量价齐升，营收占比超94%

报告期内，公司锂电材料行业实现营业收入73.16亿元，同比增长140.22%，占总营业收入的94.03%；毛利率高达43.84%，同比提升41.35个百分点，盈利能力显著增强。锂电材料业务的爆发式增长主要受益于新能源汽车、新型储能等下游产业的快速发展，锂电池市场空间不断扩容，带动碳酸锂、正极材料等锂电核心材料配套需求同步走高，出货量快速攀升。

公司依托全国布局的生产基地，持续强化在新能源锂电材料领域的竞争优势。在锂盐行业深耕多年的专业技术团队和成熟管理体系下，公司对矿石提锂工艺进行了全方位技术升级，生产工艺具有流程简洁、自动化程度高等特点，在提锂回收率、能耗控制等关键指标上表现优异，技术优势显著。

氢氧化锂业务爆发式增长，营收占比超50%

公司2026年上半年主营业务表现亮眼，实现营业收入13.60亿元，较上年同期的1.92亿元大幅增长610%，展现出强劲的增长态势。其中，氢氧化锂产品作为公司核心业务，实现对深圳市时代新能源供应链有限公司销售7.21亿元，对时代思康新材料有限公司销售597.35万元，两项合计达7.27亿元，占主营业务收入的比例超过50%，凸显公司在氢氧化锂领域的领先地位。

客户与订单：深度绑定宁德时代产业链，关联交易规模显著

公司在客户结构上深度绑定宁德时代及其控股子公司，形成了稳定的合作关系。2026年上半年，公司向深圳市时代新能源供应链有限公司销售氢氧化锂7.21亿元，较上年同期的4.69亿元增长53.5%；向宁德时代及其多家控股子公司销售模切产品及模具等合计463.08万元。从关联交易整体规模来看，公司上半年出售商品/提供劳务的关联交易总金额达7.34亿元，占主营业务收入的比例约为54%，显示出公司与核心客户的合作紧密且持续深化。

产能布局持续完善，四川天华二期项目启动

报告期内，子公司四川天华新能源锂电材料项目（二期锂盐项目）于甘眉工业园区正式启动建设。项目采用以锂辉石为原料的硫酸法，规划建设年产6万吨电池级碳酸锂生产装置及相关配套设施。项目建成投产后，四川天华将形成6万吨/年电池级氢氧化锂（可柔性转化产出5.3万吨电池级碳酸锂）与6万吨/年电池级碳酸锂的产线布局，能够根据下游锂电正极材料市场需求灵活切换产品品类，持续强化公司锂盐产品的供给保障能力。

四川天华作为公司投资规模、产能布局、运营团队最为集聚的区域战略支点，本次二期锂盐项目开工建设，是公司顺应行业市场需求、落实长期产能扩张规划的重要举措，亦是积极响应国家“双碳”发展战略的务实行动。

盈利能力分析：毛利率大幅提升，盈利质量显著改善

毛利率、净利率双升，盈利水平创历史新高

2026年上半年，公司营业成本43.96亿元，同比增长37.02%，增速低于营业收入125%的增幅，带动毛利率提升。公司整体毛利率达到43.49%（上年同期约为5.54%），主要由于高毛利的锂电材料产品收入占比大幅提升且价格上涨。

期间费用方面，销售费用3048.35万元，同比增长19.52%；管理费用2.08亿元，同比增长19.35%；财务费用6530.10万元，同比下降5.25%。费用率得到有效控制，进一步增厚利润。

净利率方面，公司上半年净利率达到29.46%，相比上年同期（调整后约为-2.63%）实现大幅扭亏为盈，盈利质量显著改善。

利润质量优异，扣非净利润与归母净利润基本一致

公司归属于上市公司股东的净利润22.92亿元，扣除非经常性损益的净利润22.67亿元，两者差异较小，表明公司利润主要来自主营业务，非经常性损益影响较小，盈利质量较高。非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助1296.55万元及非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益2965.07万元。

公司上半年实现归属于公司普通股股东的净利润，以基本每股收益2.76元计算，结合公司股本情况（假设股本未发生重大变动），净利润规模实现大幅增长。扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润对应的基本每股收益为2.73元，与归属于公司普通股股东的净利润基本每股收益2.76元相差甚微，表明公司利润主要来源于主营业务，盈利质量较高。加权平均净资产收益率达到18.34%，扣非后为18.14%，显示出公司优秀的资本运作效率和盈利能力。

财务状况分析：资产规模扩大，现金流健康

资产负债结构优化，偿债能力稳健

截至2026年6月30日，公司总资产279.16亿元，较上年度末增长29.43%；归属于上市公司股东的净资产137.23亿元，较上年度末增长14.83%。资产规模的扩大主要系公司业务扩张及经营积累所致。

负债方面，短期借款44.82亿元，长期借款19.37亿元，资产负债率34.12%，处于合理水平。公司偿债能力稳健，财务风险较低。

经营活动现金流净额1.78亿元，投资活动现金流积极

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额1.78亿元，虽然同比下降32.96%，主要原因系锂电材料业务相关税费及战略性锁定原材料金额较去年同期有所增加，但整体仍保持正向流入。

投资活动产生的现金流量净额3.53亿元，同比大幅改善，主要原因系收回大额存单、结构性存款、银行理财等投资收到的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额4.94亿元。期末现金及现金等价物余额较期初增长4618.67%，资金实力显著增强。

应收账款管理：坏账准备下降，资产质量优化

母公司财务报表显示，截至2026年6月30日，应收账款期末账面余额为5.98亿元，坏账准备为279.60万元，计提比例为0.47%，较期初的1.31%显著下降。其中，按组合计提坏账准备的应收账款中，应收合并范围内关联方客户的账面余额为5.50亿元，坏账准备为0，体现出公司对关联方应收账款的良好控制。应收账款前五名中，四川天华以5.35亿元的期末余额位居首位，占比89.47%，客户集中度较高但整体风险可控。

长期股权投资：战略布局持续加码，子公司业务协同效应凸显

公司上半年对子公司投资持续加码，期末对子公司投资账面价值达47.32亿元，较期初增长14.23亿元。其中，对香港凯迈斯追加投资1.02亿元，对常州苏锂追加投资0.40亿元，进一步增强了子公司的资本实力和业务拓展能力。子公司四川天华、无锡天华等在氢氧化锂生产及相关业务领域与母公司形成良好协同，为公司整体业绩增长提供了有力支撑。

研发与技术壁垒：前瞻布局固态电池，技术突破成果显著

固态电池关键材料研发取得阶段性突破

公司聚焦固态电池关键材料赛道，重点推进高镍三元、富锂锰基、硫化锂等核心材料的技术迭代与产业化落地，各项目研发与建设进度正持续加快。

• 高镍三元正极材料：子公司江苏宜锂自主研发了低钴、高比容的高镍三元正极材料，同时掌握免水洗等多项核心工艺技术，产品性能优异、性价比显著，已实现吨级生产。O2相钴酸锂正极材料目前已完成多家头部客户送样测试。江苏宜锂固态电池正极材料量产线建设项目正式启动，规划建设1.8万余平方米自动化、智能化生产车间，可形成年产万吨级固态电池用高镍三元正极材料产能，配套千吨级中试产线已建成并进入试运行阶段。

• 富锂锰基正极材料：子公司埃米特已完成首批吨级交付。埃米特研发的富锂锰基正极材料适配高、中、低电压多应用区间，多款产品已进入头部企业送样测试与销售阶段，客户采用复合富锂锰基正极材料制备的电芯已通过充电宝国标针刺测试。

• 硫化锂及硫化物固态电解质：硫化锂研发已完成公斤级全流程设备升级优化，关键工艺参数得到系统性验证，产品纯度稳定保持在99.99%以上，达到行业领先水平。公司正加快百吨级量产线的工艺设计与设备选型，计划于2027年完成百吨级规模化产线建设并投入试运行，率先实现硫化锂材料的自主可控供应。

深化产学研协同，技术成果获国际认可

公司持续深化产学研用协同创新，联合天目湖先进储能技术研究院、中国科学院物理研究所、长三角物理研究中心等权威科研机构，攻关下一代锂电正极材料基础，共同在国际化学工程与材料领域权威期刊《Chemical Engineering Journal》刊发研究成果论文。子公司埃米特与苏州大学开展产学研合作，在材料科学领域权威期刊《ENERGY & ENVIRONMENTAL MATERIALS》共同发表论文，为开发高稳定性的实用化固态锂电池开辟了新路径。

公司积极参与行业协会组织开展技术标准合作，先后参与了中国电池工业协会《电池用硫化锂》团体标准、中国电子技术标准化研究院《固态锂离子电池用锂磷化硫氯硫化物电解质》等多项固态锂离子电池行业标准的编制，为公司抢占下一代电池技术制高点、提升市场竞争力奠定了坚实的技术规则基础。

行业周期位置与公司增长：新能源赛道高景气，公司龙头地位巩固

新能源汽车与储能行业持续高增长

2026年是我国新型储能产业从规模化扩张向高质量发展转型的关键一年，产能持续释放，质量不断提升。国务院《“十五五”碳达峰行动方案》明确提出，要推动新型储能规模化发展，大力发展长时储能，到2030年，新型储能装机容量力争达到3亿千瓦。根据中关村储能产业技术联盟DataLink全球储能数据库统计，截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%。

新能源汽车方面，2026年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%；汽车整车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。下游行业的蓬勃发展为锂电材料需求提供了强劲支撑。

受益新能源行业高景气，氢氧化锂需求旺盛

在全球新能源汽车产业快速发展的背景下，动力电池需求持续增长，作为关键原材料的氢氧化锂市场需求旺盛。天华新能凭借在氢氧化锂领域的技术优势和产能布局，充分受益于行业高景气度。公司上半年氢氧化锂业务的爆发式增长，不仅是自身竞争力的体现，也反映了行业细分赛道渗透率的不断提升，为公司未来持续增长奠定了坚实基础。

公司行业地位突出，综合竞争力领先

新能源锂电材料业务为公司核心产业及未来重点发展的战略方向，依托规模化优势、成熟工艺、优质产品以及精益求精的制造理念，公司已成长为新能源锂电材料领域头部企业。公司拥有完善的一体化锂电材料产业链，广泛的锂矿资源布局，深度的客户合作，先进的生产工艺，卓越的生产管理效率，持续提升的研发能力和领先的可持续发展实践。

公司与境内外多家优质客户建立长期稳定的合作关系，包括国内外多家头部新能源整车企业、锂电池制造企业、锂电池正极材料企业。产品纯度、杂质控制、性能指标均达到国际高端标准，并获得全球多家头部企业的认证。

点评与展望

天华新能2026年上半年业绩表现堪称惊艳，主营业务收入实现610%的爆发式增长，核心产品氢氧化锂业务营收占比超50%，深度绑定宁德时代产业链确保了订单的稳定性和持续性。公司在盈利能力、应收账款管理等方面均表现出色，加权平均净资产收益率超过18%，坏账准备比例下降显示资产质量优化。长期股权投资的持续加码将进一步增强子公司协同效应，助力公司在新能源材料领域的长远发展。

展望未来，随着四川天华二期锂盐项目的推进，公司产能规模将进一步扩大，产品结构将更加灵活。在固态电池等前沿技术领域的持续投入，有望使公司在下一代锂电技术竞争中占据有利地位。公司将持续巩固锂盐核心主业优势，提升锂原料自给率，优化生产成本，增强周期波动抵御能力，把握新能源产业发展机遇，实现企业持续健康发展。对于投资者而言，公司当前展现出的强劲增长动力和良好的盈利质量，使其成为新能源材料领域值得重点关注的投资标的。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。