建信中证农牧主题ETF季报解读：净值单季跌17.07% 份额逆增16%至7256万份
主要财务指标：单季亏损1121万元 期末净值5433万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金主要财务指标呈现显著亏损。本期已实现收益为-139.27万元，本期利润-1121.02万元，加权平均基金份额本期利润-0.1642元。截至期末，基金资产净值5432.64万元，份额净值0.7487元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（单位：元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,392,731.14 |
| 本期利润 | -11,210,175.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1642 |
| 期末基金资产净值 | 54,326,396.01 |
| 期末基金份额净值 | 0.7487 |
基金净值表现：跑赢基准0.65个百分点 近三月波动率1.33%
过去三个月，基金净值增长率-17.07%，业绩比较基准收益率-17.72%，基金跑赢基准0.65个百分点；净值增长率标准差1.33%，基准标准差1.34%，波动略低于基准。拉长周期看，过去一年净值微增1.42%，跑输基准0.09个百分点；自基金合同生效起至今（2022年7月21日-2026年6月30日），净值累计下跌25.13%，跑赢基准5.59个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -17.07% | -17.72% | 0.65% |
| 过去六个月 | -14.60% | -14.97% | 0.37% |
| 过去一年 | 1.42% | 1.51% | -0.09% |
| 过去三年 | -2.17% | -3.65% | 1.48% |
| 自合同生效起至今 | -25.13% | -30.72% | 5.59% |
投资策略与运作分析：完全复制指数 成分股定期调整应对行业低谷
本基金为被动指数基金，跟踪中证农牧主题指数（931778.CSI），该指数涵盖50只粮食种植、种子生产、农药化肥、畜牧养殖等农牧相关领域成分股。报告期内，标的指数震荡下跌，主要因生猪产能去化进度低于预期，全产业链陷入普遍性亏损，行业整体处于低谷。
基金采用完全复制法构建组合，按成分股权重持仓，并根据指数定期调整优化持仓结构。管理人表示，后续将通过定性与定量结合方法，严格控制跟踪偏离度和误差（合同约定日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
资产组合情况：权益投资占比99.01% 现金及结算备付金仅0.65%
报告期末，基金总资产5452.71万元，其中权益投资（全部为股票）5398.60万元，占比99.01%；银行存款和结算备付金合计35.63万元，占比0.65%；其他资产18.47万元，占比0.34%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，体现指数基金高权益仓位特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 53,986,033.91 | 99.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 356,333.88 | 0.65 |
| 其他资产 | 184,706.34 | 0.34 |
| 合计 | 54,527,074.13 | 100.00 |
行业投资组合：农、林、牧、渔业占比24.09% 批发零售0.80%
指数投资的境内股票组合中，农、林、牧、渔业公允价值1308.85万元，占基金资产净值24.09%，为第一大重仓行业；批发和零售业43.60万元，占比0.80%；其余行业（采矿业、制造业等）投资金额未披露具体数值，合计权益投资占基金资产净值99.37%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 13,088,497.44 | 24.09 |
| 批发和零售业 | 435,968.00 | 0.80 |
| 合计 | 53,986,033.91 | 99.37 |
前十大重仓股：兴发集团占比8.69% 牧原股份、温氏股份在列
期末指数投资前十大股票中，兴发集团（600141）持仓10.05万股，公允价值472.05万元，占基金资产净值8.69%，为第一大重仓股；盐湖股份（000792）、牧原股份（002714）、海大集团（002311）、温氏股份（300498）分别以5.52%、5.17%、5.12%、4.90%的占比位列第二至第五。前十大重仓股合计占基金资产净值比例约46.28%，集中度较高。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 600141 | 兴发集团 | 100,500 | 4,720,485.00 | 8.69 |
| 000792 | 盐湖股份 | 99,400 | 3,000,886.00 | 5.52 |
| 002714 | 牧原股份 | 80,256 | 2,808,157.44 | 5.17 |
| 002311 | 海大集团 | 62,400 | 2,783,664.00 | 5.12 |
| 300498 | 温氏股份 | 216,000 | 2,661,120.00 | 4.90 |
| 000408 | 藏格矿业 | 38,300 | 2,654,956.00 | 4.89 |
| 000893 | 亚钾国际 | 59,185 | 2,420,074.65 | 4.45 |
| 002157 | 正邦科技 | 834,000 | 2,343,540.00 | 4.31 |
| 600873 | 梅花生物 | 234,600 | 1,724,310.00 | 3.17 |
开放式基金份额变动：单季净增1000万份 规模逆市扩张16%
报告期期初基金份额6256.11万份，期末增至7256.11万份，净增1000万份，增幅16.0%。在净值大幅下跌的背景下，份额逆市增长，或反映部分投资者逢低布局农牧主题的意愿。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 62,561,112.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 72,561,112.00 |
风险提示与投资机会：农牧行业仍处低谷 长期需关注产能去化进度
风险提示：报告期内农牧行业全产业链亏损，生猪产能去化不及预期，标的指数大幅下跌导致基金净值显著回撤。短期内行业基本面未见改善信号，高仓位运作下基金净值或持续承压。
投资机会：基金份额逆市增长显示市场对农牧板块长期价值的关注。若后续生猪产能去化加速、行业周期拐点出现，中证农牧主题指数或迎来修复机会，基金作为被动跟踪工具可把握板块弹性。投资者需密切关注行业数据（如能繁母猪存栏量、生猪价格等）及指数成分股调整动态。
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