2月6日，葵花药业集团股份有限公司（以下简称“葵花药业”）接待了中金銀海（香港）基金有限公司、中润国信投资基金等机构的现场调研。公司董事会秘书周广阔、证券事务代表李海美就公司经营状况、业绩波动、研发进展及战略规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。

投资者活动基本信息

公司核心概况：双品牌矩阵引领 全渠道布局夯实基础

葵花药业是以中成药为主导，化学药、生物药和健康养生品为两翼的大型品牌医药集团，秉持“产业报国、贡献社会、受益员工、回报股东”核心价值观，聚焦“保障儿童用药安全”与“打造老百姓信赖的好药”双重使命。

品牌与产品体系方面，公司构建“葵花”成人健康与“小葵花”儿童健康双品牌矩阵，双品牌价值合计超365亿元。产品覆盖消化系统、心脑血管、妇科、风湿骨病、呼吸感冒等成人药核心领域，以及呼吸系统、消化系统、免疫补益等儿童药核心领域，拥有护肝片、胃康灵胶囊、小儿肺热咳喘口服液等优势品种，药品批准文号储备达千余个。

核心优势体现在三方面：一是品种品类集群优势，文号储备丰富；二是品牌品质领先，通过产品力与品牌力建设占领OTC消费者心智；三是全域营销网络，自建渠道覆盖全国8000家医院及45万家零售终端，与500家医药流通企业建立战略合作，并推进电商渠道与数字化营销升级。

调研核心问答：业绩波动主因、研发进展等引关注

2025年业绩下滑：主动调整与成本压力叠加

针对机构关注的2025年业绩下滑问题，公司表示主要受四方面因素影响：
一是主动渠道调整。自2024年下半年起，公司对下游经销商进行梳理，优化渠道、控制发货总量以推动库存回归合理水平，同时优化经营模式与组织管理，短期对收入产生影响。
二是成本压力加大。上游中药材价格波动导致部分产品生产成本高位运行，叠加产销数量减少后固定成本分摊提升，毛利率同比降低。
三是营销投入加大。为应对行业深度调整，公司强化品牌打造与宣传推广，销售费用同比上升，短期呈现投入与收入不同步现象。
四是研发长效投入。围绕“一老、一小、一妇”优势领域持续投入研发，聚焦长期发展势能。目前下游渠道梳理已基本结束，经营逐步恢复常态。

研发持续加码：多款新品获批 品类布局完善

2025年，公司研发领域成果显著：自研品种布洛芬混悬滴剂、聚乙二醇3350散等获得药品注册证书；中药小儿肺热咳喘口服液新增小儿急性支气管炎功能主治获临床试验批件；通过受让、委托研发等方式布局老年疼痛领域，如氟比洛芬凝胶贴膏/贴剂项目；同时受让美沙拉秦肠溶片、氨溴特罗口服溶液等药品生产许可及技术，进一步完善产品线。多款药品及大健康产品注册申请已获受理。

高管变动属正常流动 战略落地有保障

对于近期高管变动，公司称系正常人员流动，已按规定披露。为应对行业变革与业绩承压，公司引进投资、生产、运营等关键领域专业人才，新任管理团队具备资深行业经验，与岗位需求高度匹配，且认同公司文化，将保障战略规划有效落地。

中药材价格波动：外采为主 多维机制控风险

公司表示，中药材品质受自然条件影响显著，目前以外采为主，通过与专业公司共建GAP基地保障原料质量。针对价格波动，公司实施差异化采购策略，精细化管理采购动作，优化供应链、减少中间环节，动态调控库存，平衡采购周期与成本，降低价格波动风险。

大健康领域：线上为主 全渠道覆盖

医药大健康是公司未来生态布局核心，将依托“小葵花”儿童健康品牌优势，构建“线上为主+全渠道覆盖”运营体系，以专业化营销团队推动发展。

投资者信心：聚焦长期发展 合规披露动态

针对二级市场股价压力，公司称将密切关注走势，推动治理体系建设与五年发展规划落地，以持续稳健成长回报投资者。关于股东增持、股权激励等方案，公司将从整体发展角度综合考量，如有相关事项将合规披露。

本次调研未涉及应披露重大信息，公司后续经营动态将按监管要求及时公告。

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