容诚会计师事务所近日就江苏威博液压股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券申请文件的第二轮审核问询函出具专项核查意见，对公司业绩真实性、期后下滑风险等问题进行了详细回复。根据公告，威博液压2025年1-6月营业收入同比下滑1.82%至16,307.40万元，扣除非经常性损益后的净利润同比下滑30.44%至881.26万元。

公告显示，威博液压业绩下滑主要受多方面因素影响。行业层面，液压行业整体增速放缓，但高端化、电动化及全球化趋势明显。公司积极布局高端液压核心部件及电动化解决方案，但相关产品尚处于市场导入与产能爬坡阶段，收入贡献有限。成本方面，前次募投项目转固及新产品产能建设导致2025年1-9月折旧摊销费用同比增加266.28万元，叠加部分高成本产品销量占比提升，营业成本同比增长1.67%至20,120.31万元。

下游客户方面，公司对部分重要客户销售额出现下滑。其中，对杭叉集团销售额同比下降29.86%，对徐工机械销售额同比下降48.20%。不过，对安徽合力、浙江鼎力及同力股份等客户销售额则分别实现238.89%、72.60%及117.38%的显著增长，部分抵消了上述负面影响。

利润表数据显示，2025年1-9月公司营业毛利同比下降17.62%至4,268.26万元，主要因动力单元毛利减少872.79万元。期间费用合计2,666.82万元，同比下滑10.89%，显示公司在费用管控方面取得一定成效。

与同行业可比公司相比，威博液压业绩表现与邵阳液压较为接近。2025年1-9月，恒立液压、万通液压扣非归母净利润分别同比增长15.78%、36.08%，邵阳液压则同比下降99.06%，公司-22.06%的降幅处于行业中等水平。

针对业绩下滑，公司已采取多项应对措施，包括完善产品与领域布局、深挖客户潜力、强化研发创新及推进智能制造等。公司在募集说明书中补充披露了业绩下滑风险，提示投资者关注宏观经济、产业政策等因素可能对公司未来经营带来的不确定性。

关于本次募投项目"高端智能液压动力系统项目"，公告显示部分产品已进入批量或小批量生产阶段。其中，永磁无刷一体机、新型静音齿轮泵、摆线马达等2025年1-9月分别实现销售收入42.48万元、157.35万元及143.35万元。中介机构认为，虽然上半年业绩下滑可能对募投项目市场开拓带来一定挑战，但项目产品技术含量高、市场需求广阔，随着新产品放量，将成为公司未来业绩增长的重要支撑。

效益测算显示，该项目达产后预计年营业收入8,128万元，净利润768.42万元，净利润率7.74%。测算已充分考虑上半年业绩下滑因素，产品定价参考历史价格及在手订单，成本费用估算亦保持谨慎。

期后业绩方面，公司预计2025年全年营业收入33,700-34,000万元，同比变动-0.26%至0.63%；扣非归母净利润1,607-1,831万元，同比变动-11.62%至0.70%，下滑幅度较上半年有所收窄。截至2025年10月末，公司在手订单金额7,674.49万元，较6月末增加约1,500万元，订单储备相对充足。

偿债能力方面，中介机构测算显示，可转债存续期内公司经营活动现金流量净额合计预计14,724.52万元，加上截至2025年9月末可自由支配资金7,817.91万元，可覆盖可转债本息合计9,450万元及未来拟投入资本性支出2,558.65万元，覆盖率达187.72%。公司目前拥有银行授信额度12,200万元，未使用额度约3,600万元，融资渠道通畅。

在收入真实性核查方面，报告期内执行函证及未回函替代程序可确认收入金额占比分别为78.74%、76.63%、71.36%。回函不符主要因收入确认时点与客户记账时点存在差异，中介机构已采取补充替代程序，认为核查程序充分有效，能够支撑核查结论。

中介机构最终核查意见认为，威博液压业绩下滑系行业环境及公司战略调整等因素综合影响，与同行业可比公司不存在显著差异；本次募投项目具备必要性及合理性；公司业绩下滑趋势有所改善，不存在对本次发行及经营业绩构成重大不利影响的事项；可转债本息偿付能力充足。

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