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8月22日，千方科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为33.1亿元，同比下降7.21%；归母净利润为1.7亿元，同比增长1287.12%；扣非归母净利润为2815.52万元，同比下降61.54%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2010年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对千方科技2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.1亿元，同比下降7.21%；净利润为1.72亿元，同比增长4691.14%；经营活动净现金流为-2.57亿元，同比增长51.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.74%，6.24%，-7.21%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为244.79%，-34.52%，-61.54%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.21%，净利润同比增长4691.14%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.8亿元、358.6万元、1.7亿元，同比变动分别为404.17%、-98.73%、4691.14%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.21%，税金及附加同比变动21.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.21%，经营活动净现金流同比增长51.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.496低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.19%，同比增长0.56%；净利率为5.19%，同比增长5063.26%；净资产收益率（加权）为1.5%，同比增长1400%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为120%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为33.13%，同比增长10.13%；流动比率为1.89，速动比率为1.45；总债务为7亿元，其中短期债务为7亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.6亿元、-1.4亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、0.7亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-5.3亿元、-2.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.91，同比下降2.59%；存货周转率为0.91，同比下降20.47%；总资产周转率为0.18，同比下降2.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.91，同比大幅下降20.47%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.16%、0.24%、0.29%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1173.03%、687.48%、474.22%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.7、3.65、3.56，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为138.8万元，较期初增长136.67%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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