东贝集团近期发布2025年半年度报告，报告数据显示公司在上半年经营状况呈现出复杂态势，经营现金流大幅增长的同时，净利润却显著下滑，值得投资者密切关注。

营收微增，结构有忧

营业收入增长4.05%

报告期内，东贝集团实现营业收入31.87亿元，较上年同期的30.63亿元增长4.05%。从业务板块来看，各板块表现不一：

虽然整体营收有所增长，但制冷设备业务收入同比减少9.94%，对整体营收增长形成一定拖累。公司需深入分析制冷设备业务下滑原因，优化业务布局，提升整体营收水平。

盈利下滑，压力凸显

净利润同比下降31.60%

归属于上市公司股东的净利润为6821.52万元，而上年同期为9973.16万元，同比下降31.60%。利润总额也从上年同期的1.17亿元降至7581.15万元，降幅达35.40%。

净利润大幅下滑或因市场竞争加剧、成本上升等因素，公司需加强成本控制，提升盈利能力。

扣非净利润减少37.46%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4734.81万元，上年同期为7571.19万元，同比减少37.46%。

这表明公司核心业务盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润影响较大，公司应注重主营业务可持续发展，减少对非经常性收益依赖。

基本每股收益下降31.13%

基本每股收益为0.1102元/股，较上年同期的0.1600元/股下降31.13%。

主要因净利润下滑，反映公司盈利能力下降对股东收益的影响。

扣非每股收益下降36.78%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0765元/股，上年同期为0.1210元/股，同比下降36.78%。

与扣非净利润变化趋势一致，进一步说明公司主营业务盈利水平下降。

资产负债，关注风险

应收账款增长1.76%

应收账款期末余额为19.25亿元，较期初的18.92亿元增长1.76%。

公司需关注应收账款回收情况，合理控制信用风险，避免坏账损失影响业绩。

应收票据增长17.89%

应收票据期末余额为7.75亿元，期初余额为6.58亿元，增长17.89%。其中银行承兑票据期末余额5.55亿元，商业承兑票据期末余额2.24亿元。

应收票据增加可能影响资金周转效率，需关注票据到期兑付情况。

加权平均净资产收益率减少1.25个百分点

加权平均净资产收益率为2.69%，上年同期为3.94%，减少1.25个百分点。

表明公司运用净资产获取利润能力下降，需优化资产配置，提高资产运营效率。

存货下降3.16%

存货期末余额为8.42亿元，较期初的8.69亿元下降3.16%。

存货下降利于减少库存积压和资金占用，但公司仍需合理规划存货水平，保障生产销售顺利进行。

费用现金流，喜忧参半

销售费用下降7.51%

销售费用为4474.37万元，较上年同期的4837.89万元下降7.51%。

公司销售费用控制有成效，但需平衡费用控制与市场拓展关系，确保销售业绩稳定增长。

管理费用下降10.69%

管理费用为8165.62万元，较上年同期的9142.91万元下降10.69%。

公司管理费用管控措施有效，有助于提高运营效率和盈利能力。

财务费用增长12.95%

财务费用为124.02万元，较上年同期的109.80万元增长12.95%。

财务费用增长或与公司融资结构和利率变动有关，需优化融资策略，降低财务费用。

研发费用增长1.93%

研发费用为1.29亿元，较上年同期的1.27亿元增长1.93%。

公司研发保持一定投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，但需关注研发投入产出效果，确保研发成果转化为经济效益。

经营活动现金流净额大增125.79%

经营活动产生的现金流量净额为1.37亿元，较上年同期的6082.92万元增长125.79%。

主要因本期收到的到期应收票据同比增加，表明公司经营活动现金回笼良好，现金流状况显著改善。

投资活动现金流净额为 -2.62亿元

投资活动产生的现金流量净额为 -2.62亿元，上年同期为 -7726.37万元。

投资活动现金流出主要用于购建固定资产等，反映公司积极投资扩张，但需关注投资项目收益，确保投资合理有效。

筹资活动现金流净额为2304.60万元

筹资活动产生的现金流量净额为2304.60万元，上年同期为 -1.47亿元。

筹资活动现金流入主要为取得借款收到的现金，现金流出主要用于偿还债务等。公司筹资活动需综合考虑资金需求和偿债能力，确保资金链稳定。

东贝集团2025年上半年经营现金流表现出色，但净利润下滑、部分业务板块收入下降等问题突出。公司需加强成本控制，提升主营业务盈利能力，优化投资和筹资策略，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司应对措施实施效果及市场变化影响。

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