天承科技2025年上半年财报显示，公司在复杂市场环境下推进业务发展，多项财务指标呈现不同变化，其中经营活动现金流量净额下降65.11%，研发费用增长51.01%，值得投资者关注。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2025年上半年，天承科技实现营业收入2.13亿元，较上年同期增长23.37%。这一增长得益于市场开拓及主要客户订单增加。从业务板块看，公司聚焦专用功能性湿电子化学品，产品覆盖多个生产环节，下游应用领域广泛。报告期内，公司抓住全球AI浪潮机遇，推动核心产品进入国际国内头部客户供应链，实现多领域业务拓展。

净利润微增，盈利能力保持稳定

归属于上市公司股东的净利润为3673.36万元，较上年同期增长0.22%。虽增长幅度小，但整体盈利能力稳定。营业成本为1.28亿元，较上年同期增长20.25%，与营业收入增长基本匹配。公司通过优化生产流程等方式控制成本增长，保证净利润稳定增长。

扣非净利润增长，主业盈利性增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3174.02万元，较上年同期增长3.46%。表明公司主营业务盈利能力增强，核心业务市场竞争力逐步提升。公司专注电子电路专用电子化学品研发等，加大研发投入，满足高端产品需求，推动扣非净利润增长。

每股收益持平，股东收益稳定

基本每股收益为0.29元，与上年同期持平；扣非每股收益为0.25元，也与上年同期持平。说明公司盈利水平相对稳定，股东基本收益和扣除非经常性损益后的收益保持稳定，经营成果对股东回报稳定。

应收账款规模扩大，关注回款风险

应收账款期末余额为1.61亿元，较上年期末增长7.08%。账龄1年以内的应收账款占比98.93%，公司应收账款整体账龄结构相对合理。但对同健（惠阳）电子有限公司单项计提坏账准备105.18万元，计提比例100.00%。虽应收账款增长与营业收入增长相关，但公司仍需加强管理，关注回款，降低坏账风险。

存货略有下降，关注库存管理

存货期末余额为3847.48万元，较上年期末下降3.09%。存货跌价准备为33.54万元，较上年同期增加12.05万元。公司对存货采用月末一次加权平均法计价，并按单个存货项目计提存货跌价准备。虽存货规模略有下降，但仍需关注周转情况，提高库存管理效率，避免跌价损失增加。

净资产收益率微降，提升资产运营效率

加权平均净资产收益率为3.20%，较上年同期减少0.14个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.77%，较上年同期减少0.03个百分点。表明公司资产运营效率略有下降，可能需进一步优化资产配置，提高资产使用效率，提升净资产收益率。

销售费用大增，市场推广力度加大

销售费用为1582.35万元，较上年同期增长49.14%。主要因公司销售人员增加，人员薪资增加。随着业务拓展，公司加大销售团队建设，虽短期内可能影响利润，但长期有助于提升市场份额和品牌影响力。

管理费用增加，关注成本控制

管理费用为1514.86万元，较上年同期增长33.99%。主要因公司行政管理人员增加，人员薪资增加，以及报告期内股份支付增加。公司发展中为提升管理效率增加行政管理人员，但需关注管理成本控制，避免费用过度增长影响利润。

财务费用降幅明显，关注利息收入

财务费用为 -1.93万元，较上年同期增长98.44%。主要因公司闲置资金产生的利息收入减少。公司利息收入为 -108.11万元，较上年同期减少 -85.75万元。财务费用变化受利息收入影响，公司需合理安排资金，提高使用效率，稳定财务费用水平。

研发费用大增，创新驱动发展

研发费用为1685.63万元，较上年同期增长51.01%。公司研发投入占营业收入的比例为7.91%，同比提高1.45个百分点。表明公司重视技术创新，持续加大研发投入，提升核心竞争力。报告期内公司扩大研发团队，截至2025年6月30日，获现行有效的专利授权71项。研发投入增加有助于推出更多竞争力产品，为业绩增长奠定基础。

经营现金流净额大降，关注资金回笼

经营活动产生的现金流量净额为2883.79万元，较上年同期减少5381.63万元，降幅65.11%。主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加。公司销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加，表明公司资金回笼速度放缓，采购支出增加，需关注资金流动性，确保经营活动正常开展。

投资现金流净额大增，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为3.95亿元，较上年同期增长275.19%。主要因本期赎回的理财产品较多。虽投资活动现金流量净额大幅增加，但公司需合理规划资金投向，确保资金安全和收益，避免过度依赖理财产品收益，忽视主营业务投资发展。

筹资现金流净额改善，关注偿债能力

筹资活动产生的现金流量净额为 -2195.27万元，较上年同期增长66.83%。主要因上期公司支付验资费以及回购股份所致。本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。虽筹资活动现金流量净额有所改善，但公司仍需关注偿债能力，合理安排筹资计划，确保财务稳定。

天承科技上半年营收增长，主营业务盈利能力增强，但经营活动现金流量净额大幅下降、研发费用大幅增加等情况值得投资者关注，投资决策时需综合考虑这些风险因素。

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