（来源：光大证券投研小分队）

2025.7.25，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，科创50指数午后在芯片股带动下逆势拉升涨超2%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。板块方面，多模态AI、半导体、华为昇腾、医疗器械等板块涨幅居前，海南自贸区、超级水电、水泥、白酒等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.23%。

三大指数调整，但仍在5日均线上运行，上涨趋势暂未破坏。与此同时，前期涨幅相对滞后的科创板逆势上涨，资金仍在场内寻找补涨机会，大盘良性轮动的情况下行情有望持续演绎。板块方面，“反内卷”开始分化，涨幅较大的开始回落，相对低位的还在补涨，资金继续回流调整后企稳的科技方向。临近月底，重磅会议即将召开，在海外美联储议息会议，以及关税事件多重影响下，市场短期波动可能加大。 操作上，建议持仓观望，谨慎追涨，等待靴子落地后再行决策。

1、指数及板块涨跌情况

今日上证综指涨跌幅为-0.33%，收盘价为3593.66点，成交额为8216.10亿元。深证成指涨跌幅为-0.22%，收盘价为11168.14点，成交额为9657.27亿元。两市成交额为17873.37亿元，较上个交易日变动幅度为-3.11%。沪深300涨跌幅为-0.53%，创业板指涨跌幅为-0.23%，中证1000涨跌幅为0.08%。

板块方面，表现相对强势的行业指数：商用车（2.69%）表现较强，摩托车及其他（2.37%）、半导体（2.22%）、小家电（1.91%）、IT服务Ⅱ（1.89%）等行业紧随其后。表现相对弱势的行业指数：基础建设（-3.08%）表现较差，水泥（-2.74%）、工程机械（-2.59%）、白酒Ⅱ（-2.21%）、白色家电（-1.99%）等行业相对较弱。

2、融资融券概况

截至07月24日，两市融资余额为19221.12亿元，较前一交易日变动幅度为0.31%；融券余额为136.22亿元，较之前变动幅度为0.58%。

3、热门股全扫描

今日A股上涨股票数量为2533只，占比为46.76%；下跌股票数量为2726只，占比为50.32%。49只股票涨停，跌停个股数量达到15只。

涨停的股票中，西宁特钢连续5天涨停，公司涉及的概念为雅下水电概念+特钢+产量增长。西藏天路紧随其后，公司连续5天涨停，所属概念为雅下水电概念+水泥+金属铜+西藏国资。西藏旅游涨停天数为5天，公司属于西藏+入境游增长+景区运营+中报预增概念。拓山重工、彩虹集团、易明医药等个股携手涨停，以上个股引领市场上行。

免责声明：本文内容仅供参考，不作为推荐。市场有风险，投资需谨慎。

（投资顾问：刘杨 执业编号：S0930622040005）