2025年第二季度，平安港股通红利优选混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经历了复杂的市场环境。本报告将从主要财务指标、净值表现、投资策略、业绩表现、资产组合、份额变动等多个维度对基金季报进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：两类份额收益与资产净值差异明显

本基金分为A、C两类份额，在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现出一定差异。

从数据来看，C类份额的本期已实现收益和本期利润均显著高于A类份额，这可能与C类份额的规模较大有关。期末基金资产净值C类份额同样远高于A类份额，而两类份额的加权平均基金份额本期利润和期末基金份额净值较为接近。

基金净值表现：净值增长但与业绩基准有差距

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

本基金两类份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。

可以看出，无论是过去三个月、六个月还是自基金合同生效起至今，两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出本基金在该季度跑输业绩比较基准，投资收益未达预期。

投资策略与运作：应对不确定性聚焦高分红股份

2025年第二季度初，港股因美国对中国实施对等关税而大幅回调，后虽因关税争端缓和而反弹，但后续仍存在不确定性。在此背景下，本基金鉴于宏观环境的不确定性，将维持基本面稳定的高分红股份作为主要投资部署，继续看好金融、电信、能源和公用事业等板块，认为这些行业在经济恢复过程中能带来良好的能见度和盈利稳定性，且能维持高分红。

基金业绩表现：两类份额净值增长但跑输基准

截至报告期末，平安港股通红利优选混合A的基金份额净值为1.0987元，本报告期基金份额净值增长率为7.78%，同期业绩比较基准收益率为10.51%；平安港股通红利优选混合C的基金份额净值为1.0953元，本报告期基金份额净值增长率为7.61%，同期业绩比较基准收益率为10.51%。两类份额虽实现了净值增长，但均跑输业绩比较基准，表明基金在该季度的投资表现有待提升。

基金资产组合：权益投资占比超八成

期末基金资产组合情况

报告期末，基金资产组合中权益投资占比最大。

本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为424,567,131.04元，占净值比例88.20%，显示出基金对港股市场的高度关注和配置。

按行业分类的股票投资组合

从行业分布来看，基金主要集中在金融、能源、电信服务等行业。

金融行业占比最高，达到40.35%，其次是能源和电信服务行业，反映了基金对这些行业的青睐，与投资策略中看好的行业板块相契合。

期末股票投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

前十名股票多为金融和电信行业，进一步体现了基金的行业配置倾向。不过，需注意中国光大银行股份有限公司在本报告编制日前一年内受到监管部门的公开谴责或处罚，虽投资决策程序符合要求，但仍可能存在潜在风险。

开放式基金份额变动：赎回份额超3亿份

本基金两类份额在报告期内的份额变动情况如下：

可以看到，两类份额均呈现净赎回状态，尤其是C类份额赎回规模较大，报告期期间总赎回份额超过3亿份。这可能反映出部分投资者对基金业绩或市场前景的担忧，选择赎回基金份额。

综合来看，2025年第二季度平安港股通红利优选混合基金在复杂的市场环境下，净值虽有增长但跑输业绩比较基准，投资集中于特定行业板块，且面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意宏观经济环境变化、行业发展动态以及基金投资策略的调整。

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