2025年二季度，汇添富丰润中短债债券型证券投资基金在复杂多变的市场环境中，展现出独特的运作态势。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，基金总赎回份额超百亿，达1005,174,408.07份，而本期利润较已实现收益增长近千万，这些数据背后反映出怎样的投资状况，又对投资者意味着什么？以下将深入解读。

主要财务指标：利润增长显著

各份额收益与利润情况

2025年二季度（4月1日 - 6月30日），汇添富丰润中短债不同份额的收益与利润情况如下：

可以看出，各份额本期利润均高于本期已实现收益，表明公允价值变动收益对利润增长有积极贡献。其中A类份额本期利润最高，达13,447,998.92元，较已实现收益增长了5,645,374.5元。

基金净值表现：跑赢基准有差异

份额净值增长率与基准对比

1. 汇添富丰润中短债A

1. 汇添富丰润中短债C

1. 汇添富丰润中短债E

在不同时间段，各份额表现与业绩比较基准互有胜负。过去三年和五年以及自合同生效起至今，A类份额跑赢业绩比较基准较为明显，而过去一年，C类和E类份额均未跑赢业绩比较基准。

投资策略与运作：债券配置为主

市场环境与投资策略

2025年二季度，债券估值有所修复，交易窗口集中在4月上旬。受全球贸易政策变化影响，4月初国内外股市大幅波动，国内债券收益率一周内快速下行15 - 20bp。4月中旬后，贸易形势缓和、全球股市回暖，债市转为窄幅震荡。5月央行降准降息，资金价格稳中有落。国际方面，10年期美国国债围绕4.20%中枢区间震荡，美元指数疲弱，人民币兑美元离岸汇率震荡走强。

本基金配置以3年内高等级债券为主，同时灵活参与市场交易，以适应市场变化。

基金业绩表现：各份额实现正增长

二季度各份额业绩

本报告期内，汇添富丰润中短债A类份额净值增长率为0.77%，C类份额净值增长率为0.72%，E类份额净值增长率为0.75%，同期业绩比较基准收益率均为0.64%。各份额均实现正增长且跑赢基准，显示出基金在二季度的良好运作。

资产组合情况：债券占比超九成

资产组合分布

基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达99.11%，其中债券投资为2,434,571,017.87元，表明基金以债券投资为核心，符合债券型基金的定位。

债券投资组合：金融债占大头

债券品种配置

金融债券在债券投资中占比最大，达106.78%，其中政策性金融债占19.32%。中期票据占比17.69%，企业短期融资券占比0.41%。

股票投资：暂无持仓

境内外股票投资情况

本基金报告期末未投资境内股票，也未持有港股通投资股票。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票，专注于债券投资领域。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

各份额申购赎回情况

整体来看，本季度基金总赎回份额较大，尤其是A类份额赎回超百亿。尽管有申购，但赎回规模导致各份额期末总额较期初有不同程度变化。

风险提示

1. 份额集中风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况，可能导致持有人大会投票权集中，影响决策方向。
2. 巨额赎回风险：高比例持有人大量赎回易触发巨额赎回条款，其他投资者可能无法及时赎回全部份额。
3. 基金规模风险：高比例持有人集中赎回可能使基金规模变小，影响基金稳定运作，甚至可能导致基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
4. 净值波动风险：高比例持有人大额赎回时，基金财产变现可能造成基金资产净值大幅波动。 投资者在考虑投资汇添富丰润中短债债券型证券投资基金时，应充分关注上述风险，并结合自身风险承受能力做出决策。

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