南方中证科创创业50ETF季报解读：份额减少27600万份，已实现收益亏损1673万元
南方中证科创创业50ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益亏损，本期利润为正
收益与利润情况
报告期内（2025年4月1日－2025年6月30日），南方中证科创创业50ETF本期已实现收益为 -16,734,156.02元，出现亏损；而本期利润为83,023,395.45元，呈现盈利状态。加权平均基金份额本期利润为0.0110元 。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -16,734,156.02元 |
| 本期利润 | 83,023,395.45元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0110元 |
| 期末基金资产净值 | 4,151,357,706.65元 |
| 期末基金份额净值 | 0.5630元 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值为4,151,357,706.65元，期末基金份额净值为0.5630元。本期已实现收益亏损但本期利润为正，说明公允价值变动收益对整体利润贡献较大 。投资者需注意，基金业绩指标未包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
各阶段表现与比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.09% | 1.71% | 1.47% | 1.71% | 0.62% | 0.00% |
| 过去六个月 | -0.88% | 1.65% | -1.38% | 1.65% | 0.50% | 0.00% |
| 过去一年 | 26.55% | 2.46% | 25.43% | 2.46% | 1.12% | 0.00% |
| 过去三年 | -18.65% | 1.78% | -20.38% | 1.78% | 1.73% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -43.70% | 1.78% | -42.80% | 1.79% | -0.90% | -0.01% |
过去三个月，基金份额净值增长率为2.09%，跑赢同期业绩比较基准收益率1.47%，差值为0.62% 。过去六个月，净值增长率为 -0.88%，同样跑赢业绩比较基准收益率 -1.38% 。过去一年，基金表现良好，净值增长率达26.55%，高于业绩比较基准收益率25.43% 。然而，过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率分别为 -18.65%和 -43.70%，虽与业绩比较基准收益率有一定差值，但整体仍处于亏损状态。
长期表现分析
从长期数据来看，尽管该基金在部分时间段能跑赢业绩比较基准，但自成立以来仍有较大亏损。投资者如果长期持有，需谨慎评估风险与收益预期。短期的良好表现能否持续，还需结合市场环境和基金后续运作进一步观察。
投资策略与运作：多系统控制跟踪误差
跟踪误差控制
报告期内，科创创业50指数上涨1.47%。基金管理人通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统、ETF现金流精算系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保基金安全运作。
误差归因及应对
基金管理人对跟踪误差归因分析如下： 1. 大额申购赎回：大额申购赎回带来的成份股权重偏差，通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。 2. 指数调仓：根据指数成份股调整进行的基金调仓引起的偏离，事前制定详细调仓方案，实施过程引入多方校验机制防范风险，控制跟踪误差。 3. 新股影响：新股上市初期涨幅较大也会影响跟踪误差。
市场与行业分析
双创指数主要集中在电子、新能源、医药等大盘成长风格行业。二季度制造业景气度回升，新动能增长延续，海外关税政策不确定性减缓，美联储降息预期升温，市场风险偏好先抑后扬，成长风格弹性逐渐修复。电子、新能源、医药行业或通过接力提供结构性机会。
基金业绩表现：小幅跑赢业绩基准
截至报告期末，本基金份额净值为0.5630元，报告期内，份额净值增长率为2.09%，同期业绩基准增长率为1.47%，基金小幅跑赢业绩基准。这一成绩的取得，得益于基金管理人对跟踪误差的有效控制以及对市场风格和行业趋势的把握。
资产组合情况：权益投资占比超99%
资产组合分布
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,143,364,678.77 | 99.52 |
| 其中：股票 | 4,143,364,678.77 | 99.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,444,577.23 | 0.42 |
| 8 | 其他资产 | 2,614,476.19 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 4,163,423,732.19 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4,143,364,678.77元，占基金总资产的比例高达99.52%，其中股票投资即占99.52% 。银行存款和结算备付金合计占0.42%，其他资产占0.06% 。可以看出，该基金资产配置高度集中于权益类资产，风险特征较为明显，市场波动对基金净值影响较大。
股票投资组合：制造业与信息技术业占主导
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 3,569,219,622.63 | 85.98 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 491,216,515.21 | 11.83 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 4,142,873,851.46 | 99.80 |
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为3,569,219,622.63元，占基金资产净值比例达85.98% ；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为491,216,515.21元，占比11.83% 。两者合计占比近98%，行业集中度较高。
积极投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 401,113.47 | 0.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 13,903.84 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 415,017.31 | 0.01 |
报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合占比极小，合计仅占基金资产净值的0.01% 。整体来看，基金股票投资集中在少数行业，行业风险较为集中，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：前十股票集中于优势行业
指数投资前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 1,234,997 | 306,993,363.50 | 7.39 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 193,999 | 256,593,999.50 | 6.18 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 1,005,075 | 225,890,606.25 | 5.44 |
| 4 | 688041 | 海光信息 | 1,554,993 | 219,704,960.97 | 5.29 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 1,485,519 | 216,677,801.34 | 5.22 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 1,657,402 | 210,523,202.04 | 5.07 |
| 7 | 688256 | 寒武纪 | 347,119 | 208,792,078.50 | 5.03 |
| 8 | 300124 | 汇川技术 | 3,146,999 | 203,201,725.43 | 4.89 |
| 9 | 300274 | 阳光电源 | 2,425,798 | 164,396,330.46 | 3.96 |
| 10 | 688008 | 澜起科技 | 1,914,539 | 156,992,198.00 | 3.78 |
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，这些股票多集中在电子、新能源、医药等行业，与双创指数的行业分布特征相符。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
积极投资前五股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 573 | 71,143.68 | 0.00 |
| 2 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46,754.40 | 0.00 |
| 3 | 603049 | 中策橡胶 | 724 | 31,023.40 | 0.00 |
| 4 | 688545 | 兴福电子 | 994 | 26,788.30 | 0.00 |
| 5 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.00 |
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，各股票占比极小，对基金整体影响微弱。
开放式基金份额变动：份额减少27600万份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 7,650,048,583.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 552,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 828,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 7,374,048,583.00 |
报告期期初基金份额总额为7,650,048,583.00份，期间总申购份额为552,000,000.00份，总赎回份额为828,000,000.00份，期末基金份额总额为7,374,048,583.00份，份额减少了27600万份。份额的减少可能反映出部分投资者对该基金的预期或信心发生了变化，投资者需结合自身情况，谨慎考虑投资决策。
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