中欧安悦一年定开债券发起季报解读：份额未变，净值增长率与业绩基准差 -0.12%
中欧安悦一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面且具价值的参考。
主要财务指标：收益与净值情况
加权平均基金份额本期利润为0.0096
报告期内，中欧安悦一年定开债券发起基金加权平均基金份额本期利润为0.0096 。这一数据反映了在本季度内，平均每份基金所获得的利润情况，体现了基金在该时段的盈利能力。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0096 |
期末基金资产净值525,568,516.72元
截至报告期末，基金资产净值为525,568,516.72元，表明基金所拥有的资产总值在扣除负债后的实际价值，是衡量基金规模与实力的重要指标。
期末基金份额净值1.0367元
期末基金份额净值为1.0367元，代表了每份基金的实际价值，投资者可通过该数据直观了解自身持有的基金价值变化。
基金净值表现：与业绩比较基准的对比
近三月净值增长率0.94%，低于业绩比较基准
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.94% | 0.13% | 1.06% | 0.10% | -0.12% | 0.03% |
| 过去六个月 | -0.17% | 0.14% | -0.14% | 0.11% | -0.03% | 0.03% |
| 过去一年 | 3.61% | 0.14% | 2.36% | 0.10% | 1.25% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.86% | 0.10% | 5.98% | 0.08% | 0.88% | 0.02% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.94%，而业绩比较基准收益率为1.06%，基金净值增长率落后业绩比较基准0.12% ，显示出在该季度内，基金表现未能跑赢业绩比较基准。
不同阶段业绩表现各有差异
过去六个月，净值增长率为 -0.17%，业绩比较基准收益率为 -0.14%，基金落后0.03%；过去一年，净值增长率3.61%，高于业绩比较基准收益率1.25% ；自基金合同生效起至今，净值增长率6.86%，高于业绩比较基准收益率0.88%。整体来看，基金在长期表现上相对业绩比较基准有一定优势，但短期波动存在差异。
投资策略与运作分析：基于宏观环境灵活调整
宏观经济与政策环境复杂多变
今年上半年宏观经济呈现生产有韧性、消费和通胀趋缓等特征，二季度复苏斜率放缓，内需不足与房地产拖累为核心矛盾。政策方面，二季度货币政策转向宽松，财政支持维持积极，地方债发行提速。海外市场交易主线围绕关税谈判、地缘摩擦及美国政策抉择，关税影响减弱，美国政策对全球资本市场影响提升。
资本市场波动，基金操作灵活
上半年国内资本市场波动明显，一季度股强债弱，二季度权益市场先回撤后回补，债市修复一季度跌幅。基金组合采取灵活杠杆和久期策略，结合宏观基本面等因素，在收益率波动时进行利率品种波段交易。
基金业绩表现：短期略逊于业绩基准
报告期内，基金份额净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为1.06%，基金业绩略低于业绩比较基准，未能实现超越业绩比较基准的投资回报目标。
基金资产组合：债券投资占主导
固定收益投资占比99.97%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 760,756,204.01 | 99.97 |
| 其中：债券 | 760,756,204.01 | 99.97 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 263,495.10 | 0.03 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 761,019,699.11 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为760,756,204.01元，占基金总资产的99.97%，其中债券投资占比相同，表明基金主要投资于债券资产，符合债券型基金的定位。
银行存款等占比0.03%
银行存款和结算备付金合计263,495.10元，占基金总资产的0.03%，其他资产无持有，整体资产配置结构较为集中于固定收益领域。
股票投资组合：本季度未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票，也无按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细，专注于债券投资，减少权益市场波动带来的风险。
债券投资组合：国债与金融债为主
国家债券与金融债券为主要品种
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 249,837,154.70 | 47.54 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 510,919,049.31 | 97.21 |
| 其中：政策性金融债 | 510,919,049.31 | 97.21 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 760,756,204.01 | 144.75 |
债券投资组合中，国家债券公允价值249,837,154.70元，占基金资产净值比例47.54%；金融债券公允价值510,919,049.31元，占比97.21%，其中政策性金融债占比相同，显示基金债券投资以国债与金融债为主，注重安全性与稳定性。
前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 250004 | 25附息国债04 | 2,500,000 | 249,837,154.70 | 47.54 |
| 2 | 250205 | 25国开05 | 2,500,000 | 248,074,863.01 | 47.20 |
| 3 | 230208 | 23国开08 | 1,300,000 | 133,829,087.67 | 25.46 |
| 4 | 250203 | 25国开03 | 1,300,000 | 129,015,098.63 | 24.55 |
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细来看，主要为国债与国开债，进一步体现投资的稳健性。
开放式基金份额变动：份额总额保持稳定
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 506,971,092.98 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 506,971,092.98 |
报告期期初与期末基金份额总额均为506,971,092.98份，期间总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0，显示基金份额在本季度保持稳定。
风险提示
- 业绩波动风险：尽管基金在长期业绩表现上相对业绩比较基准有一定优势，但短期如过去三个月，基金净值增长率低于业绩比较基准，投资者需关注业绩波动可能带来的收益不确定性。
- 单一投资者风险：本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，市场突变时，可能出现集中甚至巨额赎回，引发基金流动性风险，影响其他投资者利益。
- 债券投资风险：基金主要投资于债券资产，债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大，利率波动、信用风险等可能对基金收益产生不利影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。