财通安瑞短债债券季报解读：份额申购赎回变动大，收益表现稳健
财通安瑞短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度的运作中，多项数据出现了较为明显的变化。其中，基金份额申购赎回变动较大，同时在收益表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益增长
各指标表现差异
本季度，财通安瑞短债债券A本期已实现收益为25,370,844.86元，本期利润为27,911,636.08元，加权平均基金份额本期利润0.0073元，期末基金资产净值5,013,037,660.02元，期末基金份额净值1.2149元。财通安瑞短债债券C本期已实现收益36,404,466.41元，本期利润40,604,756.50元，加权平均基金份额本期利润0.0069元，期末基金资产净值7,039,858,854.82元，期末基金份额净值1.2006元。从数据可以看出，C类份额在已实现收益和本期利润上高于A类份额，但加权平均基金份额本期利润A类略高。
| 主要财务指标 | 财通安瑞短债债券A | 财通安瑞短债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 25,370,844.86 | 36,404,466.41 |
| 本期利润（元） | 27,911,636.08 | 40,604,756.50 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0073 | 0.0069 |
| 期末基金资产净值（元） | 5,013,037,660.02 | 7,039,858,854.82 |
| 期末基金份额净值 | 1.2149 | 1.2006 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
净值增长与基准对比
从不同时间段来看，财通安瑞短债债券A过去三年净值增长率为5.75%，业绩比较基准收益率8.31%；过去五年净值增长率10.58%，业绩比较基准收益率16.87%；自基金合同生效起至今净值增长率14.02%，业绩比较基准收益率22.34%。财通安瑞短债债券C过去三个月净值增长率0.59%，业绩比较基准收益率0.42%；过去六个月净值增长率0.88%，业绩比较基准收益率0.66%；过去一年净值增长率1.81%，业绩比较基准收益率1.58%；过去三年净值增长率7.99%，业绩比较基准收益率5.75%；过去五年净值增长率16.02%，业绩比较基准收益率10.58%；自基金合同生效起至今净值增长率20.82%，业绩比较基准收益率14.02%。整体而言，该基金在长期能跑赢业绩比较基准，但不同阶段表现有所差异。
| 阶段 | 财通安瑞短债债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 财通安瑞短债债券C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | - | - | - | 0.59% | 0.42% | 0.17% |
| 过去六个月 | - | - | - | 0.88% | 0.66% | 0.22% |
| 过去一年 | - | - | - | 1.81% | 1.58% | 0.23% |
| 过去三年5.75% | 8.31% | 2.56% | 7.99% | 5.75% | 2.24% | |
| 过去五年 | 10.58% | 16.87% | 6.29% | 16.02% | 10.58% | 5.44% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.02% | 22.34% | 8.32% | 20.82% | 14.02% | 6.80% |
投资策略与运作：平衡流动性与收益
策略运用与市场应对
二季度经济呈现韧性与活力，宏观政策积极，资金面平衡偏松。本基金组合保持负债久期匹配，严控信用和流动性风险，平衡流动性与收益率。配置上关注中性久期、中高等级品种，适当增加杠杆增厚组合收益。这种策略是基于当前经济和市场环境做出的合理选择，旨在在控制风险的前提下追求收益。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
不同份额业绩突出
本报告期内，财通安瑞短债债券A基金份额净值增长率为0.59%，同期业绩比较基准收益率为0.42%；财通安瑞短债债券C基金份额净值增长率也为0.59%，同期业绩比较基准收益率同样为0.42%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度较好的投资管理能力。
资产组合情况：固定收益投资占比超99%
资产配置高度集中
报告期末，基金总资产为12,828,259,652.18元。其中固定收益投资12,775,195,253.07元，占基金总资产的比例99.59%；银行存款和结算备付金合计7,620,231.22元，占比0.06%；其他资产45,444,167.89元，占比0.35%。基金资产高度集中于固定收益投资，体现了债券型基金的特点，也表明基金对固定收益市场的看好和专注。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 12,775,195,253.07 | 99.59 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,620,231.22 | 0.06 |
| 其他资产 | 45,444,167.89 | 0.35 |
| 合计 | 12,828,259,652.18 | 100.00 |
债券投资组合：中期票据占比最大
各品种债券配置分析
从债券品种来看，国家债券公允价值3,245,759.75元，占基金资产净值比例0.03%；金融债券3,369,800,337.53元，占比27.96%，其中政策性金融债878,639,158.90元，占比7.29%；企业债券1,053,825,929.11元，占比8.74%；企业短期融资券3,393,791,592.61元，占比28.16%；中期票据4,854,687,684.01元，占比40.28%；同业存单99,843,950.06元，占比0.83%。中期票据在债券投资中占比最大，反映了基金在债券配置上的侧重。
| 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 3,245,759.75 | 0.03 |
| 金融债券 | 3,369,800,337.53 | 27.96 |
| 其中：政策性金融债 | 878,639,158.90 | 7.29 |
| 企业债券 | 1,053,825,929.11 | 8.74 |
| 企业短期融资券 | 3,393,791,592.61 | 28.16 |
| 中期票据 | 4,854,687,684.01 | 40.28 |
| 同业存单 | 99,843,950.06 | 0.83 |
| 合计 | 12,775,195,253.07 | 105.99 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
两类份额变动情况
财通安瑞短债债券A报告期期初基金份额总额3,640,819,800.82份，期间总申购份额2,014,027,640.26份，总赎回份额1,528,478,424.72份，期末份额总额4,126,369,016.36份。财通安瑞短债债券C报告期期初基金份额总额5,454,565,863.88份，期间总申购份额2,363,443,907.27份，总赎回份额1,954,475,700.00份，期末份额总额5,863,534,071.15份。可以看出，两类份额的申购和赎回规模都比较大，反映了投资者对该基金的交易较为活跃。
| 类别 | 财通安瑞短债债券A | 财通安瑞短债债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 3,640,819,800.82 | 5,454,565,863.88 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,014,027,640.26 | 2,363,443,907.27 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,528,478,424.72 | 1,954,475,700.00 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 4,126,369,016.36 | 5,863,534,071.15 |
风险提示与投资机会
关注信用与利率风险
尽管基金在二季度表现良好，但投资者仍需关注相关风险。由于基金主要投资于固定收益类产品，信用风险是需要重点关注的，若债券发行主体信用状况恶化，可能影响基金收益。同时，利率风险也不容忽视，在当前资金面偏松的情况下，若未来利率发生较大波动，可能对债券价格产生影响，进而影响基金净值。从投资机会来看，基金在控制风险的前提下，通过合理的投资策略取得了较好收益，对于风险偏好较低，追求稳健收益的投资者而言，在关注风险的基础上，可适当关注该基金。
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