宝盈盈旭纯债债券季报解读：份额增长1.43%，净值增长率与业绩基准差达 -0.60%
宝盈盈旭纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度的运作呈现出多方面特点。从份额变动到净值表现，从投资策略到资产组合，各项数据反映了基金在该季度的运营状况及市场环境影响。以下将对报告中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
宝盈盈旭纯债债券A和C份额在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 宝盈盈旭纯债债券A | 宝盈盈旭纯债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,031,526.72 | 12,389.13 |
| 本期利润（元） | 6,611,127.85 | 16,637.09 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0135 | 0.0123 |
| 期末基金资产净值（元） | 520,766,149.39 | 1,477,757.07 |
| 期末基金份额净值 | 1.0597 | 1.0502 |
A份额本期已实现收益和本期利润均远高于C份额，这主要源于A份额的规模较大。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，显示出A份额在单位份额盈利上的微弱优势。期末基金资产净值A份额更是C份额的数百倍，而期末基金份额净值A份额也稍高于C份额。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
宝盈盈旭纯债债券A和C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在一定差距。
| 阶段 | 宝盈盈旭纯债债券A | 宝盈盈旭纯债债券C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 1.29% | 1.79% | -0.50% | 1.19% | 1.79% | -0.60% | ||
| 过去六个月 | 1.03% | 1.10% | -0.07% | 0.83% | 1.10% | -0.27% | ||
| 过去一年 | 2.80% | 5.11% | -2.31% | 2.39% | 5.11% | -2.72% | ||
| 过去三年 | - | - | - | 8.27% | 16.25% | -7.98% | ||
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | 10.13% | 26.22% | -16.09% |
过去三个月，A份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.50%，C份额差距更大，为0.60%。过去一年，A、C份额与业绩比较基准收益率的差距均超2%。过去三年及自基金合同生效起至今，C份额与业绩比较基准收益率的差距进一步扩大，显示出基金在长期收益表现上与基准的偏离。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，宝盈盈旭纯债债券C份额的累计净值增长率明显低于业绩比较基准收益率，自基金合同生效起至今差距高达16.09%，反映出基金长期业绩跑输业绩比较基准的状况。
投资策略与运作分析：债市波动影响基金运作
报告期内，二季度债市收益率先下行后震荡。4月因中美贸易战及对等关税带动市场避险情绪升温，收益率明显下行；5月受日内瓦经贸会谈带来90天缓冲期影响，机构投资者对外贸抢出口的持续性存疑，收益率走平；6月市场博弈央行重启买债及跨季后资金面转松，收益率震荡下行。
展望三季度，美联储存在降息预期以及人民币暂无贬值风险，国内债券市场仍存在降准、降息预期等潜在利好。报告期内，本基金持有信用债和地方政府债，在复杂的债市环境中寻求稳定收益。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
截至本报告期末，宝盈盈旭纯债债券A的基金份额净值为1.0597元，本报告期基金份额净值增长率为1.29%；宝盈盈旭纯债债券C的基金份额净值为1.0502元，本报告期基金份额净值增长率为1.19%。同期业绩比较基准收益率为1.79%，A、C份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出基金在本季度虽实现了份额净值增长，但未达到业绩比较基准的表现。
基金资产组合情况：债券投资占主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达到99.96%，金额为688,304,367.22元，其中债券投资即为此金额，资产支持证券无投资。银行存款和结算备付金合计295,994.00元，占比0.04%，其他资产7,383.52元，占比0.00%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 688,304,367.22 | 99.96 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 295,994.00 | 0.04 |
| 其他资产 | 7,383.52 | 0.00 |
| 合计 | 688,607,744.74 | 100.00 |
这种资产组合结构表明基金以债券投资为核心，追求相对稳定的收益，同时保留少量现金类资产以应对流动性需求。
债券投资组合：品种多样且集中
报告期末按债券品种分类的债券投资组合显示，基金投资的债券品种较为多样。企业债券公允价值最高，为364,731,934.23元，占基金资产净值比例达69.84%；其次是中期票据，公允价值114,997,871.24元，占比22.02%；金融债券公允价值60,791,235.07元，占比11.64%（其中政策性金融债30,221,410.96元，占比5.79%）；同业存单公允价值39,477,822.36元，占比7.56%；其他类债券公允价值108,305,504.32元，占比20.74%。国家债券、央行票据、企业短期融资券、可转债（可交换债）无投资。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 60,791,235.07 | 11.64 |
| 其中：政策性金融债 | 30,221,410.96 | 5.79 |
| 企业债券 | 364,731,934.23 | 69.84 |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | 114,997,871.24 | 22.02 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | 39,477,822.36 | 7.56 |
| 其他 | 108,305,504.32 | 20.74 |
| 合计 | 688,304,367.22 | 131.80 |
整体来看，基金债券投资集中于企业债券和中期票据等品种，在追求收益的同时，也需关注相关行业和企业的信用风险。
开放式基金份额变动：A、C份额均有增长
宝盈盈旭纯债债券A和C份额在报告期内均实现了份额增长。A份额报告期期初基金份额总额491,414,255.08份，期间总申购份额217,473.24份，总赎回份额187,858.04份，期末基金份额总额491,443,870.28份，增长了29,615.2份，增长率约为0.01%；C份额报告期期初基金份额总额1,338,287.15份，期间总申购份额256,112.99份，总赎回份额187,234.71份，期末基金份额总额1,407,165.43份，增长了68,878.28份，增长率约为5.15%，整体基金份额增长率约为1.43%。
| 项目 | 宝盈盈旭纯债债券A | 宝盈盈旭纯债债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 491,414,255.08 | 1,338,287.15 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 217,473.24 | 256,112.99 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 187,858.04 | 187,234.71 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 491,443,870.28 | 1,407,165.43 |
份额的增长显示出投资者对该基金的一定认可，但需结合市场环境和基金业绩进一步分析其可持续性。
风险提示
本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，在极端情况下可能存在流动性等风险。从基金净值表现来看，与业绩比较基准存在一定差距，长期业绩跑输基准的状况需引起投资者关注。债券投资集中于部分品种，信用风险较为集中，若相关行业或企业出现信用问题，可能对基金资产净值产生不利影响。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估这些风险因素，结合自身风险承受能力做出决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。