宝盈祥利稳健配置混合季报解读：份额申购赎回变动大
宝盈祥利稳健配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据出现较大变化，其中宝盈祥利稳健配置混合C的申购份额高达123,914,547.58份，赎回份额达125,893,499.63份，变动幅度引人关注。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额表现各异
宝盈祥利稳健配置混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现不同态势。
| 主要财务指标 | 宝盈祥利稳健配置混合A | 宝盈祥利稳健配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 17,445.91 | 71,957.32 |
| 本期利润（元） | 21,332.65 | 63,079.15 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0014 | 0.0008 |
| 期末基金资产净值（元） | 16,867,703.85 | 8,904,986.97 |
| 期末基金份额净值 | 1.0944 | 1.0752 |
宝盈祥利稳健配置混合C的本期已实现收益高于A类，但本期利润却低于A类。期末基金资产净值方面，A类约为1686.77万元，C类约为890.50万元 ，A类明显高于C类。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈祥利稳健配置混合A和C在各阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在较大差距。
| 阶段 | 宝盈祥利稳健配置混合A | 宝盈祥利稳健配置混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.12% | 1.83% | -1.71% | 0.12% | 1.83% | -1.71% |
| 过去六个月 | 0.48% | 0.95% | -0.47% | 0.48% | 0.95% | -0.47% |
| 过去一年 | 1.83% | 8.47% | -6.64% | 1.83% | 8.47% | -6.64% |
| 过去三年 | 0.78% | 8.79% | -8.01% | 0.78% | 8.79% | -8.01% |
| 过去五年 | 10.01% | 18.58% | -8.57% | 10.01% | 18.58% | -8.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.94% | 22.35% | -7.41% | 14.94% | 22.35% | -7.41% |
可以看出，无论是短期还是长期，两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在收益获取上未达预期标准。
投资策略与运作：侧重固定收益保障安全
2025年2季度，外部经济环境复杂，我国经济虽向好但面临诸多挑战。在此背景下，本基金严格遵守基金合同约定，主要以利率债为底仓配置，灵活配置信用债，旨在保障组合的流动性与安全性。这种策略在复杂的经济形势下，注重资产的稳定性，但也可能限制了收益的增长空间。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
报告期内，宝盈祥利稳健配置混合A的基金份额净值增长率为0.12%；宝盈祥利稳健配置混合C的基金份额净值增长率为0.01%。同期业绩比较基准收益率为1.83%。两类份额的业绩均未达到业绩比较基准，反映出基金在该季度的投资运作未能实现预期收益目标。
资产组合情况：固定收益占比超七成
报告期末基金资产组合中，固定收益投资金额为25,277,318.36元，占基金总资产的比例为76.55%，是资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计7,738,719.28元，占比23.44% 。而权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 25,277,318.36 | 76.55 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,738,719.28 | 23.44 |
| 其他资产 | 5,542.46 | 0.02 |
| 合计 | 33,021,580.10 | 100.00 |
基金资产配置高度集中于固定收益类资产，体现了稳健的投资风格，但也意味着对权益市场的参与度低，可能错过权益市场上涨带来的收益。
股票投资组合：未持有境内及港股通股票
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通股票。这进一步表明基金在该季度完全回避了股票市场的波动风险，但同时也放弃了股票市场可能带来的较高收益机会。
债券投资明细：国债与国开债为主
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为国债和政策性金融债。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019773 | 25国债08 | 120,000 | 12,037,081.64 | 46.70 |
| 2 | 220207 | 22国开07 | 100,000 | 10,200,547.95 | 39.58 |
| 3 | 019723 | 23国债20 | 20,000 | 2,038,338.63 | 7.91 |
| 4 | 019761 | 24国债24 | 10,000 | 1,001,350.14 | 3.89 |
国债和政策性金融债通常具有较低的信用风险，符合基金稳健的投资策略，但收益水平相对较为稳定，难以带来超额收益。
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回规模大
宝盈祥利稳健配置混合A和C两类份额在报告期内的申购赎回情况差异较大。
| 项目 | 宝盈祥利稳健配置混合A | 宝盈祥利稳健配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 15,769,856.31 | 10,261,133.71 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 17,105.39 | 123,914,547.58 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 373,599.30 | 125,893,499.63 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 15,413,362.40 | 8,282,181.66 |
宝盈祥利稳健配置混合C的申购份额高达123,914,547.58份，赎回份额达125,893,499.63份 ，显示出C类份额在该季度经历了大规模的资金进出，可能对基金的运作和管理带来一定挑战。
综合来看，宝盈祥利稳健配置混合基金在2025年第2季度保持了稳健的投资风格，以固定收益投资为主，但业绩表现未达业绩比较基准。同时，C类份额的大规模申购赎回变动需投资者密切关注，警惕可能带来的流动性等风险。投资者在考虑投资该基金时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出决策。
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