银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，本季度内基金份额申购赎回数量变化较大，同时基金净值增长显著。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：两类份额利润增长显著

本季度银华体育文化灵活配置混合A与C两类份额的主要财务指标表现如下：

从数据可见，两类份额本期利润增长显著，A类本期利润达19,646,133.57元 ，C类为5,542,331.90元。期末基金资产净值也有一定规模，A类为189,351,149.23元，C类是42,816,650.74元。需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平或低于所列数字。

基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

银华体育文化灵活配置混合A在不同阶段的净值表现如下：

银华体育文化灵活配置混合C的净值表现为：

可以看出，除了A类过去五年以及C类自基金合同生效起至今的净值增长率低于业绩比较基准外，其他多数阶段基金净值增长率均跑赢业绩比较基准，尤其近一年和近三个月，C类表现突出，分别超出业绩比较基准39.64%和9.97% 。不过，净值增长率标准差相对业绩比较基准收益率标准差普遍较高，意味着基金净值波动更大。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

按基金合同规定，建仓期结束时基金各项投资比例符合规定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类整体表现优于业绩比较基准，而C类则落后较多，投资者需关注C类基金后续能否改善业绩表现。

投资策略与运作：聚焦科技创新等领域

基金力图通过大类资产配置和精细化选股，分享体育、文化领域成长红利。报告期内，全球经济增长动能减弱，国内采取高质量发展策略。在此背景下，加关税预期缓和带动光模块、电子等成长主力板块触底反弹；地缘冲突升级使军工板块强势上涨；新消费扩散，潮玩、化妆等消费板块持续上涨；海外授权落地带动创新药板块上涨；而地产、传统消费需求较弱，金融创新预期增强带动金融科技、券商等板块上涨。

展望下半年，政策持续加码，市场有望迎来修复行情，从存量博弈转为增量市场。基金管理人仍然看好科技创新的长期趋势性机会，尤其人工智能行业应用有望从主题投资向基本面驱动阶段演变，医药、智能汽车、半导体等领域也有望进入产品创新带动业绩上行的投资阶段。

基金业绩表现：两类份额增长超业绩比较基准

截至报告期末，银华体育文化灵活配置混合A基金份额净值为1.670元，本报告期基金份额净值增长率为11.71%；银华体育文化灵活配置混合C基金份额净值为1.657元，本报告期基金份额净值增长率为11.66%；业绩比较基准收益率为1.69%。两类份额的净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出本季度基金的良好运作成效。

基金资产组合：股票占比超八成

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，股票资产占基金总资产比例高达84.46%，显示基金在本季度较为侧重股票投资，风险相对较高，投资者需关注股票市场波动对基金净值的影响。

行业分类股票投资：信息技术与文体娱乐为主

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中：

基金主要投资于信息传输、软件和信息技术服务业，占基金资产净值比例达69.39% ，其次为文化、体育和娱乐业，占比18.68%。基金投资较为集中于这两个行业，若相关行业发展不及预期，可能对基金业绩产生较大影响。

股票投资明细：前十股票占净值比例近六成

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

前十股票投资较为集中，合计占基金资产净值比例近60%。若这些股票价格大幅波动，将直接影响基金净值，投资者需密切关注这些个股的表现及相关风险。

开放式基金份额变动：申购赎回数量均较大

银华体育文化灵活配置混合两类份额的开放式基金份额变动情况如下：

本季度两类份额的申购与赎回数量均较大，显示投资者交易较为活跃。C类份额的申购与赎回规模相对其期初份额总额更为显著，反映出C类份额投资者的操作更为频繁，这可能会对基金的规模稳定性和运作产生一定影响。

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