近日，深圳市漫步者科技股份有限公司接待了华西证券、西部证券等15家机构的特定对象调研。此次调研涵盖公司近况、新品发布、AI应用及市场布局等多方面内容。

调研关键信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年7月15日、7月17日
• 地点：公司会议室、证券公司策略会会议室
• 参与单位名称：华西证券、西部证券、南方基金、招商基金、上海证券资管、君牛基金、六禾致谦、东兴证券、华西投资、国弘资本、嘉合基金、财通证券，共15人
• 上市公司接待人员姓名：投资者关系总监张北

公司业绩与新品动态

2024年起，漫步者强化中高端与差异化产品布局，品牌力持续提升。2024年公司毛利率达42.62%，较上年同期增长1.49%；归母扣非净利润为4.29亿元，同比增长13.66% 。2025年一季度，毛利率提升趋势延续，达到40.94%，较上年同期增加1.64%。但受居民收入预期及高端消费需求影响，一季度营收与净利润略有下滑。

自3月下旬，公司多款新品集中上市，覆盖TWS耳机、电竞耳机、便携音响等多个品类。如百元级TWS耳机X1 Evo，单耳仅重3.8g；TWS Lolli Pro 3i续航达40小时并支持双设备互联；Lolli Pro 5降噪深度达 -48dB等。

AI应用与开放式耳机布局

漫步者的“漫步者摘要提取算法”“漫步者机器翻译算法”已完成国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，并应用于无线耳机产品。如配合相关APP可实现多国语言实时语音转译，7月发布的LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型，使耳机具备智能聊天功能。

开放式耳机（OWS）市场增长迅速，漫步者自2024年大力投入，全面布局耳挂式、后挂式、耳夹式等多种形态，已上市十余款产品，今年将继续加大投放力度。

海外市场拓展策略

漫步者以全球化视野深耕海外市场，2025年携手泰国本土顶流明星Pond Naravit与日本当红演员山崎贤人，通过双线代言策略精准触达亚洲核心市场。

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