鹏华中证医药指数(LOF)季报解读：份额赎回超3300万份，利润增长超200%
鹏华中证医药指数(LOF)基金2025年第2季度报告已披露，多项关键数据出现较大变化，其中开放式基金份额变动显著，鹏华中证医药指数C类份额赎回超3300万份；同时，本期利润较上期增长超200%。这些数据变动背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润增长显著
本期利润大幅增长
本季度鹏华中证医药指数A本期利润为1,665,985.05元，鹏华中证医药指数C为567,162.91元 。虽然本期已实现收益为负，A类为 -3,603,147.44元，C类为 -1,104,714.69元，但本期利润实现正数，意味着公允价值变动收益等未实现收益表现良好，对整体利润贡献较大。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华中证医药指数A（LOF） | -3,603,147.44 | 1,665,985.05 | 0.0174 | 80,525,829.25 | 0.8836 |
| 鹏华中证医药指数C（LOF） | -1,104,714.69 | 567,162.91 | 0.0122 | 26,331,386.95 | 0.5886 |
资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值A类为80,525,829.25元，C类为26,331,386.95元 。期末基金份额净值A类0.8836元，C类0.5886元，表明基金在本季度保持了相对稳定的资产价值和份额价值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期表现优于基准
过去三个月，鹏华中证医药指数A净值增长率为1.87%，业绩比较基准收益率为1.28%，超额收益0.59%；鹏华中证医药指数C净值增长率为1.85%，同样跑赢业绩比较基准 。这显示出基金在短期投资中，紧密跟踪标的指数的同时，通过合理的投资策略获得了一定的超额收益。
| 阶段 | 鹏华中证医药指数A（LOF） | 鹏华中证医药指数C（LOF） | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.87% | 1.17% | 1.28% | 1.19% | 0.59% | 1.85% | 1.17% | 1.28% | 1.19% | 0.57% |
| 过去六个月 | 2.57% | 1.12% | 2.21% | 1.13% | 0.36% | 2.55% | 1.12% | 2.21% | 1.13% | 0.34% |
| 过去一年 | 10.73% | 1.65% | 9.99% | 1.66% | 0.74% | 10.62% | 1.65% | 9.99% | 1.66% | 0.63% |
| 过去三年 | -26.91% | 1.41% | -28.97% | 1.43% | 2.06% | -27.15% | 1.41% | -28.97% | 1.43% | 1.82% |
| 过去五年 | -38.25% | 1.52% | -40.79% | 1.54% | 2.54% | -41.14% | 1.49% | -42.04% | 1.51% | 0.90% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.64% | 1.42% | -12.42% | 1.43% | 0.78% | -41.14% | 1.49% | -42.04% | 1.51% | 0.90% |
长期业绩波动较大
过去三年和五年，基金净值增长率为负，A类过去三年 -26.91% ，过去五年 -38.25% ；C类过去三年 -27.15% ，过去五年 -41.14% 。表明基金长期业绩受市场环境等因素影响较大，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：聚焦医药行业
指数化投资策略
本基金采用被动式指数化投资方法，跟踪中证医药卫生指数，按照成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合，并根据指数成份股及其权重变化进行调整 。通过这种方式，力求降低跟踪误差，紧密跟踪标的指数表现。
行业前景乐观
基金管理人认为2025年下半年医药行业基本面有望提升，板块情绪积极。看好创新药、高值耗材、医疗设备板块 。创新药有出海授权及政策支持；高值耗材有望在低基数上复苏；医疗设备将享受设备更新政策增量需求。基金投资运作基于此行业判断，在跟踪指数基础上，应对日常申购、赎回和成份股调整。
基金业绩表现：实现正增长
截至报告期末，A类份额净值增长率为1.87%，同期业绩比较基准增长率为1.28%；C类份额净值增长率为1.85%，同期业绩比较基准增长率为1.28% 。两类份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，反映出本季度基金投资策略的有效性。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，权益投资（股票）价值100,904,541.59元，占基金资产净值比例93.35% 。表明基金主要投资于股票市场，符合股票型基金的特征，也体现了对医药行业股票的集中投资。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 100,904,541.59 | 93.35% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,846,908.44 | 6.33% |
| 其他资产 | 339,310.07 | 0.31% |
| 合计 | 108,090,760.10 | 100.00% |
其他资产配置稳定
银行存款和结算备付金合计6,846,908.44元，占6.33% ，其他资产339,310.07元，占0.31% ，为基金提供了一定的流动性和稳定性。
股票投资组合：行业集中于制造业等
制造业占比最高
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值78,015,590.18元，占基金资产净值比例73.01% 。医药行业中制造业涵盖众多药企，是基金投资的核心领域。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 78,015,590.18 | 73.01 |
| 批发和零售业 | 5,919,453.44 | 5.54 |
| 科学研究和技术服务业 | 12,203,581.25 | 11.42 |
多行业分散投资
批发和零售业、科学研究和技术服务业等也有一定投资，分别占5.54%和11.42% ，一定程度上分散了行业风险。
股票投资明细：重仓多只医药龙头
前十重仓股集中
期末指数投资按公允价值占比，前十股票投资明细中，恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等知名药企位列其中 。恒瑞医药公允价值9,908,280.90元，占比9.27% ，反映出基金对医药龙头企业的集中投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600276 | 恒瑞医药 | 190,911 | 9,908,280.90 | 9.27 |
| 2 | 603259 | 药明康德 | 129,515 | 9,007,768.25 | 8.43 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 31,400 | 7,057,150.00 | 6.60 |
龙头股投资风险
虽然投资龙头股可能带来稳定收益，但也需关注行业竞争、政策变化等风险。如医药行业政策调整可能对这些龙头企业业绩产生影响，进而影响基金净值。
开放式基金份额变动：C类份额赎回明显
C类份额赎回超3300万份
鹏华中证医药指数C报告期期初份额总额50,826,434.60份，期间总赎回份额33,739,286.40份 ，期末份额总额44,734,810.39份 。赎回比例较高，可能反映部分投资者对C类份额短期收益预期或投资策略的调整。
| 项目 | 鹏华中证医药指数A（LOF） | 鹏华中证医药指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 98,663,689.34 | 50,826,434.60 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,849,093.92 | 27,647,662.19 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 15,383,332.71 | 33,739,286.40 |
| 报告期期末基金份额总额 | 91,129,450.55 | 44,734,810.39 |
A类份额也有赎回
鹏华中证医药指数A报告期期初份额总额98,663,689.34份，期间总赎回份额15,383,332.71份 ，期末份额总额91,129,450.55份 。整体来看，两类份额的变动反映投资者对基金产品的选择出现了一定变化。
鹏华中证医药指数(LOF)在2025年第2季度虽有利润增长、跑赢业绩比较基准等积极表现，但长期业绩波动、份额赎回等情况也需投资者关注。在投资该基金时，应结合自身风险承受能力和投资目标，充分考虑医药行业的不确定性和基金份额变动带来的潜在影响。
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