（转自：亨特hunter）

今天想先提供两个最新的反内卷视角。

第一，是不是符合市场规律。

无形的手永远是这个市场上最大的手，如果一件事不符合市场规律，他的落地大概率就是困难的。

比如去年想要把房地产救起来，很明显做不到，市场还在快速下行期，不符合市场客观规律的事做起来事很难的。

比如某些行业他的存在是有合理性的，如果想要通过行政命令直接取缔是不可能的。

市场有其客观规律，越符合客观规律的事，越容易做好。

第二，在中国这个环境下，一个政策能不能落地，一件事能不能推动，最核心的影响是推动的力度和层级是不是够。

简单来说就是想要推动这件事的领导级别够不够高，权力够不够大。

哪个领导部署的这件事非常重要，我相信体制内的朋友对这件事会更有感触，一把手部署的工作和二把手部署的工作就是不一样，这二者在落实层面差距会很大。

这里其实还可以衍生一个维度。

越大的领导做事往往越谨慎，如果领导觉得做不成，他的思路可能是让一个副手先去试试，觉得可以了领导再下场来做。

越大的领导代表越重要的权威，这种权威往往意味着谨慎，他会评估清楚了再来出面，出面的时候其实已经做了大量调研准备工作了，是有信心能做成的。

我们来结合这二者来看，这次反内卷能不能成。

首先是否符合市场客观规律。

我觉得是符合的，目前新能源中大部分细分行业都处于全行业亏损的状态，行业内中小企业经营困难，大企业持续亏钱。这种全行业亏损已经持续了一年多时间了。

行业内自然也应该进行大量的并购重组，实现落后产能出清，优质产能获得更高的收益，但这个过程被大量地方政府的地方保护主义延后了，拿着并不宽裕的地方财政救助一些毫无希望的企业，导致行业出清缓慢。

中国新能源行业是全球领先的，中国企业无论在锂电还是光伏上都是有全球的定价权的，但由于自身的内卷不仅失去了全球的定价权，在全球亏钱卖产品，还在被海外政府喊打喊杀，说我们倾销。

行业已经到了一个应该出清和整合的阶段了。

其次，推动领导的层级够不够高。

这次是大领导亲自部署的工作。

过去几次新能源的供给侧改革，有的是行业自律，最多是工信部牵头。

但这次完全不一样。

供给侧改革本来需要调动的资源就是巨大的，比如并购重组可能涉及到一些贷款，甚至是政策性贷款的支持；地方政府的地方保护主义更是巨大的难题，涉及到地方大量的利益协调，这些不是一个部委能推动的。

当层级上移，当部署工作的领导变化，困难的工作就有了解决的希望。

另一个维度，新能源也不是第一年过剩了，无论是锂电还是光伏，去年就已经是惨不忍睹近乎全行业亏损了，为什么到今天这个时间节点领导来进行全面的部署。

除了卷以外，是不是领导也判断市场时机合适了，可以出手了。

无论如何，从基本面出发，这至少是新能源这个行业自疯狂产能扩张过剩以来第一次真正有可能，有概率出清的阶段。

中国拥有定价权，卖向全球的产品，居然沦落到全行业亏损地步，甚至还要大把的搭进纳税人的钱买单。中国企业，资本，工人拼命干活供应全球，然后所有人都不赚钱，亏钱为全世界双碳事业燃烧自己，照亮全球。

这种理想主义实验也该结束了。

市场层面

再聊完了反内卷的基本面以后，我觉得有必要思考的另一个问题是当下市场处于什么阶段。

当我们停下来看指数，我们发现上证指数已经无限接近3500点了。

今年以来虽然没有指数行情，但市场还是展现出了一定的赚钱效应，TMT，港股互联网，新消费，创新药，金融股，行情此起彼伏。

市场出现一个调整就会快速的收回，上涨虽然不快，但调整都相对可控。

这样的行情相比24年924之前已经完全不一样了，924之前市场只要调整就是一浪更比一浪低，几乎每一次调整都要打出一个恐慌性的下跌的低点才能止住，市场缺乏抄底盘，更缺乏上涨的动能。

这样的状况用一句话可以概括--风险偏好逐步提升。

这样的状况在19年下半年，14年我们都见到过，这两次行情市场都是伴随市场风险偏好的逐步提升，最终从局部行情，震荡行情，演绎为了整体行情，指数行情。

相比19年，14年，当下资本市场还有一个非常重要的特征--场外投资者饥渴程度更高。

当下存银行存款利率1%，约等于没有利率，房价一天比一天低，国债利率趴在地上没有投资价值，大量资金无处可去无资产可配置...

大量的资金等着资本市场配置。

其中一部分想着跌下来我就买，我就抄底。

更大的是剩下这部分，压根没有关注过资本市场，但只要他们听到股市开始能赚钱了，大概率就会蜂拥而至，毕竟一天就比银行一年赚的还多。

这意味着一个板块，一个行业，他的上涨并不一定需要非常清晰的基本面支撑，只需要一定的变化令市场形成共识，因为流动性充裕，风险偏好提高了。

创新药行情说中国企业走向全球，拿到了大量BD，那去年创新药的BD少了么？2024年中国创新药企拿下了88项BD，交易金额近500亿，为什么去年不涨呢？

风险偏好的提升，市场信心的恢复，更充裕的流动性同样是很多板块行情的基础。

就新能源来说，虽然光伏基本面差，但一季度几家主流锂电池企业都是20%以上的利润增长，二季度大概率加速，基本面又差了么？这个增速在A股不也是凤毛麟角么？

在一个风险偏好上行的行情中做投资对很多投资者来说已经比较陌生了，毕竟我们过去连跌了四年了。

穷人乍富，肯定有点不习惯。