最近，沪深交易所均发布通知，拟调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例，由目前的5%调整为10%。该通知尚处于征求意见阶段，反馈截止时间为7月4日，估计很快就会正式实施。这意味着，今后ST股跌起来就更加迅猛了，同时炒作之风也可能更加疯狂。

加速绩差股退市步伐

风险警示股票是指公司面临一定的经营风险或财务困境，交易所对其进行特殊标识和警示的股票。这个标识为字母“ST”（Special Treatment），加在股票简称前面。如果这家上市公司情况更严重，股票被实施退市风险警示，则在公司股票简称前冠以“*ST”字样。

股票价格涨跌幅限制比例，即当日交易价格相较前一日收盘价的最大涨幅比例或跌幅比例，是一项重要的交易机制。目前，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，与主板其他股票不一致。因此，今后ST板块也要把每日涨跌幅调整为10%。

沪深两地交易所发布的通知中特别指出：“从市场运行实践看，主板风险警示股票5%的价格涨跌幅限制比例一定程度上影响了股票定价效率。”这句话的弦外之音就是——绩差股退市的步伐还是太慢。

最近几年，证监会出台多项措施，加大绩差股退市力度，尤其是市值退市和面值退市都很有杀伤力。根据退市规则，主板上市公司连续20个交易日总市值均低于5亿元将触发市值退市?；若上市公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，将直接触发面值退市。因此，10%涨跌幅新规出台后，ST板块也必然加速出清。

此外，主板风险警示股票的其他交易制度没有变化，如投资者首次买入风险警示股票应签署风险揭示书、单只风险警示股票当日累计买入数量不超过50万股等要求。

成交普遍低迷

据Wind统计，截至目前，沪深主板风险警示股票合计有173只。

从股价来看，目前主板风险警示股票普遍价格较低，近一个月平均股价在2元以下的有11只，5元以下的则有80只。从市值来看，112只股票最新市值低于30亿元，占比65%，其中“*ST广道”总市值为3.02亿元，已经岌岌可危。

主板风险警示股票目前成交普遍低迷。上述173只主板风险警示股票中，仅有55只股票今年以来日均成交额超过1亿元，占比仅三成，接近七成股票日均成交额不足1亿元，其中“*ST沪科”“ST智知”日成交额只有1000万元左右。

炒作ST高风险

ST股票被风险警示之后到真正退市往往还有一段时间，这期间投机资金便伺机而入，利用各种概念进行炒作，拉高股价后吸引投资者跟风买入。由于缺乏坚实的基本面支撑，多数ST公司深陷经营困境，被炒高的ST股票犹如空中楼阁。

例如，“*ST宇顺”原本是家做液晶屏的公司，连续多年亏损，今年4月宣布要收购“数据中心”项目,于是成为人工智能概念股，因此引发市场炒作。4月初以来，公司股价直接开启“涨停模式”，连续24个涨停板，今年以来股价涨幅超过3倍。

依照协议，“*ST宇顺”计划采用支付现金的方式收购“数据中心”项目。但是据公司一季度报告，截至一季度末，公司货币资金余额为1450.07万元，负债合计1.55亿元。怎么可能再拿出现金完成收购呢？此外，计划收购的所谓标的公司也存在大额债务。因此，整个“收购”可谓疑雾重重。

“*ST宇顺”这家公司能否成功转型，对于个体投资者来说，根本无法判断，只看到股价涨得多就去买，无异于就是赌博。

当前，尽管交易所不断升级监控手段，但游资早已形成黑色产业链：从微信群、直播间洗脑散户，到用拖拉机账户规避监管，再到暴力拉升股价，手法非常娴熟。此外，部分上市公司实控人与游资利益深度绑定。当泡沫破裂时，买单的永远是最后一棒的散户。

值得强调的是，如今资本市场的格局发生了重要变化，ST股已经不存在“壳资源”的价值。过去，中国资本市场尚未形成“多层次”格局，ST股被借壳重组的可能就比较大。然而，目前创业板、科创板、北交所、新三板并立，上市融资已经不再是“自古华山一条路”，而且借壳成本高、交易复杂，所以投资者再抱着过时的眼光押注ST股重组——很可能会输得很惨。

岌岌可危的ST股一览表