文 | 《财经》实习生 陈佳 记者 李皙寅　编辑 | 李皙寅  

销量承压、竞品围攻与政治风波下，特斯拉试图押注印度市场和Robotaxi寻找新增长，挑战不小，尚待时间给予答案

股价下跌、销量受挫，明星车企特斯拉正处于关键时刻。除却市场竞争的因素外，这家企业受到的关注和争议，不少都来自其掌舵者——埃隆·马斯克（Elon Musk）。

销量不达预期。7月2日，特斯拉公布了2025年二季度汽车的产销数据，交付38.41万辆，同比下降13.5%。2025年上半年，特斯拉全球共交付72.08万辆汽车，比去年同期的83.1万辆少了11万辆。

在欧洲市场，出海布局的中国车企开始逐渐上量，蚕食了特斯拉的市场份额；在中国市场，包括小米SU7在内的车型，已经在细分市场里超越特斯拉的销量。

长期担任特斯拉北美及欧洲业务负责人的核心高管Omead Afshar 离职后，马斯克亲自接管了多个关键职能区域，反映出内部对销售压力的直接响应。

从股价来看，资本市场对特斯拉的情绪颇为复杂。7月1日，当马斯克和美国总统特朗普彼此指责时，特斯拉股价下跌逾5%，使马斯克的个人净资产蒸发约 7 亿美元；7月2日，在公布产销数据后，特斯拉股价又再度上涨近5%。

有投资界人士表示，伴随新车上市，特斯拉的销量有望触底反弹。相比特斯拉，他们担忧的是高调的马斯克回归特斯拉，到底是福是祸。

马斯克将特斯拉推向了技术与政治的双重前沿，也把公司品牌绑上了他个人的不确定性列车。

2025年以来，马斯克在美国政坛上颇为活跃，不但担任“政府效率部”（DOGE）负责人，还不断通过社交平台X表态支持保守派议题，这让与其政见不同的消费者不再购买特斯拉，还在美国本土出现了针对特斯拉车辆和经销商的袭击事件。如今马斯克又与美国总统特朗普的公开交锋，这也一度使得特斯拉市值蒸发千亿美元。

马斯克为特斯拉制定了三个药方。第一，稳定收益，落袋为安。在销量走低的背景下，特斯拉逆势涨价。第二，让特斯拉成为自动驾驶和未来出行的先锋企业，并让资本市场接受这一叙事。第三，开拓包括印度在内的新兴市场，即便面临巨大的不确定性和高昂的成本。

政治纷争、市场下滑、技术豪赌与海外扩张交织成一体，特斯拉的未来充满悬念。在资本市场对企业战略敏感度空前放大的当下，马斯克与特斯拉的命运已不再局限于工厂产能与销量数据，而被更复杂的舆论、监管与政治变量所左右。2025年下半年，特斯拉将在多个维度迎来关键检验时刻，每一个突破，或都将重新定义这家企业的估值逻辑与增长路径。

交付下滑，高层变动

2025年二季度，特斯拉全球交付量为38.41万辆，较2024年同期的44.40万辆下降了13.5%。这是自2022年三季度以来最差的季节表现，较市场预期39万辆亦有差距。交付疲软反映出特斯拉在需求侧面临持续压力，尤其是在欧洲与中国等关键市场，销量出现显著下滑。

在欧洲市场，特斯拉5月注册新车跌40%以上，多个国家的市场份额被比亚迪等中国电动车品牌迅速侵蚀。4月起，比亚迪在欧洲的单月销量已首次超越特斯拉，并借助其更具性价比的产品组合与本地合作网络迅速扩大市场占有率。比亚迪2025年上半年电动汽车销量为102.34 万辆，而特斯拉同期纯电车型交付量约为72.08万辆，两者差距约30.3万辆。

中国市场尽管在部分月份有所恢复，例如6月上海工厂交付量环比小幅增长，但整体表现依旧不及去年同期。特斯拉还面临中国造车企业的强势挤压。据乘联会秘书长崔东树公布的数据，2025年二季度，全球纯电动汽车份额排名前三的分别是比亚迪、吉利和特斯拉，对应份额分别为21%、12%和11%。这类本土新势力的崛起，进一步压缩了特斯拉在华的价格与功能优势空间。

面对交付与市场承压，特斯拉高管团队也出现重大人事变动。6月底，长期担任特斯拉北美及欧洲业务负责人的Omead Afshar正式离职。作为马斯克的亲信，Afshar曾主导多个关键项目的落地，其离任被视为公司组织架构调整的信号之一。马斯克随即亲自接管包括北美与欧洲销售、服务及制造等核心职能。外界普遍认为，此举是对销量下滑和团队不稳定问题的直接回应。

亚太区业务目前仍由特斯拉全球副总裁、大中华区负责人朱晓彤继续统筹，他曾主导上海超级工厂建设及本地供应链整合，是公司在亚太扩张中的关键人物之一。

在全球区域团队重新调整的同时，马斯克也多次表态将从政府事务“脱身”，将重心转回产品和运营。早在4月的财报电话会上，他就曾宣布将结束在美国“政府效率部”（DOGE）中的兼职角色，以全面聚焦公司核心业务。

马斯克卷入政治旋涡

面对马斯克，特斯拉的投资人很复杂。一方面，业绩很成功，在过去的几十年里，马斯克带领特斯拉走到了今天，成为全球最知名的电动汽车公司；另一方面，争议实在太多，尤其是马斯克在公共舆论场的高频发声，为特斯拉带来了不少外部争议。

2025年以来，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在政治领域的活跃程度出乎外界预期。他不仅在美国联邦政府中担任“政府效率部”（Department of Government Efficiency, DOGE）负责人一职，实际掌握对多个联邦数据库的访问权，还频频对政坛发声，在X平台上表达对保守派阵营的支持。

这位曾被誉为科技创新象征的企业家，开始被舆论广泛质疑是否滥用其企业影响力推进个人政治议程。一项美国本土的调查显示，超过57%的美国成年人对马斯克本人持负面看法，同时有超过一半的受访者对特斯拉整体印象不佳。其中，约三成为共和党支持者，显示出他正失去原本部分保守派阵营的支持。

6月初，马斯克与特朗普在社交媒体上的一轮公开交锋成为政治与资本市场的焦点。当天特斯拉股价应声大跌，市值一度蒸发超过千亿美元，成为公司历史上少有的高波动时刻之一。

随后，马斯克批评“大漂亮法案”（Big Beautiful Bill）的核心条款，包括逐步削减电动车税收补贴、加强对大型科技企业的联邦合同审查机制、提高对来自中国等国家的零部件进口关税等，这些政策被他视为对清洁能源产业构成打击。马斯克还威胁将在接下来的选举中支持所有反对该法案的候选人，并暗示若法案通过，他将亲自投入政治对抗。

作为回应，特朗普称将撤销特斯拉与SpaceX当前享有的政府补贴，并要求审查马斯克在DOGE部门中是否存在利益冲突。7月1日，二人再次互相指责后，特斯拉股价下跌超过5%，马斯克的个人净资产蒸发约7亿美元；而在次日公司发布交付数据之后又出现短线反弹。

在欧洲，马斯克的政治言论也引发强烈反弹。尤其是在德国，受马斯克公开表达政见的影响，多位议员呼吁欧盟层面对其公司项目进行审查。在法国、荷兰等国，也有特斯拉用户举报车辆因张贴马斯克头像而遭破坏的个案出现，引发广泛讨论。

自2025年2月以来，一个名为“特斯拉下架”（Tesla Takedown）的抗议运动在欧美多地持续发酵，部分消费者选择出售特斯拉汽车与公司股票，以此表达对马斯克政治立场的不满。

马斯克与特朗普的再次决裂不仅是一场个人恩怨，更是政治态度与企业发展利益的深度交错。这场争执使特斯拉不得不在技术发展与舆论公信、政治忠诚之间做出艰难平衡。

自动驾驶和Robotaxi：马斯克的技术豪赌

在传统整车销量持续承压的背景下，马斯克试图讲一个新故事——特斯拉不只是车企，更是有高阶自动驾驶能力的未来出行公司。

2025年6月，一辆Model Y，从奥斯汀超级工厂出发，将用户送到家门口，全程无人操作，车辆在过程中达到72英里/小时（约116公里/小时）的时速，未出现人工干预。目前，特斯拉在奥斯汀部署了一支Robotaxi（自动驾驶出租车）测试车队，在固定的区域范围内提供出行服务，固定收费4.2美元。

上述消息一度提振了资本市场对特斯拉的信心，投资机构提高特斯拉目标股价，股价也一度上扬。

马斯克在公开场合多次表示，特斯拉计划在2026年前实现数百万辆Robotaxi车辆投入市场。然而，自动驾驶的技术可行性尚在验证期，而监管的不确定性则构成更现实的障碍。

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）迄今尚未为此类L4级别及以上自动驾驶系统发布明确许可条文。2025年6月下旬，美国国家公路交通安全管理局已就FSD（完全自动驾驶功能）相关系统再次对特斯拉启动调查，要求公司提交与识别机制、刹车控制、城市路况应对等相关的完整测试数据。

尽管争议不断，自动驾驶对于特斯拉的战略意义无可替代。在传统销量增长乏力、竞争对手崛起、新能源补贴收紧、全球舆论受政治风险扰动的背景下，自动驾驶成为特斯拉试图重启估值的关键引擎。马斯克的豪赌，赌的不仅是技术突破的可能性，更是资本市场愿意为未来押注的耐心。

高价试水印度：特斯拉的长期押注

面对全球主流市场压力，马斯克正试图降低对中美欧三大市场的依赖，通过进入人口红利充足的新兴经济体寻找新的销量增长点。

特斯拉计划于2025年7月中旬在孟买开设印度市场的首家展厅。首批进口5辆来自上海工厂的ModelY后驱版SUV，价格约277万卢比（约3.20万美元/辆），印度进口税高达210多万卢比，终端售价预计超过5.6万美元，比美国售价高出逾20%。

进入印度市场并不仅仅意味着运输车辆和开设门店。特斯拉为此同步进口超级充电桩、配件与备件，并正筹备在印度当地建立仓储物流，并有意持续扩充印度市场的零售、服务与政策团队。

印度目前新能源汽车渗透率仅约5%，高端车（单车售价高于5.6万美元）市场份额低于2%。如此高昂定价或使特斯拉短期难以打开市场，但公司内部视之为长期战略，旨在完成“先比总量、后靠本地化”的稳步耕耘路径。

2025年2月，马斯克曾会见印度总理莫迪，此后双方在关税、补贴与制造条件上加速对话。虽然，彼时印度重工业部长明言当前无工厂建设计划，公司仍将聚焦展厅与充电基础设施建设。

总体而言，马斯克近期政治高调介入，为特斯拉带来了前所未有的舆论与社会反响，形成消费抵制潮和市场波动。虽然特斯拉在能源储存与智能驾驶布局方面持续推进，但核心收入来源的跌势若无法有效遏制，公司价值与增长前景将面临更大不确定性。

销量承压、政治阻力、竞争加剧等多重挑战，催促其加速战略转型并寻求新增长点。印度市场布局与Robotaxi服务上线，是公司应对环境变化的重要举措。然而，这两条路径均面临政策、成本、公众接受度及技术成熟度等诸多考验，需要时间来验证其能否成为新的业务支柱。

下半年特斯拉需迎来几项核心节点验证：新品是否及时上市；交付量能否回补100万目标；Robotaxi能否在合规与规模化层面取得突破；中国与印度市场能否实现销量恢复。这些关键节点将决定特斯拉能否完成自我救赎。如果无法如期实现，特斯拉或将面临增长失速的困局；若成功跨越，这家明星车企或许将开启新一轮增长周期。