2019年，“水泥一哥”海螺(600585)再次大赚一笔。 　　

　　3月20日晚，海螺发布2019年年报，营收和利润再创历史新高。全年实现营业收入1570.3亿元，同比增长22.3%；净利润335.93亿元，同比增长12.67%。据此计算，公司去年日均净利润超过9000万元。 　　

　　与年报同时披露的还有“百亿”分红计划，计划每股派发现金红利2元(含税)，预计派发红利106亿元，占净利润的31.55%。 　　

　　“现金奶牛”实至名归 　　

　　在水泥行业从业20多年后，海螺以其优越的现金管理能力而闻名，俗称“摇钱树”。 　　

　　财务数据显示，截至2019年末，海螺货币资金期末余额为549.77亿元，较期初增长46.14%；短期理财产品167.82亿元。相比之下，短期贷款余额仅为29亿元，不到货币资金的5%；应收账款不足10亿元，80%以上为应收票据，回收质量高。 　　

　　水泥是重资产行业，但在保证资本支出的前提下，海螺的资产负债率却在逐年下降。2019年整体资产负债率为20.39%，同比下降1.76个百分点，偿债能力再创新高。 　　

　　同时，海螺的盈利质量也是干货满满。 　　

　　2019年公司实现净利润335.93亿元，经营活动产生的现金流量净额407.38亿元，同比增长12.98%，高于净利润水平，收入质量显著。 　　

　　随着产品质量和行业竞争力的不断提升，海螺内存货周转率和应收账款周转率持续优化，分别上升至18和125，水泥周转率和应收账款回收率同步加快，公司经营能力迈上新台阶。 　　

　　利润增长强劲，海螺的分红也“牛逼”。 　　

　　根据公司2019年利润分配方案，计划每股派发现金股利2元，预计派发股利106亿元，占归母净利润的31.55%。 　　

　　例如，如果投资者在2019年初买入海螺100股，此后一直持有，不考虑股票增值收益，仅分红部分就能实现近6%的年化收益。 　　

　　自上市以来，除2007年无利润分配外，海螺累计分红16次，累计现金分红超过300亿元。 　　

　　国内外双线发力 　　

　　水泥是典型的周期性行业。然而，即使在行业低迷的情况下，海螺仍能凭借先进的战略布局和管理水平保持盈利，很容易跨越“牛熊”。 　　

　　为突破水泥交付半径瓶颈，海螺采取以直销为主、经销为辅的营销模式，在中国及海外覆盖的市场区域设立了500多个营销部门，建立了较为完善的营销网络。同时，公司不断完善“T”型发展战略，大力推进长江中下游及沿海中转库等航道登陆通道建设或租赁，进一步完善市场布局，强化市场管控。 　　

　　过去一年，水泥行业整体运行平稳，供给侧保持偏紧态势，需求侧稳中有升，行业呈现量价齐升的特点。我国水泥产量约23.3亿吨，同比增长6%，为过去五年增长最快的一年。目前海螺熟料产能2.53亿吨，水泥产能3.59亿吨。 　　

　　2019年，海螺水泥及熟料净销售总量为4.32亿吨，同比增长17.44%；其中，产品水泥熟料销量3.23亿吨，同比增长8.60%。 　　

　　2019年，海螺加快实施国际发展战略，积极延伸上下游产业链。年内，公司在老挝琅勃拉邦的项目竣工投产，在建项目和拟建项目 　　

　　展望2020年，水泥需求刚性支撑有望延续。海螺表示，将继续国内外双线发力,积极寻找合适的并购目标；一、加快产业链延伸，培育新发展动力。计划资本支出100亿元，主要用于项目建设、节能环保技改项目和并购重组项目。