来源：供应链金融

由中国人民银行联合金融监管总局、最高人民法院、国家发展改革委、商务部、市场监管总局等六部委联合印发的《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》将于2025年6月15日起实施，这一新规的出台，标志着应收账款电子凭证业务监管规范化、体系化时代的到来。

在供应链金融目前的探索与实践中，为了满足合规要求，票据、供应链票据、电子债权凭证已成为各大国企、核心企业开展供应链金融的主流方式，很多企业开始认识到这几个业务的机会。同样是可拆分流转，供应链票据与电子债权凭证有什么区别？为什么供应链票据会逐渐成为企业开展供应链金融的重要工具呢？应该如何分情况使用这两种工具？

供应链票据&电子债权凭证区别一览

供应链票据是商业汇票，而电子债权凭证是基于应收账款债权产生的一种可流转凭证，二者区别主要体现在：

1.适用法律不同。供应链票据是适用《票据法》，而电子债权凭证本质上是应收账款债权，适用《民法典》。

2.付款义务人及追索方式不同。供应链票据的第一顺位付款义务人是承兑人，但在承兑人未按时兑付的情形下，出票人及背书人均负有付款义务，持票人可向出票人及背书人主张追索；电子债权凭证虽然可实现多级流转，但市场普遍的电子债权凭证流转的标的是凭证项下的第一手债权，即一级供应商持有的对于核心企业的债权，因此，持有电子债权凭证的主体仅可向核心企业追偿。

3.流通场所不同。供应链票据通过接入票交所系统的供应链平台签发，票据的签发、背书等行为均基于票交所系统完成，因此可实现跨平台流转；电子债权凭证是基于单个平台的平台规则开立及流转的，因此无法实现跨链流转。

4.融资方式不同。供应链票据的融资方式主要为票据贴现及附票保理；电子债权凭证的融资方式则主要为保理。

5.无因性效力不同。供应链票据的无因性是法律赋予的性质，具有较强的执行效力；电子债权凭证通常基于核心企业的无条件付款承诺实现无因，但仍不排除出现核心企业因基础合同关系异议而拒绝付款的风险。

6.信息披露强度不同。供应链票据的信息及承兑人的逾期信息可通过票交所信息披露平台进行查询，承兑人到期拒付的信誉成本较高；电子债权凭证项下若出现核心企业拒付的情形，则无统一的信息披露要求。但是前不久互联网金融协会发布《关于应收账款电子凭证业务信息报送工作的通知》后，电子债权凭证的信息透明度将进一步提高，有助于减少信息不对称带来的风险，促进市场的健康发展。

如何熟练地分情况使用这两种工具？

企业在选择适用供应链票据与电子债权凭证时，需综合考虑多方面因素，下面整理了不同情况下的工具选择思路，供读者参考：

1.基于交易对手信用状况

供应链票据

适用情况

当交易对手为信用评级较高、财务状况良好、在市场上具有较高信誉的大型企业或核心企业时，供应链票据是较好的选择。因为供应链票据依托核心企业的信用，核心企业信用等级越高，票据的流通性和融资能力越强。

原因：供应链票据以核心企业信用为基础，金融机构对其认可度较高，信用良好的核心企业开具的票据在市场上更易流通和融资，能有效降低供应商的资金成本和融资难度。

电子债权凭证

适用情况：若交易对手信用状况一般，但处于企业长期合作的供应链体系中，且企业对其经营状况和还款能力有一定了解，电子债权凭证可作为选择。比如一些中小型供应商与核心企业合作多年，核心企业虽非大型知名企业，但经营稳定，按时支付货款，此时使用电子债权凭证可以在一定程度上保障双方的交易权益。

原因：电子债权凭证可在供应链内部流转，即使核心企业信用不是特别突出，在封闭的供应链体系内，基于长期合作关系和信任基础，也能实现一定程度的流通和融资，同时可明确债权债务关系。

2.基于资金需求紧迫程度

供应链票据

适用情况：当企业面临紧急的资金需求，需要快速获得资金时，供应链票据更具优势。供应链票据可以在银行间市场或票据交易平台进行贴现，流程相对标准化，资金到账速度较快。例如，某企业在短期内需要支付一笔原材料采购款，资金缺口较大，此时持有核心企业开具的供应链票据，可迅速到银行办理贴现业务，及时获得资金。

原因：银行对供应链票据的贴现业务较为成熟，有明确的操作流程和审批标准，且票据的流通性较强，使得企业能够快速将票据变现，满足紧急资金需求。

电子债权凭证

适用情况：如果企业对资金的需求不是特别紧迫，且希望在供应链内部进行资金的灵活调配和管理，电子债权凭证较为合适。电子债权凭证可以在供应链上多级流转，企业可以根据自身资金安排，选择合适的时间将凭证转让给其他供应商或进行融资。例如，某企业在收到核心企业开具的电子债权凭证后，发现自身资金暂时充裕，可先将凭证持有，待后续有资金需求时再进行融资或转让。

原因：电子债权凭证的流转和融资相对灵活，不受银行贴现时间和额度的严格限制，企业可以根据自身经营状况和市场情况，自主决定凭证的使用时间和方式。

3.基于交易金额大小

供应链票据

适用情况：对于交易金额较大的业务，供应链票据更为适用。大额交易使用供应链票据可以更好地利用核心企业的信用，降低交易风险和融资成本。例如，在大型基础设施建设项目的设备采购中，涉及金额巨大，供应商收到核心企业开具的供应链票据后，凭借核心企业的信用，能够更容易地获得银行的大额贴现资金，满足项目资金需求。

原因：大额交易中，核心企业的信用背书作用更为显著，金融机构更愿意为大额供应链票据提供融资支持，且票据的标准化和流通性有助于降低交易成本和风险。

电子债权凭证

适用情况：当交易金额相对较小时，电子债权凭证具有操作简便、灵活性高的优势。例如，在一些日常的零部件采购交易中，金额较小但交易频繁，使用电子债权凭证可以简化交易流程，提高交易效率。企业可以根据每次采购的金额开具相应面值的电子债权凭证，方便快捷地完成交易和结算。

原因：电子债权凭证的开具和使用相对灵活，不受票据面额的限制，能够更好地适应小额、高频的交易场景，降低交易成本和管理难度。

小结

企业在面对这两种工具时，绝不能仅仅停留在表面的区别认知，而应深入剖析自身业务需求、交易对手特性以及市场环境变化。每一次的选择，都关乎着企业的资金链稳定、成本优化以及供应链协同效率。在未来的商业博弈中，谁能精准把握供应链票据与电子债权凭证的应用之道，谁就能在供应链金融的棋局中抢占先机，实现企业与供应链伙伴的共赢发展。

如何更好地运用这些工具，破解实践中的难题？为此，7月5日-6日，华贸融财经将于上海市举办《供应链票据、国内信用证、电子债权凭证产品设计及业务机会》两日线下闭门培训，特邀请业内供票领先机构一线业务领导，包括供应链票据top1国企票据口负责人、国内首单供票资产证券化操盘手、国内首批供应链票据有限追索业务实操专家等，他们将倾囊相授，帮助计划或正在开展相关业务的企业精准破解实践难题，共同开启供应链金融的新篇章。

/ 课程概况 /

主办单位：《贸易金融》、北京财资和供应链应用技术研究院、华贸融财经

课程时间：2025年7月5日-6日（周六、日）

课程地点：上海市（线下闭门培训，报名后工作人员通知具体地点）

课程学费：3800元/人，2人团购3420元/人，3人及以上团购3230元/人，详情请咨询报名老师。

适合人群：

（1）银行票据业务人员及非银行金融机构从业人员包括保理公司、租赁公司、供应链公司等；

（2）企业财务人员及供应链管理人员；

（3）涉外律师与法律顾问及合规管理人员；

（4）信息技术人员及金融科技从业者；

（5）高校与研究机构学者与行业研究者等

/  讲师团队/ 

本培训特邀三位业内资深专家，他们将结合自身丰富的实践经验，分享供应链票据领域的最新动态、前沿理念和创新实践，为您带来更多的启发和思考。

A老师：票据与供应链金融深度洞察者

1. 专业履历深厚：

   票交所外部专家讲师，曾供职于全国性股份制银行总行票据业务部和大型证券公司，参与标准化票据创新及首批产品创设，对票据市场和供应链金融理解深刻。

2. 政策解读精准：

   能精准剖析近期重要市场政策，如供应链新规、《保障中小企业款项支付条例》等，帮助企业把握政策导向，在合规前提下挖掘业务机会。

3. 业务模式精通：

   深入探讨低利率时代票据业务创利途径，对比不同类型银行同业票据业务模式，针对商业银行票据经营热点问题提供实用见解。并能结合典型案例，深入分析票据业务风险演化及防控要点，为企业构建完善的风险管理体系。

B老师：供应链票据科技平台带头人

1. 业务创新先锋：

   头部供应链票据科技平台负责人，参与全国首单供应链票据资产证券化业务落地，具有为5家不同类型的供应链票据直连接入机构提供综合服务的丰富经验，多次获邀在监管单位、政府部门以及票据基础设施组织的培训进行授课。

1. 产融结合实践丰富：

   探讨供应链票据对核心企业、链属企业和商业银行的价值，分享“供票 + 司库”实践及资产证券化模式，促进产融深度融合。

2. 科技建设实操强：

   分享供票直连接入系统建设、与金融机构系统联动及场景化应用科技建设实践，为企业提升科技应用水平提供建议。

C老师：金融机构视角供应链票据专家

1. 跨领域经验丰富：

   票交所外部专家讲师，先后供职于某大型证券公司、城商行总行票据业务部，有多年票据贴现及票据交易的经验，对供应链票据赋能企业具有深厚经验，积累了多项出色实践案例，将从金融机构角度提供开展业务的专业建议。

2. 业务模式多样：

   分享数字化赋能线上速贴、再贴现、资产证券化、质押融资等多种业务模式，并结合案例提供实操方法。

3. 实践指导实用：

   讲解企业开展供应链票据业务操作流程，通过示范银行案例解析，为企业提供可借鉴的经验和启示。

/  课程大纲/ 

A老师

分享时长:一天半

培训内容及课程设置：01  票据缘何出现“0”利率

1、票据利率走势分析框架

2、2025年票据市场利率前瞻

3、票据业务节奏安排与机会把握

02 近期重要市场政策分析与关注点

1、《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知（征求意见稿）》（供应链新规）

2、《保障中小企业款项支付条例》（2025年）

3、《商业汇票承兑贴现业务真实交易材料审查指引(试行)》

03 当前市场环境下，票据业务经营模式探讨

1、低利率时代，票据业务如何创利

2、同业票据业务经营模式、特点与优势

1) 国有行

2) 股份制

3) 大城商

4）城农商

3、商业银行票据经营探讨

1) 何为“票据一体化运作

2)如何看待“票据低风险业务”

3) 与财务公司票据业务合作“新”方式

4) 与担保公司票据业务合作“新”方式

5）《商业汇票承兑/贴现业务真实交易材料审查指引（试行）》的亮点与机会点

04 供应链新规出台，票据、国内信用证、电子债权凭证如何布局

1、“中企云链”等电子债权凭证模式分析与展望

1) 电子债权凭证产生的特殊背景

2) 电子债权凭证的性质

3) 电子债权凭证VS.“票”：共性与区别

4) 电子债权凭证的应用场景

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