路透社一项调查显示，由于家庭支出增加和私人投资上升，巴西经济预计在 2025 年第一季度恢复去年的强劲增长势头。

　　在经历了 2024 年大部分时间的稳健表现后，该国经济增速在 2024 年最后三个月环比放缓至仅 0.2%。

　　但定于周五发布的国内生产总值（GDP）数据可能显示，2025 年初经济重新加速增长，就业市场活跃推动个人支出回升，同时政府出台了放宽信贷条件的政策。

　　根据 5 月 21 日至 26 日对 19 名分析师的调查中位数估计，这个拉美第一大经济体在 1-3 月期间环比第四季度增长 1.4%。总体而言，根据普遍预测，巴西经济同比增长 3.2%。

　　Kinitro Capital 的经济学家在一份报告中写道：“劳动力市场的韧性和政府同期的激励措施继续推动消费增长。”

　　在政府出台新规抵消了高利率对信贷的负面影响后，3 月面向私营部门员工的工资扣除贷款发放量大幅增加。

　　Kinitro 还指出，前三个月的资本支出做出了积极贡献。相反，随着进口增速超过出口，外部部门可能对 GDP 产生了拖累。

　　在供应端，经济扩张的主要动力来自丰收，尤其是销往中国的大豆 —— 中国约 70% 的大豆进口来自巴西。

　　工业生产和服务业活动也发挥了作用，尽管这些行业在本季度的表现低于部分预期。

　　这归因于巴西基准利率处于近 20 年高位，央行一直通过收紧政策来控制通胀。

　　政府本月早些时候承认，尽管将 2025 年全年经济增长预期从 2.3% 上调至 2.4%，但鹰派立场预计将在下半年进一步影响 GDP 增长。

　　巴克莱银行预计 2025 年全年经济增速为较低的 2.1%，该行在一份报告中提到，更具挑战性的全球环境和国内金融条件恶化是下行风险。

　　但这些风险 “可能被紧张的劳动力市场和各项政府举措所抵消，这些举措应会支撑国内需求”。

　　除了近期推出的新工资担保贷款外，政府还提到了 3 月和 6 月工人提取 severance fund（离职补偿金），以及国有银行 Caixa 支持的强化住房计划。