江苏联瑞新材2025年一季度财报解读：经营现金流与投资现金流大幅变动
江苏联瑞新材料股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。本季度，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额与投资活动产生的现金流量净额变动幅度较大，值得投资者关注。以下将对公司主要财务指标进行详细解读。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入增长18%
本季度，江苏联瑞新材料营业收入为2.39亿元，较上年同期的2.02亿元增长了18%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 238,689,614.37 | 202,281,462.28 | 18.00% |
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为6303.77万元，较上年同期的5167.53万元增长21.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5861.21万元，较上年同期的4555.46万元增长28.66%。这显示公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 63,037,699.67 | 51,675,319.33 | 21.99% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 58,612,076.79 | 45,554,579.27 | 28.66% |
每股收益上升
基本每股收益为0.34元/股，较上年同期的0.28元/股增长21.43%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长情况来看，同样反映公司为股东创造价值的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.34 | 0.28 | 21.43% |
资产项目有变化，关注账款与存货
应收账款略有下降
应收账款期末余额为2.29亿元，较上年度末的2.41亿元略有下降，降幅为4.84%。这或许表明公司在应收账款管理上略有成效，但仍需持续关注回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 228,957,134.34 | 240,611,863.34 | -4.84% |
应收票据大幅减少
应收票据期末余额为17.91万元，较上年度末的111.81万元大幅减少，降幅达84.00%。应收票据的减少可能影响公司短期资金的流动性，需关注其后续票据结算策略。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 179,100.00 | 1,118,085.83 | -84.00% |
存货有所增加
存货期末余额为1.19亿元，较上年度末的1.06亿元增长12.61%。存货的增加可能是为应对业务增长提前备货，但也可能存在库存积压风险，需结合市场需求进一步分析。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 118,995,210.45 | 105,670,286.75 | 12.61% |
费用控制有成效，研发投入稳定
销售费用增长35.77%
销售费用为323.82万元，较上年同期的238.51万元增长35.77%。销售费用的大幅增长可能是公司加大市场推广力度所致，需关注其投入产出比，以评估对销售业绩的实际推动作用。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,238,237.48 | 2,385,087.56 | 35.77% |
管理费用略有下降
管理费用为1350.16万元，较上年同期的1379.37万元略有下降，降幅为2.12%。表明公司在管理成本控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效率。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 13,501,568.28 | 13,793,656.28 | -2.12% |
财务费用由正转负
财务费用为 -97.03万元，上年同期为36.23万元。财务费用的变化主要源于利息收入增加和利息费用减少，反映公司资金使用效率提升，偿债压力有所减轻。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -970,313.92 | 362,306.04 | -367.88% |
研发费用增长3.49%
研发投入合计1343.03万元，较上年同期的1297.69万元增长3.49%，研发投入占营业收入的比例为5.63%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，但需关注研发成果转化效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 13,430,302.98 | 12,976,858.77 | 3.49% |
| 研发投入占营业收入的比例 | 5.63% | 6.42% | 减少0.79个百分点 |
现金流波动大，需警惕潜在风险
经营活动现金流由负转正
经营活动产生的现金流量净额为2146.06万元，上年同期为 -1502.24万元。主要原因是报告期销售商品收到的现金增加，这是积极信号，但经营现金流的稳定性仍需进一步观察。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 21,460,569.62 | -15,022,428.62 | 不适用 |
投资活动现金流净额大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为 -9991.89万元，上年同期为5229.74万元。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致，公司投资力度加大，需关注投资项目的回报情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -99,918,886.21 | 52,297,417.21 | -291.05% |
筹资活动现金流净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -2800.66万元，上年同期为 -48.13万元。主要是偿还债务支付的现金增加，显示公司在偿还债务，调整资本结构，但也可能面临一定资金压力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -28,006,556.68 | -481,339.44 | -5718.64% |
综合来看，江苏联瑞新材料在2025年第一季度营收和盈利增长，但现金流波动较大，投资者需密切关注公司应收账款回收、存货管理、投资项目进展及资金流动性等情况，以评估公司未来发展的可持续性和潜在风险。
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