转自：经济日报

中国人民银行14日发布4月金融数据。数据显示，金融总量增长既“稳”又“实”，广义货币M2增长明显提速，社会融资规模保持较高水平。

数据显示，4月末广义货币M2余额约325万亿元，同比增长8.0％，保持较高水平。社会融资规模存量约424万亿元，同比增长8.7％，社会融资规模增速有所抬升，对实体经济的支持力度加大。

专家表示，政府债券发行加快是最主要的拉动因素。

招联首席研究员董希淼认为：“今年政府债券发行明显加快，其中，4月启动超长期特别国债、注资特别国债发行，加上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元，上拉社会融资增速大约0.3个百分点。”

东吴证券首席经济学家芦哲表示：“今年超长期特别国债比去年提早1个月启动发行，和信贷共同成为推动社会融资规模增长的主要动力；企业债券增长稳定，资本市场对实体经济的助力正在不断加强。”

专家表示，今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社会融资规模形成有力支撑。

招联首席研究员董希淼说：“近期财政部还启动了支持“两新”“两重”的1.3万亿元特别国债，预计后续特别国债的发行进度仍会保持较快速度，促进拉动需求，提振社会信心，对社会融资形成有力支撑。”

信贷依然保持较快增长 有力支持实体经济

数据显示，1到4月，人民币各项贷款增加10.06万亿元，信贷依然保持较快增长。

东吴证券首席经济学家芦哲告诉记者：“新增贷款保持合理增长，从制造业的设备更新，到服务业的资金周转，充分满足实体经济有效融资需求，激发市场主体的活力与创造力。”

专家表示，4月末，人民币贷款增速仍明显高于名义经济增速。还原地方债务置换影响后，贷款支持力度实际上比统计数据还要更高。

招联首席研究员董希淼表示：“去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿元，今年1－4月又发行近1.6万亿元，市场调研初步估算，对应置换的贷款约有2.1万亿元，还原后4月末人民币贷款增速维持在8％以上，下阶段金融总量增长有望保持平稳。”

与此同时，融资成本继续保持历史低位水平。4月企业新发放贷款加权平均利率约3.2％，比上月低约4个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1％。

东吴证券首席经济学家芦哲说：“1到4月金融数据稳健增长，显示“适度宽松”的货币政策持续显现成效，贷款增长“量增质优”、货币供应量合理增长、流动性充裕，彰显出金融体系对实体经济的有力支撑。”

4月信贷结构改善 支持经济结构转型

数据显示，4月，普惠小微贷款、制造业中长期贷款分别同比增长11.9％、8.5％，均高于同期各项贷款增速，信贷结构持续改善，支持经济结构转型。

数据显示，我国信贷增量的投向明显改变，带动信贷存量结构也趋于优化。

从企业和居民角度看，从2021年年初至今，企业贷款占比由约63％升至约68％，居民贷款占比相应由37％左右降至32％左右。一升一降的背后，表明信贷资金更多投向了实体企业，居民融资需求下降也与买房投资等更趋理性有关。

分企业类型看，从2021年年初至今，小微企业占全部企业贷款比重由31％左右升至38％左右，大中型企业贷款占比由69％左右降至62％左右。

招联首席研究员董希淼表示：“这一方面是因为普惠小微贷款发力明显，助企惠民成效显著，另一方面也与近些年债券等直接融资发展、大企业融资更趋多元化有关。金融市场发展不断深化，不同类型企业的融资匹配度也在提升。”

此外，从行业投向看，2021年年初至今，在全部中长期贷款中，制造业占比由5.1％升至9.3％左右，消费类行业占比由9.6％升至11.2％左右，而传统的房地产和建筑业占比则由15.9％降至13％左右。金融机构将信贷资源更多投向制造业和科技创新领域，加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育培训等重点服务消费行业的金融支持，相关行业的贷款占比明显上升。