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太平洋证券-军工行业周报：印巴同意立即停火-250511

创始人

2025-05-12 07:15:36

（转自：研报虎）

本周要闻：

印巴同意立即停火

　　据新华社报道，巴基斯坦副总理兼外长达尔5月10日在社交媒体上说，巴基斯坦和印度同意立即停火。达尔当天下午接受巴基斯坦媒体连线采访时说，巴印双方军事热线开通后，两国军方实现沟通，双方约定在伊斯兰堡时间10日16时30分(新德里时间17时)停火。此次实现的并非局部停火，而是全面停火。印度外交秘书唐勇胜随后在记者会上宣布，印度同巴基斯坦达成停火协议。印巴双方已指示落实停火协议。印巴两军高级将领将于12日再次会谈。

行业观点：

　　近年来，我国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

风险提示：

　　军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。

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