5月伊始，银行板块上扬。Wind数据显示，5月前两个交易日（5月6日至7日），申万银行行业指数上涨1.36%，42家上市银行中有36家上涨。从今年以来的市场表现看，银行板块也较为突出。Wind数据显示，截至5月7日，31个申万一级行业指数中18个年内上涨，其中申万银行行业指数以2.93%的涨幅位居第10位。

值得注意的是，“五一”节前的最后一个交易日（4月30日），银行板块曾出现明显回调，当天申万银行行业指数下跌2.09%。随着市场风险偏好提升，银行股后续配置价值成为机构热议的焦点。

“银行板块节前表现不佳的主要原因在于行业2025年一季度业绩表现不及预期，因此在前期银行板块不断创新高的基础上受情绪影响而下跌。但我们认为这种下跌只是快而短暂且非源于主要矛盾变化的快速情绪反应。”华安证券研究认为，后续来看，银行板块仍然具备较高的配置价值：一是近两三年银行板块的配置核心逻辑在于其普遍的高股息率而非强势业绩预期，因此股息率是主要矛盾，截至4月30日，银行板块股息率为6.69%，和煤炭并列第一，业绩表现基本不对股息率形成影响；二是高股息的反应通常在高位震荡市或者弱市中，对5月整体维持震荡弱市判断；三是从稳市角度和促进中长期资金入市角度，银行板块都具备短期和中长期战略性配置价值。

中国银河证券分析师张一纬稍早前在对4月中央政治局会议进行解读时认为，银行信贷基本盘继续受益，政治局会议指出加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，目前超长期特别国债已提前发行，一季度贷款投放好于预期，预计受益于财政加力支持“两重”“两新”。银行补充资本正当其时，不排除中小银行使用专项债补充资本的可能性，3月末四家国有大行5200亿元增资方案发布，当前时点补充资本具备及时性和必要性，部分沿海地区中小银行直接面临外部因素影响，且当前专项债使用效率和方向均有提升空间，或可为区域性中小银行补充资本提供支撑。

张一纬表示，宏观政策导向不变，银行基本面积极因素积累。市值管理加力重塑银行估值，中长期资金入市利好红利行情兑现，继续看好银行板块配置价值。

东莞证券分析师吴晓彤认为，2024年银行业整体业绩稳健，在外围不确定性加剧的背景下受到的扰动相对较小，其稳定分红、低估值、高股息价值等特质使其受到避险资金的青睐，同时也受到降准、扩内需、财政部注资等政策托底，以险资为代表的中长期资金以及以沪深300ETF为代表的被动资金或将延续流入态势，外围扰动、低利率环境下银行板块仍是确定性较强的布局方向，继续看好其防御和红利价值。