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4月29日，联泰环保（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.39亿元，同比下降24.3%；归母净利润为1.8亿元，同比下降19.34%；扣非归母净利润为1.93亿元，同比下降9.76%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联泰环保2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.39亿元，同比下降24.3%；净利润为1.85亿元，同比下降19.56%；经营活动净现金流为4.28亿元，同比增长73.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为82.42%，-4.15%，-24.3%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.45%，营业收入同比增长-24.3%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为51.82%、84.48%、141.11%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.3%，经营活动净现金流同比增长73.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为61.44%，同比增长25.55%；净利率为17.78%，同比增长6.26%；净资产收益率（加权）为5.73%，同比下降25.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为61.44%，同比大幅增长25.55%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.46%、48.94%、61.44%持续增长，应收账款周转率分别为3.05次、1.44次、0.79次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.06%，7.68%，5.73%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.02%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为39.02%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66%，同比下降4.14%；流动比率为1.1，速动比率为1.1；总债务为55.56亿元，其中短期债务为9.32亿元，短期债务占总债务比为16.77%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-35.76%，营业成本同比增长-42.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.79，同比下降45.18%；存货周转率为51.67，同比增长94.17%；总资产周转率为0.1，同比下降23.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.79低于行业均值3.75，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.05，1.44，0.79，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.24%、11.29%、14.72%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.1低于行业均值0.29，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.14，0.13，0.1，总资产周转能力趋弱。

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