华联控股于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显，值得投资者密切关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收微增4.27%，经营规模稳步拓展

本季度，华联控股营业收入为109,346,028.64元，较上年同期的104,871,644.97元增长4.27%。尽管增幅不大，但显示公司经营规模仍在稳步拓展。

净利润暴跌71.93%，盈利水平大幅下滑

归属于上市公司股东的净利润从上年同期的20,432,428.16元降至5,734,396.34元，降幅达71.93%。这一急剧下滑对公司盈利能力产生重大冲击，需深入探究原因，评估后续盈利改善可能性。

扣非净利润大增406.91%，主业盈利能力提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,869,602.04元，相比上年同期的763,369.78元，增长406.91%。表明公司主营业务盈利能力显著提升，盈利质量有所改善。

基本每股收益降至0.0039元，股东收益减少

基本每股收益由上年同期的0.0138元降至0.0039元，降幅71.74%。这意味着股东每股收益明显减少，投资回报降低，影响投资者信心。

扣非每股收益提升，主业贡献增强

虽然未单独披露扣非每股收益具体数据，但结合扣非净利润大幅增长情况，可推测扣非每股收益呈上升趋势，进一步说明公司主营业务对每股收益贡献增大。

应收账款增长51.78%，回款风险需关注

应收账款期末余额为19,358,055.62元，较期初的12,753,769.38元增加6,604,286.24元，增幅51.78%。主要因应收租金及应收管理费增加，这可能导致回款周期延长，增加坏账风险，影响公司现金流。

应收票据无相关数据，业务或未涉及

报告中未提及应收票据相关内容，推测公司本季度该业务可能未涉及或金额极小。

加权平均净资产收益率降至0.11%，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为0.11%，较上年同期的0.40%减少0.29个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率降低，需优化资产配置和经营策略。

存货微降，关注去化速度

存货期末余额为2,575,678,610.81元，较期初的2,601,063,729.54元略有下降。虽幅度不大，但鉴于房地产市场波动，需关注存货去化速度，避免库存积压影响资金周转和盈利。

销售费用等费用情况未披露，影响成本分析

报告未提及销售费用、管理费用、研发费用相关数据，无法深入分析公司成本控制和费用管理情况，增加投资者对公司运营成本和未来盈利预测难度。

财务费用激增94.03%，利息负担加重

财务费用为4,264,330.97元，较上年同期的2,197,822.11元增加2,066,508.86元，增幅94.03%。主要因本期利息收入减少，这将加重公司利息负担，压缩利润空间。

经营现金流净额改善，仍处流出状态

经营活动产生的现金流量净额为-25,014,598.05元，虽较上年同期的-328,596,872.87元有92.39%的改善幅度，但仍为负数。表明公司经营活动现金创造能力有待提升，可能面临资金压力。

投资现金流净额受理财影响，波动较大

投资活动产生的现金流量净额受理财业务影响明显。收回投资所收到的现金减少49.65%，投资所支付的现金增加78.54%，导致投资活动现金流量净额波动较大，反映公司投资策略调整，需关注投资收益实现情况。

筹资现金流净额改善，关注资金来源

筹资活动产生的现金流量净额为-8,833,057.39元，较上年同期的-263,277,622.23元有所改善。主要因本期回购股票金额减少，但仍为负数，公司需关注资金来源和偿债能力，确保筹资活动可持续性。

总体而言，华联控股2025年第一季度财报显示，公司在主营业务盈利能力提升的同时，净利润、每股收益等关键指标下滑，财务费用增加，现金流状况有待改善。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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