沧州大化2025年一季度财报解读：净利润暴跌近60%，现金流承压
沧州大化2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润及现金流等多方面呈现出显著变化。其中，净利润同比大幅下降59.98%，经营活动现金流量净额更是暴跌179.99%，这些数据变动值得投资者高度关注。
营收下滑15.43%，市场竞争压力显现
报告期内，沧州大化营业收入为10.53亿元，较上年同期的12.45亿元减少15.43%。这一下滑表明公司在市场拓展方面面临挑战，可能受到行业竞争加剧、市场需求变动等因素影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,052,588,374.37 | 1,244,627,495.24 | -15.43 |
净利润锐减59.98%，产品售价成主因
归属于上市公司股东的净利润为811.83万元，与上年同期的2028.55万元相比，减少了59.98%。公司表示，产品售价下降是净利润下滑的主要原因。这不仅反映出公司产品在市场上的议价能力降低，也对公司盈利能力造成严重冲击。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 8,118,255.68 | 20,285,500.86 | -59.98 |
扣非净利润下降54.09%，核心业务盈利能力减弱
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为965.85万元，较上年同期的2103.77万元下降54.09%。扣非净利润的下滑进一步说明公司核心经营业务的盈利能力在减弱，公司需着力提升主营业务竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 9,658,509.78 | 21,037,690.81 | -54.09 |
基本每股收益降至0.0196元，股东收益减少
基本每股收益为0.0196元，上年同期为0.0487元，同比下降59.75%。这意味着股东的每股收益明显减少，公司盈利水平下降直接影响股东回报。
| 项目 | 本报告期(元/股) | 上年同期(元/股) | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0196 | 0.0487 | -59.75 |
扣非每股收益变动情况，反映经营实质
由于报告未直接提及扣非每股收益相关数据，暂无法进行解读。
应收账款减少18.99%，回款情况改善
应收账款期末余额为3649.63万元，较期初的4506.58万元减少18.99%。应收账款的减少表明公司在账款回收方面取得一定成效，有助于降低坏账风险，改善资金周转。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 36,496,293.14 | 45,065,814.08 | -18.99 |
应收票据增加9.29%，关注兑付风险
应收票据期末余额为16942.49万元，较期初的15501.12万元增加9.29%。应收票据的增加可能会带来一定的兑付风险，公司需加强对应收票据的管理和监控。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 169,424,851.71 | 155,011,183.23 | 9.29 |
加权平均净资产收益率降至0.20%，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为0.20%，上年同期为0.50%，减少0.30个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有待提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.20 | 0.50 | 减少0.30个百分点 |
存货增加46.09%，或存积压风险
存货期末余额为41698.15万元，较期初的28542.50万元增加46.09%。存货的大幅增加可能暗示公司产品销售不畅，存在库存积压风险，这不仅占用大量资金，还可能因产品过时或跌价带来损失。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 416,981,500.03 | 285,424,985.38 | 46.09 |
销售费用降低19.05%，市场推广策略调整？
销售费用为128.26万元，较上年同期的158.46万元降低19.05%。销售费用的下降可能是公司调整市场推广策略所致，但也可能影响公司产品的市场推广效果和市场份额。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,282,607.82 | 1,584,562.08 | -19.05 |
管理费用减少28.52%，内部管理效率提升？
管理费用为3113.97万元，较上年同期的4356.29万元减少28.52%。管理费用的降低或许意味着公司内部管理效率有所提升，成本控制取得一定成效。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 31,139,718.89 | 43,562,887.64 | -28.52 |
财务费用由正转负，资金成本降低
财务费用为 -94.99万元，上年同期为303.73万元。财务费用由正转负，表明公司资金成本有所降低，可能得益于利息支出减少或利息收入增加等因素。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -949,985.00 | 3,037,319.05 | -131.28 |
研发费用下降13.95%，创新投入需关注
研发费用为3877.68万元，较上年同期的4511.01万元下降13.95%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响，公司需权衡短期成本控制与长期发展的关系。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 38,776,783.04 | 45,110,117.67 | -13.95 |
经营活动现金流量净额暴跌179.99%，经营获现能力堪忧
经营活动产生的现金流量净额为 -8139.81万元，上年同期为10176.38万元，同比暴跌179.99%。这表明公司经营活动获取现金的能力大幅下降，可能面临资金紧张问题，影响公司正常运营和发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -81,398,143.75 | 101,763,847.79 | -179.99 |
投资活动现金流量净额，关注资金投向
报告期内，公司投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，为2992.96万元，上年同期为1690.15万元。投资活动现金流量净额相关情况需结合公司投资策略和长期发展规划进行分析，关注资金投向是否合理及能否带来预期收益。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 29,929,621.34 | 16,901,465.59 |
筹资活动现金流量净额减少83.47%，融资策略待优化
筹资活动产生的现金流量净额为 -369.48万元，上年同期为 -2234.74万元，减少83.47%。公司筹资活动现金流量净额的变化反映其融资策略的调整，但仍需优化融资结构，确保资金链稳定。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -3,694,808.69 | -22,347,356.08 | 83.47 |
综合来看，沧州大化在2025年第一季度面临净利润大幅下滑、经营活动现金流量净额不佳等问题，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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