Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，启迪环境发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为52.45亿元，同比下降2.92%；归母净利润为-30.58亿元，同比下降94.47%；扣非归母净利润为-23.42亿元，同比下降56.1%；基本每股收益-2.231元/股。

公司自1998年2月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为10.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对启迪环境2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为52.45亿元，同比下降2.92%；净利润为-30.83亿元，同比下降91.89%；经营活动净现金流为9.73亿元，同比增长3.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为52.4亿元，同比下降2.92%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为78.77%，-63.14%，-94.48%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-23.4亿元，同比大幅下降56.1%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-4.9亿元，-14.8亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.92%，税金及附加同比变动6.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为60.56%、78%、81.11%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.77%，同比增长27.27%；净利率为-58.78%，同比下降97.66%；净资产收益率（加权）为-72.03%，同比下降119.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为24.61%、18.68%、23.77%，同比变动分别为4048.36%、-24.09%、27.27%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-11.07%，-29.74%，-58.78%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.68%增长至23.77%，应收账款周转率由去年同期1.27次下降至1.24次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.68%增长至23.77%，销售净利率由去年同期-29.74%下降至-58.78%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-72.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-16.54%，-32.84%，-72.03%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-28.17%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.3%、2.7%、4.2%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为76.37%，同比增长18.34%；流动比率为0.65，速动比率为0.63；总债务为85.16亿元，其中短期债务为40.04亿元，短期债务占总债务比为47.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为61.08%，64.54%，76.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.01，0.85，0.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.12、0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为83.08%、94.17%、173.93%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为20.9亿元，较期初变动率为78.33%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.24，同比下降2.4%；存货周转率为13.52，同比增长22.43%；总资产周转率为0.24，同比增长9.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.4，1.27，1.24，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.15%、17.7%、20.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.69%、0.71%、0.76%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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