鹰眼预警：兰州黄河营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，兰州黄河发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.11亿元，同比下降12.73%；归母净利润为-9987万元，同比下降113.76%；扣非归母净利润为-7815.75万元，同比下降109.52%；基本每股收益-0.5376元/股。
公司自1999年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1783.35万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兰州黄河2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.11亿元，同比下降12.73%；净利润为-1.49亿元，同比下降167.45%；经营活动净现金流为-8481.29万元，同比下降145.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比下降12.73%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.66亿 | 2.41亿 | 2.11亿 |
| 营业收入增速 | -13.63% | -9.48% | -12.73% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降113.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -2924.42万 | -4672.07万 | -9987万 |
| 归母净利润增速 | -253% | -59.76% | -113.76% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降109.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1589.32万 | -3730.28万 | -7815.75万 |
| 扣非归母利润增速 | 36.63% | -134.71% | -109.52% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-676.2万元，-0.3亿元，-0.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -676.2万 | -3339.86万 | -6549.58万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-12.73%，销售费用同比变动52.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.66亿 | 2.41亿 | 2.11亿 |
| 销售费用（元） | 4095.66万 | 4228.6万 | 6443.61万 |
| 营业收入增速 | -13.63% | -9.48% | -12.73% |
| 销售费用增速 | -28.54% | 3.25% | 52.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.3亿元、-0.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2841.49万 | -3451.3万 | -8481.29万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.92%，同比下降47.77%；净利率为-70.57%，同比下降206.47%；净资产收益率（加权）为-18.62%，同比下降144.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.76%、15.16%、7.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.76% | 15.16% | 7.92% |
| 销售毛利率增速 | -15.23% | -3.77% | -47.77% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-16.02%，-23.03%，-70.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -16.02% | -23.03% | -70.57% |
| 销售净利率增速 | -308.24% | -43.72% | -206.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.46% | -7.61% | -18.62% |
| 净资产收益率增速 | -254.33% | -70.63% | -144.68% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-4.46%，-7.61%，-18.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.46% | -7.61% | -18.62% |
| 净资产收益率增速 | -254.33% | -70.63% | -144.68% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-18.2%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -4.22% | -7.47% | -18.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.18%，同比增长11.79%；流动比率为2.32，速动比率为1.61；总债务为2150.53万元，其中短期债务为2150.53万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.32。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.15 | 4.96 | 2.32 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、-0.22、-0.56，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5492.98万 | 1446.52万 | -498.84万 |
| 流动负债（元） | 2.25亿 | 1.96亿 | 2.82亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.24 | 0.07 | -0.02 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.87%，营业成本同比增长-5.28%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -41.34% | -25.14% | 6.87% |
| 营业成本增速 | -10.63% | -8.84% | -5.28% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为127.64，同比增长161.96%；存货周转率为1.72，同比增长2.77%；总资产周转率为0.2，同比下降1.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.34%、10.46%、11.29%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 1.28亿 | 1.17亿 | 1.09亿 |
| 资产总额（元） | 12.37亿 | 11.17亿 | 9.63亿 |
| 存货/资产总额 | 10.34% | 10.46% | 11.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.21，0.2，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.21 | 0.2 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | -11.55% | -2.43% | -1.25% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为55.1万元，较期初增长52.58%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 36.12万 |
| 本期在建工程（元） | 55.12万 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为47.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 3.03亿 | 1亿 | 4.53亿 |
| 资产总额（元） | 12.37亿 | 11.17亿 | 9.63亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 24.53% | 8.96% | 47.04% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.5亿元，较期初增长352.45%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4.53亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长52.38%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4095.66万 | 4228.6万 | 6443.61万 |
| 销售费用增速 | -28.54% | 3.25% | 52.38% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为15.37%、17.53%、30.61%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4095.66万 | 4228.6万 | 6443.61万 |
| 营业收入（元） | 2.66亿 | 2.41亿 | 2.11亿 |
| 销售费用/营业收入 | 15.37% | 17.53% | 30.61% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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