福建发展高速公路股份有限公司（以下简称“福建发展高速”）近日发布2025年第一季度财报。本季度公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额增长48.62%，投资收益减少75.88%，值得投资者关注。

营收微降0.41%，业务稳定性待考

本季度，福建发展高速营业收入为744,143,546.10元，较上年同期的747,222,345.68元减少0.41%。虽然降幅较小，但仍显示出公司业务面临一定压力。

净利润与扣非净利润微增，盈利能力平稳

归属于上市公司股东的净利润为246,261,766.79元，同比增长0.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为246,663,184.48元，同比增长0.92%。这表明公司核心业务盈利能力保持相对平稳。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为0.0897元/股，较上年同期的0.0889元/股增长0.90%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长趋势来看，应也有微幅提升，反映股东收益有所增加。

应收账款增长7.42%，回款风险需关注

应收账款期末余额为893,135,593.49元，较上年度末的831,432,472.89元增长7.42%。这可能会增加公司回款风险，影响资金周转效率。

应收票据无数据，业务依赖或有变化

报告中应收票据无相关数据，与过往业务模式相比，公司在结算方式等方面或有变化，需进一步关注其对整体业务的影响。

加权平均净资产收益率微降，资产运营效率略减

加权平均净资产收益率为2.09%，较上年同期的2.17%减少0.08个百分点，显示公司资产运营效率略有降低。

存货微降8.3%，库存管理良好

存货期末余额为11,717,097.45元，较上年度末的12,778,991.18元下降8.3%，表明公司库存管理较为有效。

销售费用无数据，业务推广策略待察

报告中销售费用无相关数据，公司或采用了与传统不同的业务推广模式，后续需关注其对市场拓展的影响。

管理费用增长3.72%，关注成本控制

管理费用为25,001,105.67元，较上年同期的24,102,531.77元增长3.72%，公司需加强管理成本控制。

财务费用下降28.39%，债务成本降低

财务费用为6,082,240.27元，较上年同期的8,493,070.31元下降28.39%，主要因利息支出减少，公司债务成本有所降低。

研发费用无数据，创新投入待明晰

报告中研发费用无相关数据，在行业竞争加剧背景下，公司研发投入情况及对未来发展的影响有待进一步观察。

经营现金流大增48.62%，资金状况改善

经营活动产生的现金流量净额为568,163,640.13元，较上年同期的382,281,417.36元增长48.62%，主要因本期收到的通行费收入增加，公司资金状况得到改善。

投资现金流净额变动88.37%，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -127,448,779.02元，较上年同期的 -67,660,366.84元，变动88.37%，主要因本期支付购建非流动资产款项增加，公司投资策略或在调整。

筹资现金流净额变动105.17%，关注资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为 -3,112,046.94元，较上年同期的 -1,516,806.36元，变动105.17%，主要因本期支付租金增加，公司筹资活动现金流出加大，需关注资金需求及偿债能力。

综合来看，福建发展高速在2025年第一季度经营活动现金流量表现良好，但投资收益下滑、应收账款增长等问题需引起投资者关注，公司后续经营策略调整及财务状况变化值得持续跟踪。

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