无锡帝科财报解读：投资收益暴跌421.59%，管理费用激增175.42%
无锡帝科电子材料股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中投资收益同比下降421.59%，管理费用同比增长175.42%，值得投资者密切关注。
营收增长但利润下滑，盈利能力待考
营业收入微增11.29%
本季度，无锡帝科营业收入为40.56亿元，较去年同期的36.44亿元增长11.29% 。这表明公司业务规模有所扩张。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 4,056,022,922.37 | 11.29% |
| 上年同期 | 3,644,461,187.45 | / |
净利润大幅下滑80.29%
归属于上市公司股东的净利润为3462.79万元，与去年同期的17572.90万元相比，下降了80.29% 。净利润的锐减无疑给公司的盈利表现蒙上阴影。
| 时间 | 净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 34,627,885.56 | -80.29% |
| 上年同期 | 175,728,979.22 | / |
扣非净利润下滑66.72%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6462.66万元，较去年同期的19420.95万元，下滑66.72% 。这反映出公司核心业务盈利能力的减弱。
| 时间 | 扣非净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 64,626,615.91 | -66.72% |
| 上年同期 | 194,209,542.36 | / |
基本每股收益降至0.25元
基本每股收益为0.25元/股，去年同期为1.75元/股，下降幅度达80.00% ，股东收益明显减少。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 0.25 | -80.00% |
| 上年同期 | 1.75 | / |
扣非每股收益同样下滑
扣非每股收益虽未明确给出具体变化数值，但结合扣非净利润的大幅下滑，其表现亦不容乐观。
资产负债结构变动，关注账款与存货
应收账款增加18.25%
应收账款期末余额为39.54亿元，期初余额为33.44亿元，增长18.25% 。随着营收增长，应收账款相应增加，需关注回款风险。
| 时间 | 应收账款（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 期末余额 | 3,954,380,903.03 | 18.25% |
| 期初余额 | 3,343,925,001.46 | / |
应收票据略有下降
应收票据期末余额9.82亿元，期初余额10.11亿元，略有下降。
| 时间 | 应收票据（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 期末余额 | 981,901,705.50 | -2.87% |
| 期初余额 | 1,010,932,099.34 | / |
加权平均净资产收益率降至2.10%
加权平均净资产收益率为2.10%，去年同期为12.40%，下降10.30个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力大幅降低。
| 时间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 2.10 | -10.30 |
| 上年同期 | 12.40 | / |
存货微降3.74%
存货期末余额4.26亿元，期初余额4.43亿元，微降3.74% ，整体较为稳定。
| 时间 | 存货（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 期末余额 | 426,262,729.46 | -3.74% |
| 期初余额 | 442,844,937.20 | / |
费用波动较大，影响利润空间
销售费用增长24.17%
销售费用为5171.32万元，去年同期为4164.75万元，增长24.17% ，或因业务拓展导致相关费用增加。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 51,713,202.15 | 24.17% |
| 上年同期 | 41,647,518.97 | / |
管理费用激增175.42%
管理费用达到3562.02万元，较去年同期的1293.30万元，激增175.42% ，主要因本期计提的股份支付、职工薪酬等增加。这大幅增加了公司运营成本，挤压利润空间。
| 时间 | 管理费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 35,620,213.41 | 175.42% |
| 上年同期 | 12,933,027.91 | / |
财务费用上涨88.36%
财务费用为3302.78万元，去年同期为1753.43万元，上涨88.36% ，主要源于本期利息费用增加。这对公司利润产生负面影响。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 33,027,777.49 | 88.36% |
| 上年同期 | 17,534,272.00 | / |
研发费用增长5.34%
研发费用为11778.63万元，去年同期为11181.54万元，增长5.34% ，表明公司持续投入研发，但需关注投入产出效率。
| 时间 | 研发费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 117,786,289.37 | 5.34% |
| 上年同期 | 111,815,408.44 | / |
现金流有喜有忧，警惕投资与筹资风险
经营活动现金流净额减少20.45%
经营活动产生的现金流量净额为30734.59万元，去年同期为38635.59万元，减少20.45% ，但仍保持正数，公司经营活动现金创造能力尚可。
| 时间 | 经营活动现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 307,345,948.90 | -20.45% |
| 上年同期 | 386,355,941.69 | / |
投资活动现金流净额流出扩大109.27%
投资活动产生的现金流量净额为-8689.43万元，去年同期为-4152.29万元，流出扩大109.27% ，主要因本期购建长期资产以及白银期货合约保证金增加。投资支出加大，需关注投资回报。
| 时间 | 投资活动现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -86,894,304.02 | -109.27% |
| 上年同期 | -41,522,922.85 | / |
筹资活动现金流净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为5405.70万元，去年同期为-15227.21万元，由负转正。主要因销售规模扩大，公司为提前备货增加银行融资规模。需合理安排筹资规模与结构，防范财务风险。
| 时间 | 筹资活动现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 54,056,971.72 | 135.50% |
| 上年同期 | -152,272,058.35 | / |
综合来看，无锡帝科在营收增长的同时，净利润、扣非净利润等盈利能力指标大幅下滑，管理费用、财务费用等费用的大幅变动也对利润产生较大影响。投资活动现金流出扩大，虽筹资活动现金流净额转正，但仍需合理规划资金。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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