鹰眼预警：派克新材应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，派克新材发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为32.13亿元，同比下降11.21%；归母净利润为2.64亿元，同比下降46.37%；扣非归母净利润为2.49亿元，同比下降42.38%；基本每股收益2.178元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.58元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对派克新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为32.13亿元，同比下降11.21%；净利润为2.64亿元，同比下降46.37%；经营活动净现金流为5.94亿元，同比增长335.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为60.5%，30.06%，-11.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.82亿 | 36.18亿 | 32.13亿 |
| 营业收入增速 | 60.5% | 30.06% | -11.21% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为59.59%，1.33%，-46.37%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4.86亿 | 4.92亿 | 2.64亿 |
| 归母净利润增速 | 59.59% | 1.33% | -46.37% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为50%，0.52%，-42.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 4.3亿 | 4.32亿 | 2.49亿 |
| 扣非归母利润增速 | 50% | 0.52% | -42.38% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.21%，税金及附加同比变动13.26%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.82亿 | 36.18亿 | 32.13亿 |
| 营业收入增速 | 60.5% | 30.06% | -11.21% |
| 税金及附加增速 | 96.41% | 263.12% | 13.26% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.17%，营业收入同比增长-11.21%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 60.5% | 30.06% | -11.21% |
| 应收账款较期初增速 | 33.67% | 43.9% | 22.17% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.58%、32.72%、45.02%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.23亿 | 11.84亿 | 14.46亿 |
| 营业收入（元） | 27.82亿 | 36.18亿 | 32.13亿 |
| 应收账款/营业收入 | 29.58% | 32.72% | 45.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.21%，经营活动净现金流同比增长335.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.82亿 | 36.18亿 | 32.13亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.67亿 | 1.37亿 | 5.94亿 |
| 营业收入增速 | 60.5% | 30.06% | -11.21% |
| 经营活动净现金流增速 | 2634.01% | -17.98% | 335.18% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.68%，同比下降21.82%；净利率为8.21%，同比下降39.6%；净资产收益率（加权）为6%，同比下降50.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.36%、23.89%、18.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.36% | 23.89% | 18.68% |
| 销售毛利率增速 | -12.57% | -5.79% | -21.82% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.46%，13.6%，8.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.46% | 13.6% | 8.21% |
| 销售净利率增速 | -0.57% | -22.09% | -39.6% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.88%，12.07%，6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 19.88% | 12.07% | 6% |
| 净资产收益率增速 | 11% | -39.29% | -50.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.99%，同比增长11%；流动比率为2.12，速动比率为1.69；总债务为16.07亿元，其中短期债务为16.07亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.62，2.52，2.12，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.62 | 2.52 | 2.12 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.33、1.18、0.97，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.33 | 1.18 | 0.97 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为99.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 552.3万 |
| 本期其他应收款（元） | 1102.31万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为202.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 407.72万 |
| 本期其他应付款（元） | 1233.91万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.44，同比下降32.26%；存货周转率为2.62，同比下降13.7%；总资产周转率为0.46，同比下降19.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.87，3.61，2.44，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.87 | 3.61 | 2.44 |
| 应收账款周转率增速 | 20.63% | -6.78% | -32.26% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.73%、17.9%、20%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.23亿 | 11.84亿 | 14.46亿 |
| 资产总额（元） | 59.92亿 | 66.15亿 | 72.34亿 |
| 应收账款/资产总额 | 13.73% | 17.9% | 20% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.57，0.46，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.61 | 0.57 | 0.46 |
| 总资产周转率增速 | -3.01% | -5.8% | -19.17% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长187.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.26亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.63亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.22%、1.6%、1.95%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 3395.7万 | 5781.84万 | 6257.03万 |
| 营业收入（元） | 27.82亿 | 36.18亿 | 32.13亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.22% | 1.6% | 1.95% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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