2025年，内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称“兴业银锡”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入4,270,387,237.80元，同比增长15.23%；归属于上市公司股东的净利润为1,529,858,571.70元，同比增长57.82%。此外，公司在研发投入上大幅增加，研发投入金额达139,715,498.38元，较去年增长30.56%。

财务关键指标解读

营收稳健增长，净利润大幅提升

1. 营业收入：2024年公司营业收入为4,270,387,237.80元，较2023年的3,706,005,008.22元增长了15.23%。从业务构成来看，采矿行业收入为4,245,740,581.25元，占比99.42%，是营收的主要来源，且较上年增长14.80%。这表明公司在核心业务上保持着良好的发展态势，市场需求对其产品的支撑较为强劲。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1,529,858,571.70元，相比2023年的969,344,844.83元，增幅高达57.82%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,538,836,238.37元，较2023年的1,024,293,764.54元增长50.23%。扣非净利润的增长趋势与净利润一致，且金额略高于净利润，说明公司核心业务的盈利能力稳定且突出，非经常性损益对净利润的影响较小。

1. 基本每股收益：基本每股收益为0.8350元/股，相较于2023年的0.5276元/股，增长了58.26%。这一数据的提升反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的收益。

1. 扣非每股收益：扣非每股收益为0.8399元，同样呈现出显著的增长态势，进一步证明了公司主营业务的良好发展对每股收益的积极贡献。

费用有增有减，研发投入力度加大

1. 销售费用：2024年销售费用为4,328,782.36元，较2023年的3,260,887.96元增长32.75%。公司解释称，这主要是由于报告期内咨询费、化验费及职工薪酬支出同比增加所致。销售费用的增长可能是公司为了拓展市场、提升产品销售而做出的投入，但也需要关注其投入产出比，确保费用的增加能有效带动销售增长。

1. 管理费用：管理费用为375,637,825.37元，比2023年的317,226,916.10元增长18.41%。主要原因是报告期公司拟收购项目尽调，中介机构费、差旅费及勘探验证等费用支出同比增加。随着公司业务的拓展和项目推进，管理费用的增加具有一定合理性，但公司需加强费用管控，提高管理效率。

1. 财务费用：财务费用为118,747,324.67元，较2023年的137,368,310.62元下降13.56%。这得益于报告期公司银行借款余额下降，利息支出减少。财务费用的降低有助于提高公司的利润水平，反映了公司在资金管理和融资安排上的优化。

1. 研发费用：研发费用为93,997,104.60元，相比2023年的81,506,372.72元增长15.32%。而研发投入金额为139,715,498.38元，较去年增长30.56%，研发投入占营业收入比例为3.27%，较去年的2.89%有所提升。公司在研发方面的大力投入，显示出其对技术创新和产品升级的重视，有助于提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。

现金流表现良好，经营活动现金流入稳定

1. 现金流：经营活动现金流入小计为4,873,061,285.63元，同比增长22.24%；经营活动现金流出小计为3,057,858,630.97元，同比增长36.70%；经营活动产生的现金流量净额为1,815,202,654.66元，较2023年增长3.75%，主要原因是报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司经营活动的现金创造能力较强，销售回款情况良好，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

1. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动现金流入小计为345,978,397.35元，同比增长22,106.43%；投资活动现金流出小计为1,349,725,239.80元，同比增长41.87%；投资活动产生的现金流量净额为 -1,003,746,842.45元，较2023年减少5.67%，主要是报告期公司股权收购支付的现金同比增加所致。这显示公司在积极进行投资布局，以寻求新的发展机遇，但同时也需关注投资项目的回报情况，确保资金的有效利用。

1. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动现金流入小计为1,086,032,275.50元，筹资活动现金流出小计为1,108,958,505.58元，筹资活动产生的现金流量净额为 -22,926,230.08元，较2023年增加96.07%，主要是报告期公司金融机构借款同比增加。公司在筹资方面的动作表明其为了满足业务发展和投资需求，积极寻求外部资金支持，但需合理安排还款计划，控制筹资风险。

风险与挑战

市场价格波动风险

兴业银锡属于有色金属行业上游，有色金属价格受国际市场及国家宏观经济影响大，行业周期性强。若市场变化致产品价格大幅下跌，公司盈利能力将受重大不利影响。2024年虽业绩增长，但未来价格波动仍存，如2024年锡价走势受多种因素影响大幅波动，公司需加强市场预判与风险管理。

安全生产风险

公司采矿业务存片帮、冒顶、塌陷等安全风险，虽建立安全管理体系，但安全生产需持续投入与严格管理。2024年7月子公司博盛矿业采矿作业发生安全事故致1人死亡，给公司安全生产管理敲响警钟，后续需强化安全措施。

环境保护风险

矿产资源采选产生废弃物，可能影响环境，导致地貌变化、植被破坏等，影响生态平衡，对公司业务、财务及业绩造成不利影响。虽各子公司采取环保措施，部分取得环评批复与验收，但仍需持续关注环保合规。

政策风险

我国矿产资源国有，实行采矿权、探矿权有偿取得制度。若公司权利期满未续期，或控制的矿产资源无法及时取得采矿权，将影响生产经营。公司需密切关注政策变化，及时办理相关手续，降低政策风险。

高管薪酬情况

董事长薪酬

董事长吉兴业报告期内从公司获得的税前报酬总额为170万元。这一薪酬水平在公司高管中处于较高位置，一定程度上反映了其在公司决策和管理中的重要地位与责任。

总经理薪酬

总经理张树成报告期内从公司获得的税前报酬总额为137.43万元。作为公司日常运营的最高负责人，其薪酬与公司的经营业绩和管理成效紧密相关。

副总经理薪酬

以孙凯为例，作为党委委员、董事、副总经理兼董事会秘书，报告期内从公司获得的税前报酬总额为85.95万元。不同副总经理因其职责和贡献的差异，薪酬也有所不同。

财务总监薪酬

财务总监董永报告期内从公司获得的税前报酬总额为95.8万元。财务总监负责公司财务管理和风险控制等重要工作，其薪酬体现了该职位的专业性和重要性。

总体来看，兴业银锡在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润显著增长，现金流状况稳定，但同时也面临着市场、安全、环保和政策等多方面的风险。投资者在关注公司业绩增长的同时，需充分考虑这些潜在风险因素。公司在未来发展中，应继续加强市场风险管理，强化安全生产和环境保护措施，积极应对政策变化，以实现可持续发展。

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