Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，今飞凯达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为49亿元，同比增长11.12%；归母净利润为6699万元，同比下降9.24%；扣非归母净利润为2272.78万元，同比增长6.88%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6232.38万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.17元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对今飞凯达2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49亿元，同比增长11.12%；净利润为6792.53万元，同比下降8.8%；经营活动净现金流为4.03亿元，同比增长53.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.12%，净利润同比下降8.8%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长215.7%，营业收入同比增长11.12%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.1%、11.76%、12.68%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.13%，营业成本同比增长9.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.13%，营业收入同比增长11.12%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.77%，同比增长12.3%；净利率为1.39%，同比下降17.93%；净资产收益率（加权）为2.36%，同比下降32.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.77%，同比大幅增长12.3%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.7%，1.69%，1.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.22%、12.38%、13.77%持续增长，存货周转率分别为3.31次、3.12次、2.84次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.38%增长至13.77%，应收账款周转率由去年同期8.94次下降至8.6次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.22%、12.38%、13.77%，持续增长，销售净利率分别为2.7%、1.69%、1.39%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.6%，3.5%，2.36%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.11%，同比增长4.22%；流动比率为0.84，速动比率为0.44；总债务为41.49亿元，其中短期债务为33.03亿元，短期债务占总债务比为79.61%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.21、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为54.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.47%，营业成本同比增长9.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为32.51%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为43.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.1亿元、6.5亿元、10.4亿元，公司经营活动净现金流分别4.1亿元、2.6亿元、4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.6，同比下降3.8%；存货周转率为2.84，同比下降9.23%；总资产周转率为0.63，同比下降1.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.31，3.12，2.84，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.6%、18.26%、20.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.64，0.63，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.56、1.53、1.53，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.9亿元，较期初增长86.15%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.9亿元，较期初增长37.12%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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