Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，厦钨新能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为132.97亿元，同比下降23.19%；归母净利润为4.94亿元，同比下降6.33%；扣非归母净利润为4.47亿元，同比下降4.06%；基本每股收益1.18元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.7亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对厦钨新能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为132.97亿元，同比下降23.19%；净利润为4.88亿元，同比下降7.78%；经营活动净现金流为17.53亿元，同比下降32.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为133亿元，同比下降23.19%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.19%，销售费用同比变动26.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.06%，营业成本同比增长-24.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.06%，营业收入同比增长-23.19%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.76%，同比增长22.07%；净利率为3.67%，同比增长20.07%；净资产收益率（加权）为5.73%，同比下降9.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为9.76%，同比大幅增长22.07%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.99%增长至9.76%，存货周转率由去年同期5.99次下降至5.41次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.88%，6.3%，5.73%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.36%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.64%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.55%，同比增长11.96%；流动比率为1.72，速动比率为1.22；总债务为32.1亿元，其中短期债务为27.44亿元，短期债务占总债务比为85.48%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.72%，营业成本同比增长-24.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.07%、0.07%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为25.1亿元，较期初变动率为79.15%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为95.77%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.55，同比增长11.07%；存货周转率为5.41，同比下降9.79%；总资产周转率为0.94，同比下降21.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.44，5.99，5.41，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别2.21，1.2，0.94，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.91、4.95、3.78，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为16.7亿元，较期初增长42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长26.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.09%、0.19%、0.31%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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