Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，南方传媒（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为91.72亿元，同比下降2.07%；归母净利润为8.1亿元，同比下降36.91%；扣非归母净利润为9.41亿元，同比增长5.6%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2016年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为22.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南方传媒2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为91.72亿元，同比下降2.07%；净利润为9.4亿元，同比下降34.77%；经营活动净现金流为13.21亿元，同比下降16.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.65%，3.35%，-2.07%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为8.1亿元，同比大幅下降36.91%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.7亿元、14.4亿元、9.4亿元，同比变动分别为3.52%、34.19%、-34.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.07%，税金及附加同比变动27.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.65%、3.35%、-2.07%持续下降，应收账款较期初变动分别为-11.87%、1.88%、9.35%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为24.8亿元、15.9亿元、13.2亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.54%，同比增长5.38%；净利率为10.25%，同比下降33.39%；净资产收益率（加权）为9.99%，同比下降40.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.25%，同比大幅下降33.39%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.83%增长至33.54%，销售净利率由去年同期15.39%下降至10.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.99%，同比大幅下降40.92%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48%，同比增长4.19%；流动比率为1.27，速动比率为1.05；总债务为16.33亿元，其中短期债务为2.45亿元，短期债务占总债务比为14.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.84%，46.07%，48%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.77、0.73、0.67，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.27、0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.89%、14.57%、18.07%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.7亿元，较期初变动率为40.69%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.94，同比下降7.3%；存货周转率为4.33，同比下降2.97%；总资产周转率为0.55，同比下降9.01%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.62，0.6，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为30.4亿元，较期初增长39.96%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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