Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，中国医药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为341.48亿元，同比下降12.04%；归母净利润为5.35亿元，同比下降48.91%；扣非归母净利润为3.23亿元，同比下降47.34%；基本每股收益0.358元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为36.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.86元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国医药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为341.48亿元，同比下降12.04%；净利润为6.87亿元，同比下降44.72%；经营活动净现金流为10.05亿元，同比增长17.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.75%，3.28%，-12.04%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为5.4亿元，同比大幅下降48.91%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为2.54%，2.35%，-47.34%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为8.9亿元、12.4亿元、6.9亿元，同比变动分别为24.38%、39.81%、-44.72%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为34.99%、35.64%、37.34%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.71%，同比下降5.11%；净利率为2.01%，同比下降37.15%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比下降50.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.63%、11.29%、10.71%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.01%，同比大幅下降37.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.59%，同比大幅下降50.91%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.85%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60%，同比下降4.57%；流动比率为1.54，速动比率为1.2；总债务为75.64亿元，其中短期债务为60.11亿元，短期债务占总债务比为79.47%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.57，同比下降10.71%；存货周转率为5.1，同比下降8.87%；总资产周转率为0.94，同比下降11.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，2.88，2.57，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.6，5.59，5.1，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.12，1.06，0.94，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长31.42%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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